Меки долари
Меките долари са средство за плащане на посреднически фирми за техните услуги чрез приходи от комисионна, за разлика от нормалните директни плащания (твърди доларови такси). Инвестиционната публика обикновено има отрицателно възприемане на споразуменията за меки долари, тъй като смятат, че фирмите, купуващи купувачите, трябва да плащат разходите от печалбата си, а не от джоба на инвеститорите. Поради това използването на компенсация за твърд долар става все по-често срещано.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ меки долари
Например, взаимен фонд може да предложи да плати за изследвания от посредническа фирма чрез извършване на сделки на посредничеството. Да приемем, че фонд с голяма капиталова стойност иска да купи някои изследвания от XYZ Brokerage Firm. Фондът може да се съгласи да похарчи поне 10 000 щатски долара за комисионни за посреднически услуги в замяна на изследванията; това би представлявало плащане на меки долари. Освен това, ако фондът просто искаше да закупи изследването и да не се съгласи на каквато и да е такса за меки долари, може да се наложи да плати на посредническата компания 7 000 долара твърди долари (пари в брой) за услугата.
Как работи транзакция с мек долар
Комисионната за сделка, която институционален инвеститор може да е платил на посредническата компания, е 6 цента на акция, но всъщност струва само 3 цента на акция. Останалите 3 цента се използват за отстъпки за меки долари. Съгласно тази договореност институционалният инвеститор е задължен да насочва бъдещите сделки към посредническата компания. Нищо от това не представлява проблем за Комисията за ценни книжа и борси (SEC), стига инвеститорът да получи най-доброто изпълнение и комисионната не е неоснователно разграничена от това, което се начислява от други фирми.
Вродените проблеми с меките долари
Разходите за научни изследвания и други пакетни услуги, предоставяни в транзакция с меки долари, по същество се поемат от инвеститора на взаимен фонд, но те не се оповестяват от фонда. Те просто са вградени в цената на сделките, което се отразява на дългосрочните резултати на фонда.
От техническа гледна точка взаимният фонд ще разкрие тежката цена на изследванията в своята такса за управление. Когато обаче се плаща с меки долари, не се плаща от таксата за управление. Управителите на фондове твърдят, че институционалните инвеститори в крайна сметка понасят всички разходи. Използването на меки долари за плащане на научни изследвания обаче не позволява на инвеститора на взаимен фонд да извърши точен анализ на разходите при избора на фонда.
Стойностите на меките долари не могат да се определят, нито са равни. Това, което един инвестиционен мениджър получава под формата на услуги, може да се различава от това, което получава друг мениджър. Това отваря вратата за конфликти и злоупотреби и инвеститорите на взаимни фондове никога не знаят каква част от транзакционните им разходи се прилагат за меките услуги или реалната им инвестиция.
Въпреки че транзакциите с меки долари все още се използват широко, все по-голямо е движението за тяхното премахване, особено когато финансовата реформа и въпросите за прозрачността доминират в индустрията.
Злоупотреби с меки долари
Мътността на меките долари направи практиката обект на злоупотреба от инвестиционни специалисти и проверка от SEC. В един случай през 2013 г. SEC наложи санкции срещу нюйоркската брокерска компания Instinet LLC за неотчитане на плащания в размер на над 400 000 долара меки долари на базирания в Сан Диего съветник JS Oliver Capital Management, въпреки ясните признаци, че са били използвани за съмнителни цели и не правилно разкрити на клиентите. SEC установи, че сътрудниците в JS Oliver Capital са използвали плащанията на меките долари за развод на разноски, наемни плащания и разходи, свързани с личен таймшънс. В крайна сметка SEC реши, че Instinet пренебрегва злоупотребата с меките долари и се разплаща с компанията за 800 000 долара.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.