Похвала за търговските дефицити

В медиите и в широката общественост има общо схващане, че търговският дефицит е лоша новина. Конвенционалната мъдрост е, че тези дефицити са дразнене на брутния вътрешен продукт. Със сигурност това трябва да е лошо за икономиката на дадена страна да внася повече, отколкото изнася, нали?

В действителност търговският дефицит може да е по-процикличен, като се движи в същата посока като местния БВП. В тази статия ще разгледаме връзката между търговските дефицити и БВП, за да покажем, че понякога не се плаща, за да следва конвенционалната мъдрост.

Какво представляват търговските дефицити?
Търговията се развива през годините и понастоящем се определя като годишната сума, изразходвана от физически лица, компании и правителствени агенции за чуждестранни продукти, минус сумата, изразходвана от чуждестранните субекти за домашно произведени продукти. Страните рядко внасят точно толкова, колкото изнасят, така че обикновено има търговски дисбаланс. Дефицитът се създава, когато има повече внос, отколкото износ. (За да научите повече, вижте какво е международна търговия? )

Разликата между вноса и износа на дадена държава (наречена търговски баланс) е различна в различните бизнес цикли и видове икономики. За страни, където растежът се ръководи от износ като нефт, промишлени стоки и други природни ресурси, търговският баланс ще се движи положително към излишък по време на икономическа експанзия. Причината за това е, че страната домакин изнася продукти, които са в търсенето през периодите на растеж с по-голям темп, отколкото внася стоки.

За разлика от тях, в страните, където растежът се ръководи от търсенето, като САЩ, търговският баланс има тенденция да се влошава по време на етапите на растеж на бизнес цикъла. Това е така, защото тези икономики трябва да внасят дори повече стоки от обикновено, за да растат. Комбинирайте това с отрицателен национален годишен личен процент на спестявания и имате постоянно нарастващ търговски дефицит.

Сега, когато знаем малко за търговските дефицити, нека разгледаме връзката с БВП.

Ефекти върху търговския дефицит
Съществуват две конкуриращи се теории, които се разразиха относно ефектите на търговския дефицит върху БВП:

• Теория 1 : Търговският дефицит намалява БВП и допринася за заплахата от икономическа криза, ако чужденците изхвърлят местната валута на световните валутни пазари.
• Теория 2 : Увеличаването на търговския дефицит може да бъде знак за силен БВП. Те няма да създадат влошаване на БВП и всеки потенциален натиск върху местната валута всъщност е от полза за тази страна.

Кой печели?
Теория 1 предполага, че ще има обща основна слабост в икономиката на местната страна в периоди на значителен търговски дефицит. Интуитивно, теорията има смисъл. Ако купувате повече, отколкото продавате, изглежда логично, че това би било лошо за икономиката - особено в страните, в които продуктите, които ще бъдат изнесени, не създават достатъчно работни места, за да компенсират загубените от внос на стоки работни места.

Теория 1 може да изглежда логичен смисъл, но за съжаление числата не я подкрепят. През 90-те години и по-нататък тежките държави, внасящи тежки страни, често имат последователни дефицити. Например, Съединените щати имат мащабен и нарастващ търговски дефицит, така че ако теория 1 се сбъдне, трябва да видим, че растежът на БВП е възпрепятстван. Обратното обаче е случаят (Фигура 1).

Фигура 1: Дефицит на търговия в САЩ срещу БВП (1980-2007 г.)

Източник: Бюрото за преброяване на САЩ. Цифровият дефицит в милиони долари. БВП, даден в милиарди верижни (2000) долара.

Според Бюрото за преброяване на САЩ от началото на 90-те до 2007 г. САЩ продължават с обща тенденция за увеличаване на БВП през годината; търговският дефицит също се увеличава. Ако теорията 1 е вярна, би имало обратна връзка между БВП и търговския дефицит, но това изглежда не е така. В историята на САЩ има кратки периоди от време, при които виждаме намален БВП във връзка с нарастващ търговски дефицит, но повечето от тези периоди могат да се извинят като аномалии и краткосрочната слабост може да се припише като симптом на други неразположения и търговският дефицит е само естеството на домакина. Що се отнася до ситуацията с дъмпинга на долари на световните валутни пазари, това може да се случи във всяка среда, но вероятността да се координира подобно усилие е малка.

Теория 2 може да има много по-голяма тежест, както се доказва от положителната корелация между американския БВП и търговския дефицит. Това може лесно да се обясни с факта, че САЩ са потребителско общество, основано на търсенето, с отрицателен процент на спестявания. Освен това, тъй като САЩ се развива в повече от обслужващо общество, продуктите, които хората искат, вече няма да се правят в страната. Тъй като се създават повече производствени и трудоемки продукти извън САЩ, търговският дисбаланс може да бъде неизбежен.

Всъщност икономическият растеж от 1980-2000 г. имаше тенденция да расте в години, в които търговският дефицит нараства в сравнение с онези години, през които той намалява. Това дава още повече доказателства, че дисбалансът на търговията под формата на дефицит не е завлякъл икономиката.

Действия в Фед
След като подминете идеята, че търговският дефицит е лошо нещо, е лесно да разберете защо моделът, който видяхме в САЩ, има смисъл. С разширяването на домакинската икономика търсенето на внос и петрол расте с по-бързи темпове, отколкото търсенето на продуктите на домакина в други страни расте.

В този смисъл по-нататък установяваме, че икономическите експанзии в САЩ са склонни да се появяват по време или в края на усилията на Федералния резерв за понижаване на лихвите, което може да повлияе на валутните курсове. (За да научите повече за Федералния резерв, вижте "Колелата и Why на интервенцията на Фед" и "Федералният резерв" се бори срещу инфлацията .)

Доларът е с тенденция по-ниска в сравнение с 1997 г. до 2007 г. По-слабият щатски долар може да намали търговския дисбаланс и да увеличи растежа на БВП, тъй като местните компании намират по-голям успех в износа на своите продукти, а местните клиенти са склонни да предават чуждестранни стоки с повишаване на цените им.

заключение
В по-голямата си част медиите и широката общественост имат схващането, че търговският дефицит, тъй като ние ги познаваме, е лош и може да завлече БВП. В действителност търговският дефицит може да е по-процикличен, като се движи в същата посока като местния БВП. Всъщност другите фактори, допринасящи за разширяващия се БВП, могат да ускорят растежа му.

За да продължите да четете по тази тема, проверете и значението на инфлацията и БВП .