подсладител
Подсладителят е специална характеристика или полза, която се добавя към дългов инструмент, като облигация или предпочитана акция, за да стане по-желана за потенциалните инвеститори. Две популярни форми на подсладители са варанти и права, които позволяват на притежателя или да конвертира ценни книжа в акции на по-късна дата, или да закупи акции на по-ниски пазарни цени.
Подсладител се нарича също ритник, бръчка или камбани и свирки.
Ключови заведения
- Подсладителят е специална характеристика, добавена към дълговия инструмент, като облигация или привилегирована акция, насочена към повишаване на стойността му на пазарите.
- Две популярни форми на подсладители са варанти и права, които позволяват на притежателя или да конвертира ценни книжа в акции на по-късна дата, или да закупи акции на по-ниски пазарни цени.
- Подсладителите са особено полезни за компании, които изпитват трудности за привличане на инвеститори или набиране на капитал на достъпни цени.
- Варантите са най-разпространеният подсладител, предлаган от компании, които се опитват да убедят ангелските инвеститори да инвестират в нови кръгове на финансиране.
Как работи подсладителят
Подсладителите са особено полезни за компании, които изпитват трудности за привличане на инвеститори или набиране на капитал на достъпни цени. Компания на тази позиция може да поиска да предложи стандартно предлагане на дълг. Ако обаче няма достатъчно инвеститорски апетит да продаде целия дълг, може да се наложи подсладител, който да разтовари цялата емисия.
Подсладителите винаги ще струват нещо допълнително на компанията, която ги раздава, но точната цена може да не бъде изчислена до някаква дата в бъдеще.
Варанти, деривати, които дават правото, но не и задължението, да купуват или продават ценна книга - най-често дялов капитал - на определена цена преди изтичане, са може би най-разпространеният подсладител, предлаган от компании, които се опитват да убедят ангелските инвеститори да инвестират в нови финансиране кръгове.
Варанти срещу Опции
Подобно на варантите, опциите по същество са договорни права, които се разширяват за инвеститорите, което им позволява да закупуват определени количества акции в някакъв бъдещ момент на цени, договорени днес.
Макар и сходни по своя характер, има ключови разлики между тези две производни. Единият е, че варантите обикновено траят много по-дълго от опциите - първата може да продължи до 15 години, докато втората обикновено съществува от месец до две до три години.
Друго е от кого са издадени: опциите се котират на борсите, докато компанията издава свои варанти. С други думи, това означава, че една компания може да събере допълнителен капитал от варан, но не и от опции.
Пример за подсладител
Компания XYZ издава облигация за набиране на капитал и прикрепя варанта към нея, за да я направи по-привлекателна за инвеститорите. Ако цената на акциите на компанията XYZ се повиши над цената, посочена в варантата, притежателят може да я изкупи, като му позволи да закупи акции във фирмата на цена под текущата пазарна стойност.
От друга страна, ако компания XYZ изпадне в проблеми и цената на акциите й падне под стачката, притежателят на варантата няма да може да спечели средствата, които са му били предложени. Ако запасът не успее да се възстанови, варанцията в крайна сметка ще изтече и ще стане безполезна.
Специални съображения
Варантите се възлагат от инвеститорите, които ценят правата на надценка, без да изискват предварително ангажимент за капитал. Съществуват обаче и потенциални недостатъци на тези превозни средства - и за двете страни.
За дружествата варантите могат да създадат несигурност по отношение на броя на притежателите, които в крайна сметка ще упражнят правото си да упражняват варантите си и да придобият акции на компанията. Това потенциално би могло да остави компаниите, които искат да съберат капитал в приказки - ако притежателите не упражняват варантите, компанията не получава никакви парични средства, създадени от издаване на нови акции.
Междувременно за инвеститорите съществува риск основната цена на акциите да се покачи над стачката, която да се продаде, или да падне под стачката за закупуване, което фактически прави поръчката безценна. Освен това притежателите на варанти не се ползват от правото на глас, както обикновено правят обикновените акционери.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.