Истината за „Продайте през май и си отидете

Една стара поговорка съветва инвеститорите в акции да „Продават през май и си отиват“. Тя се основава на предпоставката, че шестте "летни" месеца от май до октомври обикновено регистрират по-ниски печалби от шестте "зимни" месеца от ноември до април. Техническите анализатори от Bank of America Merrill Lynch, подразделение на Bank of America Corp. (BAC), и Марк Хълбърт, дългогодишен контролиращ инвестиционните стратегии, предложиха своите собствени възгледи наскоро. Други анализатори посочват емпирични проучвания за превъзходството на инвестициите за купуване и задържане пред стратегиите за пазарни времеви схеми като тази.

Преждевременно да се продава през май

Анализаторите на Merrill Lynch казват, че май регистрира аванс на фондовия пазар 57% от времето, докато средното движение е малък спад от 0, 06%, както се отчита в месечния им портфейл от глобални пазари от 18 април. Данните са от 1928 г., периодът юни-август обикновено е вторият най-добър в годината с печалби от 63% от времето и средна възвръщаемост от 2, 97%, посочва Merrill. Освен това те пишат, че слаб май обикновено предвещава "по-стабилен" период юни-август. Ако има време за продажба през лятото, обикновено това ще е през юли-август, добавя Мерил.

Не се прилага тази година

Въз основа на нови изследвания сезонният модел "Продай през май и си отивай", наричан още индикатор за Хелоуин или Стратегията за Хелоуин, всъщност важи само на третата година от президентския мандат в САЩ, твърди Марк Хълбърт в своята колона MarketWatch. През останалите три години няма статистически значим модел, казва той. Съответно той съветва своите читатели, че „няма какво да залагаме тази година“.

Анализирайки данни от 1897 г. нататък, Хълбърт установява, че "зимният" период през третата година на президентския мандат е средно 11% печалба, докато "лятото" е средно малка загуба. След години, две и четири „зимите“ са с около 3%, докато „лятото“ печелят около 2%. Хюлбърт е известен с това, че анализира резултатите от инвестиционните бюлетини чрез неговия Hulbert Financial Digest (публикуван 1980-2016 г.) и неговата система за рейтинг на Hulbert.

Най-добре да купите и задръжте

Използвайки 142-годишни данни, анализаторите от базираната в Вирджиния CXO консултативна група разгледаха три стратегии: (1) държане на акции ноември-април и в брой май-октомври (т.е. „Купете през май и си отидете“), (2) извършване на обратно и (3) държане на акции през цялата година. Докато стратегията (1) дава по-добра възвръщаемост от (2), стратегията (3) е далеч най-добрата като цяло, нейното превъзходство се увеличава, когато транзакционните разходи се включват в анализа, според списание Forbes. Подобно проучване, основано на по-скорошни данни от 20 години, даде същото заключение за Wall Street Daily.

Страховият стратег Сам Стовал от S&P Global Market Intelligence изрази собствения си скептицизъм относно „Продай през май и си отивай“. Миналата година, отбелязвайки, че индексът S&P 500 (SPX) е напреднал средно 1, 4% през "летните" месеци след 1945 г., Стовал съветва клиентите, че "1, 4% годишна възвръщаемост е по-добра от тази, която бихте получили в брой, поне в близкото минало и S&P 500 поскъпна през този сезонно мек период 63% от времето ", както той беше цитиран в USA Today.