6 начина Американските междинни избори ще засегнат инвеститорите

Инвеститорите, които са яхнали биковия пазар до нови висоти след изненадващите избори на Доналд Тръмп за президент преди близо две години, сега търсят улики за предстоящите междинни избори за Конгреса на САЩ, които биха могли да окажат голямо влияние върху акциите. Гласуването, което се провежда на 6 ноември, вероятно ще прехвърли контрола над Камарата на демократите и ще остави републиканците с по-малко мнозинство в Сената, според Goldman Sachs. Това от своя страна е длъжно да създаде засилени политически сътресения и борси, тъй като това рязко ще увеличи шансовете, че Конгресът пропуска срокове за разрешаване на разходите и засилва лимита на дълга. Това също намалява шанса запасите да се увеличат през четвъртото тримесечие, както обикновено правят след междинните срокове. Както казва Голдман: "Фискалният компромис ще стане по-труден. В резултат тези срокове биха представлявали риск за финансовите пазари. Фискалните опасения се претегляха върху цените на акциите при разделено правителство през 2011 и 2013 г."

По-долу са обобщени шестте най-големи последици след изборите, които Голдман предвижда въз основа на прогнозата си за разделен Конгрес.

6 големи последица последици от разделен конгрес

• Нарастваща нестабилност на фондовите пазари
• По-голям риск от пропуснати срокове за разширяване на правомощията за разходване и повишаване на тавана на дълга
• Намален шанс за рали 4Q акции
• По-ниски шансове на нови разпоредби за цените на лекарствата
• Намалени шансове за преминаване на голяма сметка за инфраструктурни разходи
• Федералните разходи за аерокосмическа и отбрана ще останат силни

Източник: Goldman Sachs

Значение за инвеститорите

Очакването на Голдман за разделен Конгрес отразява възгледите на три различни източника: техните собствени политически икономисти със седалище във Вашингтон, консенсусът между техните клиенти и коефициентите, регистрирани на пазарите за прогнозиране. Най-вероятните последици, смята Голдман, ще бъдат увеличаване на разследванията и по-голяма несигурност относно спазването на крайните срокове, необходими за предотвратяване на спирането на федералното правителство.

Докладът сочи, че несигурността на политиката е била на исторически високи нива през последните две години, но не е значително по-висока от тази на изборите пред тазгодишните избори. В резултат на това нестабилността не е преживяла допълнителна промяна в този предизборен период. Goldman отбелязва, че пазарът обикновено се събира в четвъртото тримесечие на междинните избори години, както е представено в таблицата по-долу, тъй като несигурността е разрешена. Тази година обаче те не очакват такава резолюция и по този начин по-ниските шансове на модела се повтарят.

Исторически 4Q S&P 500 Връща:

Запасите могат да се провалят през 2018 г.

Източник: Goldman Sachs

Голдман смята, че ако демократите поемат контрола и над Камарата, и над Сената, те вероятно ще поставят основен акцент върху политиката в здравеопазването, включително законодателството, което може да навреди на печалбите на фармацевтичната индустрия. В разделен Конгрес обаче законодателството, засягащо ценообразуването на наркотици, вероятно няма да напредне. В областта на космическата и отбранителната дейност Goldman отбелязва, че тези запаси продължават да превъзхождат, предполагайки, че "пазарът не очаква значително затягане на фискалната политика".

Гледам напред

Независимо от резултатите от изборите, търговските конфликти изглеждат "малко вероятно да бъдат разрешени в близко бъдеще", пише Голдман. Липсата на политически консенсус по отношение на търговската политика, плюс правото на вето на президента, показват на Голдман, че никоя от страните не е готова да направи положителни стъпки. Голдман добавя: „Всъщност пазарните цени предполагат, че търговският конфликт между Китай и САЩ се влошава: кошница от американски акции с високи продажби в Китай е по-ниска от индекса S&P 500 с 400 базисни пункта този месец, и кошница от запаси в Китай с високи Продажбите в САЩ изостават местните връстници с подобна величина. "