Какво е поетапен съвет?

Поетапен съвет на директорите (известен още като класифициран съвет) е съвет, който се състои от различни класове директори с различни условия на обслужване. Условията за поетапно разпределение на борда са структурирани от компанията и обикновено включват три класа директори. Поставянето на класове може да се извърши просто, за да се зададат потресаващи условия за обслужване, или може да включва по-подробни разпоредби и отговорности за всеки клас.

Поетапна структура на дъската

Изборите за директори на поетапни съвети се случват с изтичане на сроковете. На всеки избори акционерите се приканват да гласуват, за да запълнят всички позиции на съвета, които са вакантни или са избрани за преизбиране. Условията за работа на избраните директори са различни, но условията от една, три и пет години са общи. Едногодишната класификация изисква гласуване всяка година.

Ключови заведения

• Поетапната структура на борда е процесът на структуриране на борда на директорите така, че членовете да попадат в различни класове с различни термини.
• В поетапна комисия някои членове на комисията са определени по-дълги срокове в сравнение с други.
• Понякога дъските са подредени, за да присвоят различни нива на отговорност на всеки клас.
• Изборите се провеждат, когато изтичат срокове, като едногодишната класификация се изисква гласуване всяка година.
• Подредените табла могат да възпират намеси или поглъщания и да защитят съществуващото управление.

Някои компании могат да използват подредената корпоративна структура на борда за задоволяване на специални нужди. Например, те могат да определят определени членове на комисията за по-дълги срокове на работа или могат да поставят по-опитни директори в по-дълги срокове на обслужване, за да затвърдят ангажимента си за по-дълъг период от време.

Информация за политиките на корпоративното управление и състава на борда може да бъде намерена в проспекта и проксито на публичната компания. Политиките на борда на дружеството обикновено се създават в момента на учредяване и са включени в техните подзаконови актове. Обикновено правилата на дружествения съвет ще изискват промяна на гласа на акционерите.

Съображения за поглъщане

Като цяло, привържениците на подредени дъски цитират две основни предимства, които подредените дъски имат пред традиционно избраните дъски: 1) непрекъснатост на борда и 2) разпоредби за борба с поглъщането - враждебните приобретатели трудно успяват да овладеят компаниите с подредени дъски.

Когато враждебният участник в търга се опита да придобие компания с подредена борда, той е принуден да предприеме допълнителни стъпки за преговори и да изчака поне една година за следващото годишно събрание на акционерите, преди да може да получи контрол върху мястото на борда.

Освен това, поради структурирането на класовете, враждебните участници в търга могат да станат по-малко подходящи за определени позиции в борда, което също може да попречи на интервенциите. Като цяло, подредената структура на дъската може да бъде донякъде тактика на хапче за отрова, тъй като може ефективно да възпира поглъщането и да гарантира непрекъснатостта на управлението.

Намаляване на тенденцията

Противниците на подредени бордове твърдят, че те са по-малко отговорни пред акционерите, отколкото годишно избраните съвети. Тези противници смятат, че потресаващите условия на борда са склонни да създават братска атмосфера вътре в заседателната зала, която служи за защита на интересите на управлението над тези на акционерите.

Използването на подредени дъски намалява през 21 век. Изследване от Харвард показа, че през 2015 г. над 60% от S&P 1500 компании и над 80% от S&P 500 компании провеждат годишни избори за всички директори. Тенденцията на спад е особено значителна след 2009 г.

Бърз факт

Кампания, организирана от Проекта за права на акционерите в Юридическия факултет в Харвард, беше катализатор за намаляващата тенденция на поетапните дъски.

През годините изследователските проучвания непрекъснато отчитат общите очаквания за поетапно спрямо годишните структури на изборите. Показано е, че подредените дъски водят до намаляване на възвръщаемостта на акционерите. Съобщава се, че подредените табла също имат успех в смекчаването на активистки намеси и враждебните поглъщания. В много случаи това се счита за недостатък за акционерите, тъй като враждебните участници в търга са имали възможността да предложат на акционерите премия за своите акции.

Долния ред

Активистките намеси и враждебните поглъщания са доста рядко срещано явление, но остава фактът, че бордовете се избират да представляват интересите на акционерите. Подредените дъски могат да възпират интервенции или поглъщания, като потенциално могат да удържат премии, изплатени за акции в резултат. Въпреки това, поетапният борд предлага някои защити, включително непрекъснатостта на лидерството, което със сигурност има някаква стойност, при условие че компанията се води в правилната посока на първо място.