Z Транш
Z траншът е най-ниският транш на обезпечено ипотечно задължение (ООП) по отношение на трудовия стаж. Z траншът няма право на плащания с купони, но лихвите все още се начисляват и се изплащат, след като по-старшите траншове бъдат оттеглени (изплатени). Вместо да плащате лихва за транша Z, парите се използват за изплащане на главницата на горните траншове по-бързо. От своя страна главницата на транша Z се увеличава през това време поради начислената лихва. Z траншът се изписва също като "Z-транш" и се нарича "транш на начисляване".
Разрушаване на Z Tranche
Z траншът се използва главно за подобряване на привлекателността на траншовете над него. Плащанията, които биха отивали на транш Z, са предназначени за ускоряване на падежа на старшите траншове. Като цяло Z траншът не е много привлекателна инвестиция, тъй като би могло да стане две десетилетия, преди инвеститорът да види парите. Като такъв, траншът Z е в крачка спрямо стойността на парите във времето, но само защото повечето инвеститори не го искат, не означава, че няма пазар. Инвеститорите, които притежават дългосрочни задължения, или тези, които се притесняват от риска за реинвестиране, биха се възползвали от инвестирането в облигация на транш Z.
Ролята на Z Tranche в ООП
Задълженията на обезпечените ипотечни кредити са стратифицирани, така че различните нужди на много инвеститори да бъдат удовлетворени, като се използва един и същ набор от активи. Траншът например може да предложи краткосрочен доход и по-кратко време до падежа. След това траншът B ще предложи по-дълъг период от време за постоянен паричен поток. В дъното на структурата е траншът Z, който трябва да изчака плащането и е изправен пред повече от справедливия си дял от риска за предплащане в сравнение с други траншове. Z траншовете имат средна продължителност на живота от 18 до 22 години, от които се очаква периодът на начисляване да продължи осем до 10 години, а процентът на предплащане над очакванията може значително да съкрати и двете.
Z траншовете са изправени пред голяма нестабилност през целия си живот, тъй като ипотечният пул преминава през рефинансирането си и прегарянето на рефинансирането. Нестабилността, през която преминава траншът Z, осигурява допълнителна стабилност на горните траншове, което го прави най-добрият отборен играч в рамките на CMO стратификацията. Така че, въпреки името на дъното на азбуката, траншът Z играе решаваща роля за създаването и дългосрочния успех на една ООП. И те отговарят на нуждите на определен тип инвеститор, който има капитал на ръка и иска да го паркира, вместо да трябва да реинвестира редовно.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.