Какво е спред залагането?

Спред залаганията са производна стратегия, при която участниците не притежават основния актив, на който залагат, като акция или стока. По-скоро разпространените залагащи просто спекулират дали цената на актива ще се повиши или спадне, използвайки цените, които им предлага брокер.

Както при търговията с акции, две цени се котират за спрей залагания - цена, на която можете да закупите (офертна цена) и цена, на която можете да продавате (цена на запитване). Разликата между цената на покупката и продажбата се нарича спред. Брокерът за спред-залагания печели от този спред и това позволява да се правят залози за спред без комисионни, за разлика от повечето сделки с ценни книжа.

Инвеститорите се привеждат в съответствие с офертната цена, ако вярват, че пазарът ще се повиши и продължават с въпроса дали вярват, че ще падне. Основните характеристики на залаганията на спред включват използването на ливъридж, способността да се правят дълги и къси, голямото разнообразие от налични пазари и данъчни облекчения.

Произход на залаганията на спред

Ако разпространението на залагания звучи като нещо, което може да направите в спортен бар, не сте далеч. Чарлз К. Макнейл, учител по математика, който стана анализатор на ценни книжа - а по-късно и букмейкър - в Чикаго през 40-те години на миналия век, беше широко признат за изобретяването на концепцията за спред залагания. Но неговият произход като дейност за професионални търговци на финансова индустрия се случи приблизително 30 години по-късно, от другата страна на Атлантическия океан. Инвестиционният банкер на град Сити в Лондон, Стюарт Уилър, създаде фирма, наречена IG Index през 1974 г., предлагаща широко залагане на злато. По онова време пазарът на злато беше изключително труден за участие за мнозина, а разпространените залози осигуряват по-лесен начин да се спекулира с него.

Въпреки американските си корени, разпространението на залаганията е незаконно в САЩ.

Търговия на фондовия пазар срещу залог за разпространение

Нека използваме практически пример, за да илюстрираме плюсовете и минусите на този пазар на деривати и механизмите на залагане. Първо ще вземем пример на фондовата борса, а след това ще разгледаме еквивалентен залог за спред.

За нашата борсова търговия, да предположим закупуване на 1000 акции на Vodafone (LSE: VOD) на £ 193, 00. Цената достига 195, 00 паунда и позицията се затваря, улавяйки брутна печалба от 2 000 британски лири и правейки 2 паунда на акция на 1000 акции. Имайте предвид няколко важни точки. Без използването на марж тази транзакция ще изисква големи капиталови разходи от £ 193k. Също така обикновено комисионите ще бъдат таксувани за влизане и излизане от борсовата търговия. И накрая, печалбата може да бъде обложена с данък върху печалбата от капитал и гербово мито.

Сега, нека да разгледаме съпоставим залог за спред. Правейки залог за спред на Vodafone, ние ще предположим, че с разликата между офертата и офертата можете да закупите залога на £ 193, 00. Когато правите този залог, следващата стъпка е да решите каква сума да ангажирате за "точка", променливата, която отразява движението на цената. Стойността на точка може да варира. В този случай ще приемем, че една точка е равна на една пенса промяна нагоре или надолу в цената на акцията на Vodaphone. Вече ще приемем, че покупка или "залог" е взета на Vodaphone на стойност 10 паунда на точка. Цената на акциите на Vodaphone се повишава от £ 193, 00 на £ 195, 00, както в примера на борсата. В този случай залогът спечели 200 точки, което означава печалба от 200 х £ 10 или £ 2000.

Въпреки че брутната печалба от 2000 британски лири е една и съща в двата примера, залогът за спред се различава по това, че обикновено няма комисионни, направени за отваряне или затваряне на залога, и не се дължи гербово мито или данък върху печалбата върху капитала. В Обединеното кралство и някои други европейски страни печалбата от разпространени залагания е без данък.

Въпреки това, докато залагащите на спред не плащат комисионни, те могат да страдат от разпространението на офертата, което може да бъде значително по-широко от спреда на други пазари. Имайте предвид също така, че залагащият трябва да преодолее разпространението, само за да се провали дори на търговия. Като цяло, колкото по-популярна е търгуваната ценна книга, толкова по-строг е спредът, като се намаляват входните разходи.

