Какво се счита за добро съотношение цена-цена?

Съотношението цена-книга (P / B) се предпочита от инвеститорите на стойност от десетилетия и се използва широко от пазарните анализатори. Традиционно всяка стойност под 1.0 се счита за добра P / B стойност, което показва потенциално подценен запас. Въпреки това, инвеститорите на стойност често обмислят акции с P / B стойност под 3, 0.

Но може да бъде трудно да определите конкретна числова стойност на "добро" съотношение P / B при определяне дали запасът е подценен и следователно добра инвестиция. Анализът на съотношението може да варира в зависимост от индустрията, а доброто съотношение P / B за една индустрия може да бъде лошо съотношение за друга.

Основите на съотношението P / B

Съотношението P / B сравнява пазарната капитализация или пазарната стойност на компанията с нейната балансова стойност. Пазарната капачка или стойността на една компания е нейната цена на акциите, умножена по броя на неизплатените акции. Балансовата стойност е нетните активи на дружеството, С други думи, ако дружеството ликвидира всички свои активи и изплати целия си дълг, оставащата стойност ще бъде балансовата стойност на компанията.

Полезно е да определите някои общи параметри или диапазон за P / B стойност, а след това да разгледате различни други фактори и мерки за оценка, които по-точно интерпретират P / B стойността и прогнозират потенциала на компанията за растеж.

Изчисляване на P / B съотношение

Както бе посочено по-рано, съотношението P / B изследва пазарната граница във връзка с балансовата стойност на дружеството, както е показано в баланса му. Съотношението се изчислява, както следва:

P / B съотношение = Стойност на фондовата цена на капитала навсякъде: балансовата стойност на собствения капитал = балансовата стойност на активите минус стойността на пасивите. \ Начало {подравнено} & \ текст {P / B съотношение} = \ frac {\ текст {цена на акциите} } {\ text {Книжна стойност на собствения капитал}} \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {Отчетна стойност на собствения капитал} = \ текст {Отчетна стойност на активите минус} \\ & \ текст {балансова стойност на пасиви.} \\ \ край {приведено} P / B съотношение = балансова стойност на собствения капитал Цена, където: балансовата стойност на собствения капитал = балансовата стойност на активите минус книжната стойност на пасивите.

Всички тези стойности на балансовата стойност се показват в баланса. За да получите балансовата стойност на една акция, ще трябва да разделите разликата на текущите общо останали акции.

Използване на P / B за оценка на запасите

Съотношението P / B не трябва да се използва като единична оценка на акции, тъй като, макар ниският P / B наистина да разкрие подценен състав, това също може да показва компания със сериозни основни проблеми. Слабост на P / B оценката е, че тя не успява да вземе предвид неща като бъдещи перспективи за печалба или нематериални активи. Въпреки това, съотношението P / B помага да се идентифицират разширяващите се компании, които имат нарастващи цени на акциите без активи.

Други потенциални проблеми при използването на съотношението P / B произтичат от факта, че всякакъв брой неща, като например последните придобивания, скорошни отписвания или обратно изкупуване на акции, могат да изкривят стойността на балансовата стойност в уравнението. При търсене на недооценени акции инвеститорите трябва да обмислят множество мерки за оценка, за да допълнят коефициента P / B.

Една често използвана мярка е възвръщаемостта на собствения капитал или ROE, която показва колко печалба създава една компания от собствения капитал. Съотношението P / B и ROE обикновено корелират добре и всяко голямо несъответствие между тях може да показва причина за безпокойство.

Долния ред

Инвеститорите могат да намерят съотношението P / B за полезен показател. Това е така, защото балансовата стойност може да осигури добър начин за сравняване на пазарната цена на компанията с нейната балансова стойност. Но определянето на стандартно и приемливо съотношение цена-книга не винаги е лесно. Както бе споменато по-горе, това варира в зависимост от индустрията. В някои случаи по-ниското съотношение P / B може да означава, че запасът е подценен. Но това може да сочи и фундаментални проблеми с компанията.