Определение за променливост на нестабилност
Какво представлява нестабилността?Косото на нестабилността е разликата в подразбиращата се нестабилност (IV) между опциите за пари, опции срещу пари и опции за пари. Нестабилността на нестабилността, която се влияе от настроението и връзката между търсенето и предлагането на определени опции на пазара, предоставя информация за това дали мениджърите на фондове предпочитат да пишат разговори или да качват.
Известен също като вертикален скок, търговците могат да използват относителни промени в косото за серия от опции като стратегия за търговия.
Ключови заведения
- Неустойчивостта на нестабилността описва наблюдението, че не всички опции за един и същи основен и изтичащ срок имат една и съща подразбираща се нестабилност, присвоена им на пазара.
- За акции с опции, косото показва, че ударите в посока надолу имат по-голяма неизменност на изменчивостта, която удря нагоре.
- За някои базови активи има изпъкнала нестабилност „усмивка“, която показва, че търсенето на опции е по-голямо, когато те са в парите или без пари, срещу при парите.
Разбиране на нестабилността Skew
Моделите за ценообразуване на опции предполагат, че предполагаемата нестабилност (IV) на опция за един и същи основен и изтичащ срок трябва да бъде идентична, независимо от цената на стачката. Въпреки това, търговците на опции през 80-те години започнаха да откриват, че в действителност хората са готови да „доплащат“ за забелязани надолу опции за акции. Това означаваше, че хората приписват сравнително по-голяма волатилност в посока надолу, отколкото в посока нагоре, възможен индикатор, че защитата от по-неблагоприятни страни е по-ценна от спекулациите на пазара на опции.
Ситуация, при която опциите срещу пари имат по-ниска подразбираща се нестабилност, отколкото опциите за пари или пари, понякога се определят като „усмивка“ за променливост поради формата, която данните създават, когато планират подразбиращи се нестабилности срещу стачни цени на графиката. С други думи, усмивка за променливост възниква, когато подразбиращата се нестабилност както за пускането, така и за повикванията се увеличава, когато цената на стачката се отдалечи от текущата цена на акциите. На пазарите на акции възниква нестабилност, защото мениджърите на пари обикновено предпочитат да пишат разговори.
Косото на нестабилността е представено графично, за да демонстрира IV на определен набор от опции. Обикновено използваните опции споделят една и съща дата на изтичане и стачка, но понякога споделят само една и съща стачка, а не една и съща дата. Графиката се обозначава като „усмивка“ на променливостта, когато кривата е по-балансирана, или нестабилност „усмивка“, ако кривата е претеглена в едната страна.
Разбиране на нестабилността
Нестабилността представлява ниво на риск, присъстващ в рамките на определена инвестиция. Той се отнася пряко за основния актив, свързан с опцията и се извлича от цената на опциите. IV не може да бъде анализиран пряко. Вместо това той функционира като част от формула, използвана за прогнозиране на бъдещата посока на определен основен актив. С увеличението на IV цената на свързания актив спада.
Включените променливости се изчисляват с помощта на модела за ценообразуване на опции Black-Scholes.
Привлечена нестабилност е прогнозата на пазара за вероятно движение на цената на ценната книга. Това е показател, използван от инвеститорите за оценка на бъдещите колебания (нестабилност) на цената на ценната книга въз основа на определени прогнозни фактори. Применената нестабилност, обозначена със символа σ (сигма), често може да се смята за прокси на пазарен риск. Обикновено се изразява с помощта на проценти и стандартни отклонения за определен времеви хоризонт.
Реверсивни и Предни винтове
Обратните наклони се появяват, когато предполагаемата нестабилност е по-висока при удари с по-ниски опции. Най-често се наблюдава в индекси опции или други дългосрочни опции. Този модел изглежда се появява в моменти, когато инвеститорите имат загриженост за пазара и купуват средства, за да компенсират възприетите рискове.
Стойностите за форвард IV-скок се покачват в по-високи точки в съответствие с цената на стачката. Това е най-добре представено на пазара на стоки, където липсата на предлагане може да повиши цените. Примерите за стоки, често асоциирани с предни коси, включват масло и селскостопански стоки.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.