Стратегии за ефективна търговия с нестабилността с VIX

Индексът на борсовите опции на Чикаго борса, по-известен като VIX, предлага на търговците и инвеститорите гледка от птичи поглед на алчност и нива на страх в реално време, като същевременно предоставя кратък преглед на очакванията на пазара за нестабилност в следващите 30 търговски дни. CBOE въведе VIX през 1993 г., разшири дефиницията си 10 години по-късно и добави фючърсен договор през 2004 г. (За повече информация, прочетете: Финансовите пазари: Когато страхът и алчността поемат ).

Ценните книжа, базирани на нестабилност, въведени през 2009 и 2011 г., се оказаха изключително популярни сред търговската общност, както за хеджиране, така и за насочени игри. От своя страна, покупката и продажбата на тези инструменти оказаха значително влияние върху функционирането на първоначалния индекс, който се превърна от изоставащ във водещ показател.

Конвергентно-дивергенционни отношения

Активните търговци трябва да поддържат VIX в реално време на своите пазарни екрани по всяко време, сравнявайки тенденцията на показателя с ценовото действие на най-популярните индексни фючърсни договори. Отношенията между конвергенцията и дивергенцията между тези инструменти пораждат редица очаквания, които помагат при планирането на търговията и управлението на риска. (За да научите повече, вижте: Прочетете тенденциите на пазара с анализ на конвергенция-дивергенция ). Тези очаквания включват:

• Повишаване на VIX + покачване на S&P 500 и Nasdaq 100 индекси фючърси = мечешка дивергенция, която предсказва свиване на апетита към риск и висок риск за обрат на обрат.

• Повишаване на VIX + падане на S&P 500 и Nasdaq 100 индекс фючърси = мечешка конвергенция, която повишава шансовете за ден на тенденция на спад

• Падащ VIX + падащ S&P 500 и Nasdaq 100 индекс фючърси = бичи дивергенция, която прогнозира нарастващ апетит към риск и висок потенциал за обърнати нагоре.

• Падащ VIX + нарастващ S&P 500 и Nasdaq 100 индекси фючърси = бичи конвергенция, която повишава коефициентите за възходящ тренд ден.

• Различното действие между S&P 500 и фючърсите на индекс Nasdaq 100 понижава предсказуемата надеждност, често даващо камшици, объркване и условия, обхванати от обхвата.

Графиране на VIX

Дневната диаграма VIX прилича повече на електрокардиограма, отколкото на показване на цената, генерирайки вертикални шипове, които отразяват периоди на висок стрес, индуцирани от икономически, политически или екологични катализатори Най-добре е да гледате абсолютни нива, когато се опитвате да интерпретирате тези назъбени модели, търсейки обръщане наоколо големи кръгли числа, като 20, 30 или 40 и близо до предишни върхове. Обърнете внимание и на взаимодействията между индикатора и 50-те и 200-дневните ЕМА, като тези нива действат като подкрепа или съпротива. (За свързаното четене вижте: Моментна търговия с дисциплина ).

VIX се установява в бавно движещи се, но предсказуеми тенденционни действия между периодичните стресори, като ценовите нива се увеличават или намаляват бавно с течение на времето. Можете да видите тези преходи ясно на месечна VIX диаграма, показваща 20-месечната SMA без цена. Обърнете внимание как най-високата стойност на подвижната средна стойност достига близо 33 по време на пазара на мечки през 2008-09 г., въпреки че индикаторът е достигнал до 90. Въпреки че тези дългосрочни тенденции няма да помогнат при подготовката за краткосрочна търговия, те са изключително полезни в стратегиите за пазарни срокове, особено на позиции, които продължават поне 6 до 12 месеца. (За да научите повече, прочетете: Как да използвате подвижна средна за закупуване на запаси) .

Краткосрочните търговци могат да понижат нивата на VIX шум и да подобрят интерпретацията в рамките на деня с 10-бар SMA, поставен отгоре на 15-минутния индикатор. Обърнете внимание как подвижната средна смила по-високо и по-ниско в модел на гладка вълна, който намалява вероятността за фалшиви сигнали. Време е да преоцените позиционирането, когато движещата се средна промяна на посоката, защото предвещава обръщане, както и завършване на ценовите промени в двете посоки. Ценовата линия може да се използва и като задействащ механизъм, когато преминава над или под подвижната средна.

Инструменти за търговия

VIX фючърсите предлагат най-чистото излагане на възходите и спадовете на индикатора, но деривативите на собствения капитал спечелиха силно след тълпата от търговията на дребно през последните години. Тези борсово търгувани продукти (ETP) използват сложни изчисления, разпределящи няколко месеца VIX фючърси в краткосрочни и средносрочни очаквания. Основните нестабилни фондове включват:

• S&P 500 VIX Краткосрочни фючърси ETN (VXX)
• S&P 500 VIX средносрочни фючърси ETN (VXZ)
• VIX Краткосрочни фючърси ETF (VIXY)
• VIX Средносрочни фючърси ETF (VIXM)

Търговията с тези ценни книжа за краткосрочни печалби може да бъде смущаващо преживяване, тъй като те съдържат структурна пристрастност, която принуждава постоянно нулиране към разпадащи се фючърсни премии. Това замърсяване може да заличи печалбите на нестабилните пазари, което ще доведе до рязко понижаване на сигурността на основния показател. В резултат на това тези инструменти се използват най-добре в дългосрочни стратегии като инструмент за хеджиране или в комбинация със защитни опции. (За повече информация по тази тема вижте: 4 начина за търговия на VIX ).

Долната линия

Индикаторът VIX, създаден през 90-те години, породи голямо разнообразие от деривативни продукти, които позволяват на търговците и инвеститорите да управляват риска, създаден от стресовите пазарни условия.