Бележка за изплащане на целево начисляване (TARN)

Какво представлява целевата бележка за обратно изкупуване?

Целевата банкнота за начисляване на изплащане е екзотична дериватива, която се прекратява, когато се достигне лимит за плащания с купон на притежателя. Бележките за изплащане на целевите начисления (TARN) имат отличителната черта, подлежат на предсрочно прекратяване. Ако натрупването на купони достигне предварително определена сума преди датата на сетълмент, притежателят на банкнотата получава окончателно плащане на номиналната стойност и договорът приключва.

Разбиране на целевите бележки за обратно изкупуване (TARN)

Бележка за насочено начисляване на изплащане по същество е свързана с индекса бележка, която има зададено количество талони, които представляват таргета за ограничаване. След достигане на целевата максимална сума, банкнотата ще бъде прекратена с частта от бележката. Така че обикновено има атрактивен първоначален купон, съчетан с възможността да се върне номиналната стойност сравнително бързо.

Освен тези характеристики, TARN са подобни на бележките с обратна плаваща лихва; еталонният показател може да бъде LIBOR, Euribor или подобен процент. TARN също могат да се концептуализират като опции, зависещи от пътя: всъщност крайният потребител купува лента за опции за повикване, докато продава лента от опции за пускане с условна стойност, която е двойна за обажданията “. Договорът може да включва разпоредба за нокаутиране, която го прекратява, ако показателят достигне определено ниво.

Валутни TARNs или FX-TARNs са често срещана форма на TARN, при която контрагентите обменят валути по предварително определен курс на предварително определени дати. Размерът на разменената валута варира в зависимост от това дали курсът е над или под определената форуърдна цена.

Оценка на целевите бележки за обратно изкупуване (TARN)

Оценката на целевите бележки за обратно изкупуване може да бъде предизвикателна, тъй като сроковете за обратно изкупуване зависят от купоните, получени до момента. След достигане на нивото на нокаут инвестицията е прекратена и главницата се изплаща. От гледна точка на инвеститора, страхотната първоначална купонна ставка за известно време и ранното връщане на капитала е идеален резултат. Въпреки това, в зависимост от това как функционират индексираните лихвени проценти, един инвеститор може да се задържи в инвестицията и да види стойността на парите във времето да ерозира това, което някога е било привлекателна краткосрочна инвестиция.

Най-общо казано, стойността на банкнотата е настоящата стойност на номинала и купонните плащания. Съществува обаче несигурност с целевите бележки за обратно начисляване, тъй като не всички плащания по купона непременно ще бъдат получени. Така че вместо линейно изчисление на настоящата стойност, TARN изисква симулация на променливостта на лихвения процент, за да се оцени вероятността от задействане на нивото на нокаутиране, като се имат предвид условията на бележката. TARN, обвързани с летливи показатели, непременно ще бъдат по-трудни за точното оценяване.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение за нулев купон суап Определение за нулев купон е размяна на потоци от доходи, при които потокът на плаващи лихвени плащания се извършва периодично, но потокът от плащания с фиксиран лихвен процент се извършва като еднократно плащане. повече Определение за начисляване на диапазон Начисляването на диапазон е структуриран продукт, базиран на базисен индекс, чиято възвръщаемост е максимална, ако този индекс остане в определения за инвеститора диапазон. още Определение на опцията с двойна бариера Опцията с двойна бариера е клас от опции, който или възниква, или престава да съществува, ако долният достигне високо или ниско ниво на тригер. още Определение на метода за обезщетение Методът за обезщетение изчислява плащанията за прекратяване, когато суапът приключи рано и титулярът е приел предложение за предплащане. повече Определение за инфлационен суап Инфлационен суап е транзакция, при която една от страните може да прехвърли инфлационен риск на контрагент в замяна на фиксирано плащане. повече Определение с плаваща цена Плаващата цена е част от договор за суап, който зависи от променлива, включително лихвен процент, валутен курс или цена на актив. повече партньорски връзки