Какво представляват взаимните фондове на Market Cap?

Взаимните фондове се стремят да приведат стратегии в съответствие с конкретни пазарни сегменти, очертани за инвеститорите в проспекта на фонда. Много от популярните фондове се съсредоточават върху широк индекс, като SP-500 или Russell-2000, докато други се концентрират върху дохода, сектора или пазарната капитализация. Фондовете за капитализация работят особено добре с целеви периоди на държане, тъй като дългосрочното пазарно поведение има тенденция да проследява специфични нива на капитализация, независимо дали са с малка, средна или голяма.

Пазарната капитализация се приведе в съответствие с годишните резултати по логичен начин от 2009 г. насам на ниския пазар, използвайки индексите на Standard и Poor като ориентир. Индексът SP-100 с голям капацитет отбеляза 373% печалба от този минимум до последния ден за търговия на 2017 г., докато SP-500 индексът на синия чип се повиши с 401%. Долната половина на спектъра на капитализация превъзхожда тези индекси с голям марж, като индексът SP-400 със среден капацитет набира 478%, докато SP-500 с малък капацитет индекс ръководи всички останали класации, с впечатляващите 513%.

Тези многопластови резултати, предпочитащи малки и средни капачки над мега-капачка и сини чипове, следват тенденция, която се връща към началото на века и може да продължи и през следващото десетилетие. В резултат на това бъдещите инвеститори се нуждаят от добро разбиране на пазарната капитализация, за да изберат средства, които предлагат най-голям потенциал за повишаване. В тази връзка, нека да разгледаме характеристиките на взаимните фондове, базирани на капитализация, и потенциалната възвръщаемост от тези инструменти въз основа на исторически данни.

Капитализиране на взаимни фондове

Взаимният фонд, категоризиран по пазарна граница (т.е. с малка, средна или голяма капачка), показва размера на дружествата, в които фондът инвестира, а не размера на взаимния фонд. Пазарната капачка се изчислява по броя на акциите, умножени по текущата пазарна цена на една акция. По този начин, компания с един милион акции, които продават по 100 долара на акция, ще носи пазарна максимална стойност от 100 милиона долара.

Фондове с малки капачки

Средствата с малък капацитет обикновено включват компании с пазарни ограничения под 2 милиарда долара. Въпреки това, разделителната линия може да се промени и точните дефиниции могат да варират между фондовете и брокерските къщи. Най-общо казано, по-малките компании са ангажирани в ранните етапи на бизнес операциите. Предполага се, че имат значителен потенциал за растеж, но не са толкова финансово стабилни или създадени като по-големи компании. Много взаимни фондове не могат да заемат големи позиции в акции с малки капитали без да подадат заявление за SEC, което има допълнителна полза от по-голяма прозрачност.

Средствата с малък капацитет могат да бъдат променливи, защото инвестират в компании, които са по-малко стабилни от тези с големи капитали. Тези средства могат да генерират рязко отрицателна възвръщаемост във времена на нестабилност на пазара, когато по-слабо утвърдените компании могат да прекратят дейността си. От друга страна, те са чудесни инвестиционни инструменти за пазарните участници, които могат да понасят риска и търсят агресивен растеж. По-консервативните инвеститори, които искат да увеличат възвръщаемостта, може да искат да заделят част от капитала за тези фондове, ограничавайки риска чрез обща експозиция в сравнение с цялостния портфейл.

