Какво трябва да знаете за инфлацията
Инфлацията се определя като устойчиво повишаване на общото ниво на цените за стоки и услуги. Той се измерва като годишно процентно увеличение, отчетено в индекса на потребителските цени (CPI), обикновено изготвян ежемесечно от Бюрото по статистика на труда в САЩ. С нарастването на инфлацията намалява покупателната способност, влияят стойностите на дълготрайните активи, компаниите коригират цените си на стоки и услуги, финансовите пазари реагират и има влияние върху състава на инвестиционните портфейли.
Урок: Всичко за инфлацията
Инфлацията, в една или друга степен, е факт от живота. Потребителите, предприятията и инвеститорите са повлияни от възходящия тренд на цените. В тази статия ще разгледаме различни елементи от инвестиционния процес, засегнати от инфлацията, и ще ви покажем какво трябва да знаете.
Финансово отчитане и промяна на цените
В периода от 1979 г. до 1986 г. Съветът за стандарти за финансово счетоводство (FASB) експериментира с „инфлационното счетоводство“, което изискваше компаниите да включват допълнителна информация за постоянно счетоводно отчитане на долара и текущите разходи (неодитирана) в годишните си отчети. Насоките за този подход бяха изложени в Отчет за финансовите счетоводни стандарти № 33, който заяви, че „инфлацията причинява финансови отчети за исторически разходи да показват илюзорни печалби и маскират ерозия на капитала“.
С малко фанфари или протести, SFAS № 33 беше тихо отменен през 1986 г. Въпреки това сериозните инвеститори трябва да имат разумно разбиране как промяната на цените може да повлияе на финансовите отчети, пазарната среда и възвръщаемостта на инвестициите.
Корпоративни финансови отчети
В баланса дълготрайните активи - имоти, машини и съоръжения - се оценяват по техните изкупни цени (историческа цена), които могат да бъдат значително занижени в сравнение с пазарните стойности на активите в момента. Трудно е да се обобщи, но за някои фирми този диференциал между исторически и текущи разходи може да бъде добавен към активите на компанията, което би повишило позицията на капитала на компанията и подобри съотношението на дълга / собствения капитал.
По отношение на счетоводните политики, фирмите, използващи оценката на разходите за инвентаризация на последната, първа (LIFO), в по-голяма степен съответстват на разходите и цените в инфлационна среда. Без да навлиза в всички счетоводни тънкости, LIFO подценява стойността на запасите, завишава цената на продажбите и следователно понижава отчетените приходи. Финансовите анализатори са склонни да харесват заниженото или консервативно въздействие върху финансовото състояние и печалбите на компанията, които се генерират от прилагането на LIFO оценки, за разлика от други методи като първо влизане, първо излизане (FIFO) и средна цена. (За да научите повече, прочетете Оценка на инвентара за инвеститорите: FIFO и LIFO .)
Mark et Sentiment
Всеки месец Бюрото по статистика на труда на Министерството на търговията на САЩ отчита два ключови показателя за инфлация: индексът на потребителските цени (индексът на потребителските цени) и индексът на цените на производителите (PPI). Тези индекси са съответно двете най-важни измервания на инфлацията на дребно и на едро. Те са внимателно наблюдавани от финансови анализатори и получават много медийно внимание.
Изданията за CPI и PPI могат да движат пазарите във всяка посока. Изглежда инвеститорите нямат нищо против възходящо движение (отчетена ниска или умерена инфлация), но се притесняват много, когато пазарът спадне (отчетена висока или ускоряваща се инфлация). Важното, което трябва да запомните за тези данни, е, че тенденцията и на двата показателя за продължителен период от време е по-подходяща за инвеститорите от всяко едно издание. Препоръчва се на инвеститорите да усвояват тази информация бавно и да не прекаляват с движенията на пазара. (За да научите повече, прочетете Индекса на потребителските цени: Приятел на инвеститорите .)
Лихвени проценти
Един от най-докладваните проблеми във финансовата преса е какво прави Федералният резерв с лихвите. Периодичните срещи на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) са важно ново събитие в инвестиционната общност. FOMC използва целевия процент на федералните фондове като един от основните инструменти за управление на инфлацията и темповете на икономически растеж. Ако нарастването на инфлационния натиск и икономическият растеж се ускорява, Фед ще повиши целевия процент на средствата за увеличаване на разходите за заеми и забавяне на икономиката. Ако се случи обратното, Фед ще натисне целевия си процент по-ниско. (За да научите повече, прочетете Федералния резерв .)
Всичко това има смисъл за икономистите, но фондовата борса е много по-щастлива с среда с нисък лихвен процент, отколкото висока, което се превръща в ниска до умерена инфлационна перспектива. Така нареченият „Златинокс“ - не твърде висок, не твърде нисък - инфлационният процент осигурява най-доброто време за акционерите.
Бъдеща покупателна способност
Обикновено се приема, че акциите, тъй като компаниите могат да повишат цените си на стоки и услуги, са по-добър хеджинг срещу инфлацията от инвестициите с фиксиран доход. За инвеститорите в облигации инфлацията, независимо от нейното ниво, изяжда основната им стойност и намалява бъдещата покупателна способност. Инфлацията беше доста укротена в новата история; обаче е съмнително, че инвеститорите могат да приемат това обстоятелство за даденост. Би било разумно дори и най-консервативните инвеститори да поддържат разумно ниво на акции в своите портфейли, за да се защитят от ерозивните ефекти на инфлацията. (За свързаното четене, вижте Втискане на ефекта от инфлацията .)
заключение
Инфлацията винаги ще бъде с нас; това е икономически факт от живота. Не е присъщо добро или лошо, но със сигурност оказва влияние върху инвестиционната среда. Инвеститорите трябва да разберат въздействието на инфлацията и съответно да структурират своите портфейли. Ясно е едно: в зависимост от личните обстоятелства, инвеститорите трябва да поддържат смесица от собствен капитал и инвестиции с фиксиран доход с адекватна реална възвръщаемост за решаване на инфлационните проблеми.