Unlevered Beta
Бета е мярка за пазарен риск. Белената бета (или бета на активите) измерва пазарния риск на компанията без въздействието на дълга. Освобождаването на бета премахва финансовите ефекти на ливъридж, като по този начин изолира риска, дължащ се единствено на активите на компанията. С други думи, доколко капиталът на компанията е допринесъл за нейния рисков профил.
01:33Unlevered Beta
Unlevered beta (бета на актива) = бета бета (капитал бета) (1+ (1-данъчна ставка) ∗ дълг) и \ {{неразпространен бета (бета на актива)} = \ frac {\ текст {бевърта бета (бета на капитала)} } {\ наляво (1 + \ frac {\ вляво (1- \ текст {данъчна ставка} \ дясно) * \ текст {Дълг}} {\ текст {собствен капитал}} \ дясно)} Неразпространен бета (актив бета) = ( 1 + Капитал (1-данъчна ставка) ∗ Дълг) Бета-ловерен бета (капитал бета)
Разбиране на Unlevered Beta
Бета е наклонът на коефициента за акция, регресираща спрямо референтен пазарен индекс като индекса Standard & Poor's (S&P) 500. Основен фактор за бета е ливъриджът, който измерва нивото на дълга на компанията към нейния собствен капитал. Бележка бета измерва риска на дадено предприятие с дълг и собствен капитал в структурата на капитала му до нестабилността на пазара. Другият тип бета е известен като unlevered beta .
Освобождаването на бета премахва всички полезни или пагубни ефекти, получени чрез добавяне на дълг към капиталовата структура на фирмата. Сравняването на нереализирани бета версии на компаниите дава яснота на инвеститора относно състава на риска, който се приема при закупуване на акциите.
Вземете компания, която увеличава дълга си, като по този начин повишава съотношението си дълг към собствен капитал. Това ще доведе до по-голям процент от печалбите, използвани за обслужване на този дълг, което ще увеличи несигурността на инвеститорите относно бъдещите потоци от приходи. Следователно акциите на дружеството се считат за по-рискови, но този риск не се дължи на пазарен риск. Изолирането и премахването на компонента на дълга от общия риск води до непроменена бета.
Ключови заведения
- Бевърната бета (обикновено наричана бета или бета на собствения капитал) е мярка за пазарен риск. Дългът и собственият капитал се вземат предвид при оценката на рисковия профил на компанията.
- Неопределената бета премахва компонента на дълга, за да изолира риска, дължащ се единствено на активите на компанията.
- Високото съотношение на дълга към собствения капитал обикновено означава увеличаване на риска, свързан с акциите на компанията.
- Бета от 1 означава, че акцията е толкова рискова, колкото пазарната, докато бета-бета е по-голям или по-малък от 1 отразява праговете на риска, съответно по-високи или по-ниски от пазарните.
Систематичен риск и бета
Систематичният риск е типът риск, който се причинява от фактори, които са извън контрола на компанията. Този вид риск не може да бъде диверсифициран. Примерите за системен риск включват природни бедствия, политически събития, инфлация и войни. За да се измери нивото на систематичен риск или променливост на акция или портфейл, се използва бета.
Бета е статистическа мярка, която сравнява нестабилността на цената на акцията с нестабилността на по-широкия пазар. Ако изменчивостта на запасите, измерена с бета, е по-висока, запасът се счита за рисков. Ако изменчивостта на запасите е по-ниска, се казва, че запасът има по-малък риск.
Бета от един е еквивалентен на риска от по-широкия пазар. Тоест, компания с бета-версия на един има същия системен риск като по-широкия пазар. Бета от две означава, че компанията е два пъти по-нестабилна от общия пазар, но бета от по-малко от една означава, че компанията е по-малко променлива и представлява по-малък риск от по-широкия пазар.
Пример за Unlevered Beta
Нивото на дълга, което има една компания, може да повлияе на нейните резултати, като я направи по-чувствителна към промените в цената на акциите. Обърнете внимание, че компанията, която се анализира, има дълг във финансовите си отчети, но белетризираната бета се отнася така, че няма дълг, като отнема всеки дълг от изчислението. Тъй като компаниите имат различни капиталови структури и нива на дълг, за да ги сравняват ефективно един срещу друг или спрямо пазара, анализаторът може да изчисли необвързаната бета версия. По този начин ще се отчита само чувствителността на активите (собствения капитал) на фирмата към пазара.
За да освободите бета-версията, бета-версията за компанията трябва да бъде известна в допълнение към съотношението на дълга и капитала на компанията и ставката на корпоративния данък.
B U = B L / [1 + ((1 - данъчна ставка) x дълг / собствен капитал)]
Нека изчислим необвързаната бета версия на Tesla, Inc. От ноември 2017 г. нейната бета е 0, 73, съотношението D / E е 2, 2, а ставката на корпоративния данък е 35%.
Tesla B U = 0.73 / [1 + ((1 - 0.35) x 2.2)] = 0.73 / 1 + (0.65 x 2.2) = 0.73 / 2.43 = 0.30
Безотказната бета почти винаги е равна или по-ниска от бета на ловери, като има предвид, че дългът най-често ще бъде нула или положителен. (В редки случаи, когато компонентът на дълга на компанията е отрицателен, да речем, че компанията съхранява парични средства, тогава белетовата бета може да бъде по-висока от бета-бета.)
Ако беловената бета е положителна, инвеститорите ще инвестират в акциите на компанията, когато се очаква цените да се повишат. Отрицателната белезирана бета ще подтикне инвеститорите да инвестират в акциите, когато се очаква цените да спаднат.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.