Защо биткойн има променлива стойност

Колебанията на цените в курса на биткойн спот на биткойн борсите се обуславят от много фактори. Нестабилността се измерва на традиционните пазари чрез индекса на волатилността, известен още като индекс на волатилността на CBOE (VIX). Нестабилността в биткойн все още няма общоприет индекс, тъй като криптовалутата като клас активи все още е в начален стадий, но ние знаем, че биткойн е способен на нестабилност под формата на 10x промени в цената спрямо щатския долар, в сравнително относително кратък период от време.

Ето само няколко от многото фактори, които стоят нестабилността на биткойн:

Лошите новини нараняват процента на осиновяване

Новини събития, които плашат потребителите на биткойн, включват геополитически събития и изявления на правителствата, че вероятно биткойн ще бъде регулиран. Ранните осиновители на Bitcoin включваха няколко лоши актьори, създавайки новинарски заглавия, които предизвикаха страх у инвеститорите.

Създаването на заглавия за биткойн новини включва фалита на Mt. Gox в началото на 2014 г. и по-скоро тази на южнокорейската борса Yapian Youbit. Други включват широкото използване на биткойн при транзакции с наркотици чрез Silk Road, което приключи със закриването на пазара от ФБР през октомври 2013 г.

Всички тези инциденти и обществената паника, която настъпи, принудиха бързо стойността на биткойните спрямо фиатните валути. При все това биткойн-приятелските инвеститори разглеждаха тези събития като доказателство, че пазарът узрява, което води до значително увеличаване на стойността на биткойните спрямо долара в краткия период, непосредствено след новините.

Възприетите стойности на биткойните се възвръщат

Една от причините, поради които биткойн може да се колебае спрямо фиатните валути, е възприеманото съхранение на стойност спрямо фиатната валута. Биткойн има свойства, които го правят подобен на златото. То се управлява от дизайнерско решение на разработчиците на основната технология да ограничи производството му до фиксирана сума, 21 милиона BTC.

Тъй като това се различава значително от фиатната валута, която се управлява от правителствата, които искат да поддържат ниска инфлация, висока заетост и задоволителен растеж чрез инвестиране в капиталови ресурси, тъй като икономиките, изградени с фиатни валути, показват признаци на сила или слабост, инвеститорите могат да разпределят повече или по-малко от активите им в Bitcoin.

Несигурност на стойността на бъдещия биткойн

Нестабилността на биткойн също се движи в голяма степен чрез различни възприятия за присъщата стойност на криптовалутата като запас на стойност и метод за пренос на стойност. Запас на стойност е функцията, чрез която даден актив може да бъде полезен в бъдеще с известна предсказуемост. Магазин на стойност може да бъде запазен и заменян за някоя стока или услуга в бъдеще.

Метод на прехвърляне на стойност е всеки обект или концепция, използван за предаване на собственост под формата на активи от една страна на друга. Нестабилността на биткойн понастоящем го прави малко неясен запас от стойност, но обещава почти без триене трансфер на стойност. Тъй като тези два драйвера на текущата спот цена на биткойн варират спрямо долара и другите фиатни валути, виждаме, че стойността на биткойн може да се колебае въз основа на новинарски събития, колкото наблюдаваме с фиатните валути.

Големи рискове за притежателя на валута

Нестабилността на биткойн също е до голяма степен обусловена от притежателите на големи пропорции от общия неплатен поток на валутата. За инвеститорите в биткойни с текущи дялове над около 10 милиона долара не е ясно как те биха ликвидирали такава голяма позиция в позиция на фиат, без да се движат силно на пазара.

Тъй като обемът на биткойн прилича на малък запас, валутата не е достигнала процента на приемане на масовия пазар, който би бил необходим за осигуряване на стойност на опцията за големите притежатели на валутата.

Нарушенията на сигурността причиняват нестабилност

Биткойнът също може да стане нестабилен, когато общността на биткойн изложи уязвимости в сигурността в опит да произведе масивни отговори с отворен код под формата на корекции на сигурността. Парадоксално е този подход към сигурността, който дава страхотни резултати с много ценни инициативи за софтуер с отворен код, за които е валиден, включително Linux. Разработчиците на биткойн трябва да разкрият опасенията за сигурността пред обществото, за да произведат стабилни решения.

Това беше хак, който доведе Yapian Youbit до фалит, докато NiceHash също отчете биткойн на стойност 70 милиона долара, откраднат при неотдавнашна атака срещу платформата. През април 2014 г. уязвимостите на OpenSSL, атакувани от грешката Heartbleed и докладвани от сигурността на Google, Нийл Мехта, свалиха цените на биткойн с 10% за месец.