Средни капиталови фондове

Средствата със среден капацитет инвестират в компании с пазарни ограничения от 2 милиарда до 10 милиарда долара. Компаниите със среден капацитет споделят някои характеристики на растеж с компании с малки капитали, но генерират по-малко риск, поне на теория, защото те са малко по-големи и по-добре установени. Средствата със среден капацитет не винаги се движат в тандем с широкия пазар и могат да бъдат по-малко уязвими към насилствени люлки, в сравнение с малките ограничения. Средствата със среден капацитет могат да бъдат страхотни инвестиционни средства за инвеститорите, които търсят превъзходна възвращаемост, без риск от малки ограничения или намаление на дохода, свързан с индексите, типичен за големи тапи

Фондове с големи капачки

Средствата с големи капитали включват компании с пазарни ограничения от 10 милиарда долара или повече, т.е. „голямата риба“ на Уолстрийт. Поради огромния си размер, мениджърите на фондове често са принудени да имитират показатели на сини чипове като SP 500 или SP-100. Това се случва, тъй като взаимните фондове имат ограничения за нивото на собственост в една компания, което обикновено не е повече от 10% от техните непогасени акции. Това води до това, че фондовете с големи капитали са принудени да притежават същите компании, които съдържат основни пазарни индекси.

Средствата с големи капитали могат да бъдат чудесни инвестиционни инструменти за пазарни участници, които имат дългосрочни периоди на държане и търсят да купят и задържат. Те могат да генерират стабилна възвръщаемост и доходи за тези, които искат да поемат по-малък риск. Те обаче не са подходящи за инвеститорите, които се опитват да „победят пазара“.

Поглед върху потенциалните възвръщания

След като разберете основните разлики между капиталовите фондове, има смисъл да разгледате реалните доходи, за да получите по-ясна представа за това какво е подходящо за вашия портфейл.

Фондовете с малък и среден капацитет на Morningstar като цяло превъзхождаха фондовете с големи капитали през последните пет години, но специфичният инструмент за растеж спрямо ценността показва значително влияние върху крайните резултати. Това е типично поведение на бучащ биков пазар, като периода между 2013 и 2018 г., подчертавайки как потенциалните инвеститори трябва да изминат допълнителната миля и да изберат внимателно между измамно подобни фондове.

Сравнението на резултатите между три и пет години добавя полезни данни към процеса на изпит. Тригодишният проспект до второто тримесечие на 2015 г. разпределя сравнително по-дълъг период от време до бурен период, който пусна много акции в низходящ тренд. Цялостната извадка следва многостранните резултати от петгодишния възглед, но разликите в резултатите са по-изразени на три години, като фондовете за растеж с малки капитали надвишават фондовете с голяма капиталова стойност с много по-голям марж.

Разбивайки го

Най-общо казано, компаниите с малки и средни капацитети имат способността да произвеждат по-голяма възвръщаемост от големите капитали чрез по-гъвкави и динамични бизнеси, които са по-ориентирани към растежа от по-големите конгломерати. Изглежда логично, че компания с пазарна ограничение от 1 милиард долара може да удвои своята възприемана стойност по-лесно от конгломерат от 100 милиарда долара. И тъй като факторите на цената на акциите при измерването на пазарната капачка, бързо растящият пазарен капацитет силно корелира с нарастващите цени на акциите.

Помислете за тази аналогия. Малкият ъглов магазин за хранителни стоки вероятно може да превключва продуктите, за да задоволи търсенето на клиенти по-бързо от мега веригата. Въпреки че по-малките компании могат да нямат същото влияние върху цената като по-големите компании, те могат да приспособяват продуктите си към конкретна ниша, за да създадат значителна локация и специфична възвръщаемост за клиента.

Фондовете с големи капитали инвестират в по-големи компании, докато малките капиталови заемат дялове в по-малки, по-специфични за сектора компании. Така че, когато купувате фонд с малка капачка, имате възможност да инвестирате в кошница от успешни магазини за ъгли, вместо в мега-компания. Също така имайте предвид, че мениджърите на фондове, които инвестират в по-малки компании, често работят усилено, за да гарантират, че членството им в портфейл е финансово стабилно, с умели мениджърски екипи.

Долния ред

Тесният фокус върху пазарната капитализация предлага уникални ползи за инвеститорите в взаимни фондове. Въпреки това, други фактори, които включват растеж спрямо стойността, могат да повлияят значително на възвръщаемостта във времето. В резултат инвеститорите трябва да разбират рисковете, присъщи на тази популярна пазарна стратегия.