Определение на периода на сетълмент
В сектора на ценните книжа периодът на сетълмент на търговията се отнася до времето между датата на търгуване - месец, ден и година, когато поръчката се изпълнява на пазара - и датата на сетълмент, когато дадена сделка се счита за окончателна. Когато акции или други ценни книжа се купуват или продават, купувачът и продавачът трябва да изпълнят задълженията си за приключване на сделката. По време на периода на сетълмент купувачът трябва да плати акциите, а продавачът трябва да предаде акциите. В последния ден от периода на сетълмент купувачът става притежател на запис на ценната книга.
Период на сетълмент - кратка история
През 1975 г. Конгресът приема раздел 17А от Закона за борсата на ценни книжа от 1934 г., който насочва Комисията за ценни книжа и борси (SEC) да създаде национална система за клиринг и сетълмент за улесняване на транзакциите с ценни книжа. Така SEC създаде правила за управление на процеса на търговия с ценни книжа, които включваха концепцията за цикъл на сетълмент. SEC също определи действителната продължителност на периода на сетълмент. Първоначално периодът на сетълмент дава време и на купувача, и на продавача да направят необходимото - което означаваше да се доставят ръчно сертификати или пари на съответния брокер - за да изпълнят своята част от търговията.
Днес парите се превеждат мигновено, но периодът на сетълмент остава в сила - и като правило, и като удобство за търговци, брокери и инвеститори. Сега повечето онлайн брокери изискват от търговците да имат достатъчно средства в своите сметки, преди да купуват акции. Също така, браншът вече не издава сертификати за хартиени акции, за да представлява собствеността. Въпреки че някои сертификати за акции все още съществуват от миналото, днес сделките с ценни книжа се записват почти изключително по електронен път, използвайки процес, известен като записване на книги; и електронните сделки са подкрепени с извлечения от сметки.
Ключови заведения
- Периодът на сетълмент е времето между датата на търговия и датата на сетълмент.
- SEC създаде правила за управление на процеса на търговия, който включва очертания за датата на сетълмент.
- През март 2017 г. SEC издаде нов мандат, който скъси периода на сетълмент.
Период на сетълмент - подробностите
Конкретната продължителност на периода на сетълмент се променя с течение на времето. Дълги години периодът на заселване е бил пет дни. След това през 1993 г. SEC променя периода на сетълмент за повечето сделки с ценни книжа от пет на три работни дни - което е известно като T + 3. Според регламента за T + 3, ако сте продали акции на акции в понеделник, сделката ще се уреди в четвъртък. Периодът на тридневно сетълмент има смисъл, когато паричните, чековете и сертификатите за физически запаси все още се разменят чрез пощенската система в САЩ.
Нов мандат за уреждане на SEC - T-2
В цифровата епоха обаче този тридневен период изглежда ненужно дълъг. През март 2017 г. SEC съкрати периода на сетълмент от T + 3 до T + 2 дни. Новото изменение на правилото на SEC отразява подобренията в технологиите, увеличените обеми на търговия и промените в инвестиционните продукти и търговския пейзаж. Сега повечето сделки с ценни книжа се уреждат в рамките на два работни дни от датата на търговия. Така че, ако продадете акции на акции в понеделник, транзакцията ще се уреди в сряда. Освен че е по-приведена в съответствие с текущите скорости на транзакциите, T + 2 може да намали кредитния и пазарния риск, включително риска от неизпълнение от страна на търговски контрагент.
Пример на реалния свят на датите за представително уреждане
По-долу са представени като представителна извадка датите за сетълмент на T-2 на SEC за редица ценни книжа. Консултирайте се с вашия брокер, ако имате въпроси дали цикълът на сетълмент T + 2 покрива определена транзакция. Ако имате маржин акаунт, вие също трябва да се консултирате с вашия брокер, за да видите как новият цикъл за сетълмент може да повлияе на вашия договор за маржин.
Дати за уреждане на T-2 за:
- Депозитни сертификати (CD): Същият ден
- Търговска хартия: Същият ден
- Акции в САЩ: Два работни дни
- Корпоративни облигации: Два работни дни
- Общински облигации: Два работни дни
- ДЦК: На следващия работен ден
- Опции: На следващия работен ден
- Спот валута (FX): Два работни дни