4 начина да избегнете големи загуби през следващата рецесия: JPMorgan

Въз основа на цялостно проучване на десетилетия на пазарната история, JPMorgan разработи подробно ръководство за това как инвеститорите могат да изминат следващата рецесия, съобщава Business Insider. С така наречената Голяма рецесия за 2007–09 г., която вече е десетилетие зад гърба ни, и началото на следващия икономически спад става все по-неизбежен, JPMorgan препоръчва инвеститорите да започнат да планират отбранителни промени в портфейла.

Въпреки това фирмата смята, че е малко вероятно рецесията да започне в рамките на следващите 12 месеца и предупреждава, че извършването на големи отбранителни смени повече от година преди рецесията може да бъде скъпо. Независимо от това, Джон Норманд, ръководител на основната стратегия на кръстосаните активи на JPMorgan, казва: „Но като се има предвид възможността за по-ранен завой, основан на опасения относно оценката или ликвидността, има известна мъдрост да се усвояват постепенно тези експозиции през всяко тримесечие дори по време на стабилна разширение ". (За повече информация вижте също: 7 начина да инвестирате в мечешки пазар .)

JPMorgan издаде конкретни препоръки за това как инвеститорите трябва да се защитят в четири ключови класа активи: акции, облигации, стоки и валути. По-долу са препоръките на JPMorgan по отношение на всеки клас.

Акции

Що се отнася до акциите, основен проблем, който притеснява Норманд, са високите оценки, както с изоставащото съотношение P / E, така и с предходното P / E над нивата им по време на dotcom балона от края на 90-те години. В резултат на това всеки намек за предстоящ икономически спад може да доведе до понижаване на цените на акциите и вероятността от спад на ликвидността може да засили спада. Той посочва, че след като тези страхове започнат да възникват, облигациите могат да започнат да надхвърлят акциите повече от година преди да започне реалната рецесия, преди обичайния график, продиктуван от историята.

Таблицата по-долу дава повече подробности за стратегията на собствения капитал на JPMorgan, област от особено голям интерес за читателите на Investopedia.

Стратегия на капитала на рецесията на JPMorgan

Източник: JPMorgan; Business Insider

облигации

Инвеститорите в корпоративния дълг също трябва да предприемат ключови стъпки, казва JPMorgan. Норманд предупреждава, че корпоративният дълг е на рекордни нива в САЩ и някои нововъзникващи пазари, докато качеството на така наречения корпоративен дълг с висок клас (или инвестиционен клас) е рекордно ниско в САЩ и Европа. Той съветва инвеститорите да имат поднормено тегло както в корпоративни облигации с висок клас, така и с висока доходност, вместо това да прехвърлят държавните си участия към държавни облигации. Той също така предлага наднормено тегло в европейския дълг и наднормено тегло в брой.

стоки

Инвеститорите трябва да са с наднормено тегло в злато, но неутрални или с ниско тегло в нефт и основни метали. Докато ОПЕК обикновено съкращава производството в края на бизнес цикъла, за да повиши цените, JPMorgan очаква, че те ще направят обратното през 2019 г., за да помогнат на петролния пазар да се възстанови от срива през 2014 г. Повишаването на производството в САЩ допринася за глупост и по този начин маслото може да се превърне в кратка възможност за продажба през втората половина на 2019 г. (За повече информация вижте също: Защо запасите са на пазара на скрита мечка .)

Валути

Предвид прогнозата им за намаляване на цените на петрола, JPMorgan смята, че търсенето на други стоки ще отслабне. В резултат на това те предлагат да се съкратят валутите на развиващите се пазарни страни, които са силно зависими от износа на стоки, започвайки през първата половина на 2019 г. Междувременно японската йена има тенденция да се засилва по време на периоди на пазарни сътресения, като историческият процент на успех е 50%, така че инвеститорите също трябва да отидат дълго по йената едновременно.

„Сценарий на срив“

Дейвид Тис, дългогодишният мениджър на Фонда за благоразумни мечки, преди да го продаде на федерални инвеститори през 2008 г., е сред нарастващия хор от инвестиционни специалисти, които стават все по-нервни от пазара и икономиката. "Ние се приближаваме до сценария на срив", каза той пред CNBC и добави: "Притеснявам се дали икономиката може да влезе в рецесия по-бързо, отколкото много хора мислят." Той е особено загрижен, че фондовите пазари и валутите на развиващите се пазари се разпадат, което може да е прелюдия към спад в САЩ. Противно на повечето прогнози той предвижда глобална тенденция към дефлация, а не към инфлация.