Разработката на биткойн и софтуер с отворен код се основава на една и съща основна предпоставка, че копието на изходния код е безплатно, за да могат потребителите да го разглеждат и променят по желание. Тази концепция прави отговорността на общността да изразява опасения относно дизайна на софтуера и когато общността го прави, стойността на Bitcoin отразява нивото на доверие в дизайна на протокола като цяло. Естествено е тогава стойността да се колебае с новините за нарушения на сигурността.

Загубите с висок профил повишават страха

Заслужава да се отбележи, че тези загуби и произтичащите от тях новини за загубите имаха двоен ефект върху променливостта. Те намалиха общия поток на биткойн с приблизително, произвеждайки потенциално увеличение на стойността на останалите биткойн поради увеличения дефицит. Преодоляването на този лифт обаче беше негативният ефект от последващия цикъл на новини.

По-специално, други биткойн шлюзове гледаха на огромния провал на Mt Gox като положителен за дългосрочните перспективи на Bitcoin, което допълнително усложнява и без това сложната история зад колебанието на валутата. Тъй като фирмите за ранно приемане се елиминират от пазара поради лошо управление и дисфункционални процеси, по-късно участниците се учат на своите грешки и изграждат по-силни процеси в собствените си операции, като укрепват инфраструктурата на валутата като цяло.

Нации с висока инфлация и биткойни

Случаят на използване на биткойн като валута за развиващите се страни, които в момента преживяват висока инфлация, е ценен, когато се има предвид нестабилността на биткойн в тези икономики спрямо нестабилността на биткойн в щатски долари. Биткойнът е много по-непостоянен спрямо щатския долар, отколкото аржентинското песо с висока инфлация спрямо щатския долар.

Като се има предвид, почти без фрикционното прехвърляне на биткойни през граница го прави потенциално изключително привлекателен инструмент за заемане на аржентинците, тъй като високият процент на инфлация за заеми, деноминирани в песо, потенциално оправдава поемането на някакъв междинен риск от нестабилност на валута в заем, деноминиран в Bitcoin, финансиран извън Аржентина.

По същия начин, финансиращите извън Аржентина могат да спечелят по-висока възвръщаемост по тази схема, отколкото могат, като използват други дългови инструменти, деноминирани в тяхната родна валута, потенциално компенсиращи някои от рисковете от излагане на аржентинския пазар с висока инфлация.

8. Данъчното лечение повишава нестабилността

Последните съобщения на IRS, в които се посочва, че валутата всъщност е актив за данъчни цели, имаха смесени ефекти върху променливостта. В крайна сметка всяко изявление за признаване на валутата има положителен ефект върху пазарната оценка на валутата.

Обратно, решението на IRS да го нарече собственост имаше два отрицателни ефекта. Първият беше допълнителната сложност за потребителите, които искат да го използват като начин на плащане. Съгласно новия данъчен закон потребителите трябва да записват пазарната стойност на валутата по време на всяка транзакция, без значение колко малка е тя. Тази необходимост от водене на записи може разбираемо да забави приемането, тъй като изглежда много трудно за това, което си струва за много потребители.

Второ, решението да се нарече валутата форма на собственост за данъчни цели може да бъде сигнал за някои участници на пазара, че IRS се готви да прилага по-строги регулации по-късно. Много силно регулиране на валутата може да доведе до забавяне на скоростта на приемане на валутата до степен, в която тя не е в състояние да постигне масовото приемане, което е от решаващо значение за цялостната й полезност в обществото. Последните ходове на IRS не са ясни по отношение на техните мотиви за сигнализиране и следователно имат смесени сигнали към пазара за Bitcoin.

Долния ред

Биткойн представя разнообразни възможности, които не са съществували преди неговото развитие. И все пак той все още не е успял да конвертира инвеститори, загрижени за потенциалния му процент на възприемане като алтернативна валута.

Неотдавнашното потвърждение от IRS, че биткойнът е актив за данъчни цели, изясни ситуацията за инвеститорите и обещанието за безпрекословен трансфер на стойност предполага случаи на новаторска употреба при преки чуждестранни инвестиции. В близко бъдеще голяма част от нестабилността ще се ръководи от възприемането на инвеститорите от способността на шлюзовете да защитават отделните дялове и да осигурят надежден запас на стойност с увеличаване на приемането.