В допълнение към липсата на комисионни и данъци, другото основно предимство на раздадените залози е, че необходимите капиталови разходи са драстично по-ниски. При търговията на фондовата борса може да се изисква депозит от 193 000 паунда, за да влезете в търговията. При залаганията със спрей необходимата сума на депозита варира, но за целите на този пример ще приемем необходим депозит от 5%. Това би означавало, че се изисква много по-малък депозит от 9 650 паунда, за да се поеме същото количество пазарна експозиция, както при търговията с акции.

Използването на ливъридж, разбира се, работи и в двете посоки и тук се крие опасността от разпространение на залагания. Тъй като пазарът се движи във ваша полза, ще се реализира по-висока доходност; от друга страна, когато пазарът се движи срещу, ще понесете по-големи загуби. Въпреки че можете бързо да спечелите голяма сума пари на сравнително малък депозит, можете да го загубите също толкова бързо.

Ако цената на Vodaphone спадне в горния пример, евентуално залагащият може да бъде помолен да увеличи депозита или дори да е затворил позицията автоматично. В такава ситуация, търговците на фондови борси имат предимството, че могат да изчакат движението надолу на пазара, ако все още вярват, че цената в крайна сметка се повишава.

Управление на риска при залагания на спред

Въпреки риска, който идва с използването на висок ливъридж, залаганията на спред предлагат ефективни инструменти за ограничаване на загубите.

• Стандартни поръчки за стоп-загуба : Стоп-загубите поръчки намаляват риска чрез автоматично затваряне на губеща сделка, след като пазарът премине зададено ниво на цената. В случай на стандартна стоп-загуба, поръчката ще закрие вашата търговия на най-добрата налична цена, след като бъде достигната зададената стоп стойност. Възможно е вашата търговия да бъде затворена на по-лошо ниво от това на стоп тригера, особено когато пазарът е в състояние на висока колебливост.
• Гарантирани поръчки за стоп-загуба: Тази форма на поръчка за стоп-загуба гарантира затварянето на вашата търговия с точната стойност, която сте задали, независимо от основните пазарни условия. Тази форма на застраховка на обратната страна обаче не е безплатна. Гарантираните поръчки за стоп-загуба обикновено налагат допълнителна такса от вашия брокер.

Рискът също може да бъде смекчен чрез използването на арбитраж, като се залагат два начина едновременно.

Разширяване на арбитраж за залагания

Възможностите за арбитраж възникват, когато цените на еднакви финансови инструменти варират на различни пазари или сред различни компании. В резултат на това финансовият инструмент може да се купи ниско и да се продаде високо едновременно. Арбитражната транзакция се възползва от тези пазарни неефективности за получаване на безрискова възвръщаемост.

Поради широкия достъп до информация и засилената комуникация, възможностите за арбитраж при широко залагане и други финансови инструменти бяха ограничени. Въпреки това арбитражът за залагания на спред може да се появи, когато две компании заемат отделни позиции на пазара, докато определят собствените си спредове.

За сметка на производителя на пазара арбитражът залага на спредове от две различни компании. Когато най-горният край на спред, предлаган от една компания, е под долния край на спред на друга, арбитражният генерира печалба от разликата между двете. Най-просто казано, търговецът купува ниско от една компания и продава високо в друга. Дали пазарът се увеличава или намалява, не диктува размера на възвръщаемостта.

Съществуват много различни видове арбитраж, което позволява използването на разликите в лихвените проценти, валутите, облигациите и акциите, сред другите ценни книжа. Докато арбитражът обикновено се свързва с печалба без риск, всъщност има рискове, свързани с практиката, включително рискове за изпълнение, контрагент и ликвидност. Ако не приключи гладко транзакциите, може да доведе до значителни загуби за арбитража. По същия начин рисковете от контрагента и ликвидността могат да дойдат от пазарите или от неизпълнение на транзакция от страна на компанията.

Долния ред

Непрекъснато се развива в сложност с навлизането на електронните пазари, разпространението на залаганията успешно свали бариерите за навлизане и създаде обширен и разнообразен алтернативен пазар.

По-специално арбитражът позволява на инвеститорите да използват разликата в цените между два пазара, по-специално когато две компании предлагат различен спред върху идентични активи.

Изкушението и опасностите от надценяване продължават да бъдат основен недостатък в разпространените залагания. Въпреки това, необходимите ниски разходи за капитал, наличните инструменти за управление на риска и данъчните облекчения правят разпространението на залаганията непреодолима възможност за спекулантите.