Дълг на Unitranche

Какво е Unitranche дълг?

Дългът или финансирането на Unitranche представлява хибридна структура на заем, която комбинира старши и подчинен дълг в един заем, което позволява на банките да се конкурират по-добре срещу фондовете за частен дълг. Кредитополучателят на този вид дълг обикновено плаща лихва, която попада между лихвите, които всеки вид заем би командвал поотделно.

Дългът на Unitranche обикновено се използва при сделки с институционално финансиране. Тя позволява на кредитополучателя да получи финансиране от множество страни, което може да доведе до намалени разходи от множество емисии, да позволи по-голямо набиране на средства чрез процес на една сделка и да улесни по-бързото придобиване при изкупуване.

Разбиране на дълга на Unitranche

Сделките по дълга на Unitranche могат да бъдат структурирани по няколко начина. Те се фокусират предимно върху приоритетните нива на изплащане на кредитополучателите. Нивата на риска могат да варират значително при структурирана сделка с дългови единици, като кредитополучателите се съгласяват с различни приоритетни нива за погасяване в случай на неизпълнение.

Дългът на Unitranche може също да бъде сравнен със синдикиран дълг. И двата вида дълг са структурирани в рамките на всеобхватно споразумение за издаване, което предоставя среден разход за дълг на емитента.

[Важно: Дълговият дълг е вид структуриран дълг, който събира финансиране от множество участници с различни срочни структури.]

Как работи дългът на Unitranche

Структурираният дълг на единичния дял ще раздели парчета от структурирания дълг на траншове, всеки от които има свое собствено наименование за клас. Емитентът на дълга обикновено работи с голяма инвестиционна банка или група от инвестиционни банки, за да осигури структурирането на дълга в процес на подписване. Андеррайтерите ще определят и документират всички условия на всеки транш, включително подробности относно неговите лихвени плащания, лихвен процент, продължителност и предимство.

Старшинството обикновено е основният фактор, влияещ върху условията на всяко ниво на транша. Траншовете на дълга могат да бъдат дивидент и представени от имена на класа, като например годината на издаване, последвана от писмо. Например превозното средство с четири транша може да бъде структурирано като 2019-A, 2019-B, 2019-C и 2019-D, като предоставя идентификатор за кредиторите, които искат да инвестират в превозното средство.

Андеррайтерите структурират траншовете по старшинство с траншове с най-нисък риск, които имат най-висок стаж за погасяване в случай на неизпълнение. Тези траншове са известни също като обезпечени траншове. Всеки транш ще има различни нива на старшинство, ако емитентът е по подразбиране.

Някои превозни средства с единичен кредит могат също така да оценяват различни траншове в подкрепа на маркетинга и разкриването на траншовите продажби. Андеррайтерите също могат да структурират всеки транш с различни условия. По този начин отделните траншове могат да бъдат персонализирани и създадени с различни провизии, които са благоприятни за емитента. Провизиите могат да включват права за обаждане, пълно изплащане на главницата без купон и плаващи спрямо фиксирани тарифи.

Специални съображения

В някои случаи синдикираният заем може също да се счита за вид дълг за единичен кредит. Синдикираният заем е подобен на заем с единичен кредит, тъй като включва множество кредитори, които правят инвестиция. Синдицираните заеми включват също така андеррайтери и обширен процес на поемане. При синдикиран заем всички заемодатели обикновено се съгласяват на подобни условия, но някои синдикирани заеми могат да включват отделни части от заема към всеки кредитор, считан за траншове. Като цяло синдикираните заеми обикновено са по-малко сложни в своето структуриране, отколкото единен дълг.

Ключови заведения

• Дългът на Unitranche е хибриден модел, комбиниращ различни заеми в един, с лихва за кредитополучателя, който се намира между най-високия и най-ниския лихвен процент по отделните заеми.
• Дългът на Unitranche обикновено се използва в институционални сделки за финансиране, тъй като позволява на кредитополучателя да получи достъп до средствата на множество страни и потенциално да затвори сделката по-бързо.
• Дългът на Unitranche е съпоставим с синдикирания дълг, тъй като и двата вида заем са структурирани съгласно споразумение, което осигурява средна цена на дълга на емитента.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение на подчинен дълг Подчиненият дълг (облигация) е заем или ценна книга, който се нарежда под други заеми или ценни книжа по отношение на вземанията от активи или печалби. повече Определение на старшия дълг Старшият дълг е заети пари, които една компания трябва да изплати първо, ако прекрати дейността си. повече Какво е осигурен кредитор? Обезпечен кредитор е всеки кредитор или кредитор, свързан с инвестиция в или издаване на кредитен продукт, обезпечен с обезпечение. повече Неопределен дълг Определение Неподчинен дълг е заем или ценна книга, който се нарежда над други заеми или ценни книжа по отношение на вземанията от активи или печалби. повече Какво трябва да знаете за увеличаване на кредита Повишаването на кредита е стратегия, използвана за подобряване на профила на кредитния риск на бизнеса, обикновено за получаване на по-добри условия за погасяване на дълга. повече Истината за финансирането на мецанин Мезанинското финансиране съчетава дълговото и капиталовото финансиране, като започва като дълг и позволява на кредитора да конвертира в собствен капитал, ако заемът не бъде изплатен навреме или изцяло. повече партньорски връзки