Възвръщаемост на инвестицията (ROI) срещу вътрешната норма на възвръщаемост (IRR)

Въпреки че има много начини за измерване на инвестиционната ефективност, малко показатели са по-популярни и смислени от възвръщаемостта на инвестициите (ROI) и вътрешната норма на възвръщаемост (IRR). При всички видове инвестиции възвръщаемостта на инвестициите е по-често срещана от IRR до голяма степен, защото IRR е по-объркваща и трудна за изчисляване.

Фирмите използват и двете показатели при бюджетирането на капитала и решението дали да предприемат нов проект често се свежда до планираната възвръщаемост на инвестициите или IRR. Софтуерът прави изчисляването на IRR много по-лесно, така че решаването на кой показател да се намали намалява до кои допълнителни разходи трябва да се вземат предвид.

Друга важна разлика между IRR и ROI е, че възвръщаемостта на инвестициите показва общия ръст на инвестицията. IRR определя годишния темп на растеж. Двете числа обикновено трябва да са еднакви в продължение на една година (с някои изключения), но те няма да са еднакви за по-дълги периоди.

Правило за вътрешна норма на възвръщаемост

Възвръщаемост на инвестицията: Простата преграда

Възвръщаемостта на инвестицията - понякога наричана норма на възвръщаемост (ROR) - е процентното увеличение или намаление на инвестицията за определен период. Изчислява се чрез вземане на разликата между текущата или очакваната стойност и първоначалната стойност, разделена на първоначалната стойност и умножена по 100.

Да предположим, че инвестицията първоначално е била направена на стойност $ 200 и сега струва $ 300. Уравнението за тази ROI ще бъде следното:

((300-200) 200) х 100 = 0.5 \ голям (\ Frac {(300-200)} {200} \ голям) \ times100 = 0, 5 (200 (300-200)) х 100 = 0.5

или 50%.

Това изчисление работи за всеки период, но съществува риск при оценяване на дългосрочната възвръщаемост на инвестициите с ROI - възвръщаемост на инвестициите от 80% звучи впечатляващо за петгодишна инвестиция, но по-малко впечатляваща за 35-годишна инвестиция.

Докато данните за възвръщаемостта на инвестициите могат да бъдат изчислени за почти всяка дейност, в която е направена инвестиция и резултатът може да бъде измерен, резултатът от изчислението на възвръщаемостта на инвестицията ще варира в зависимост от това кои цифри са включени като печалба и разходи. Колкото по-дълъг е инвестиционният хоризонт, толкова по-предизвикателно може да бъде точното проектиране или определяне на печалби, разходи и други фактори като инфлацията или данъчната ставка.

Също така може да бъде трудно да се направят точни оценки при измерване на паричната стойност на резултатите и разходите за проекти или процеси, базирани на проекти. Пример е изчисляването на възвръщаемостта на инвестициите за отдел „Човешки ресурси“ в рамките на организация. Тези разходи могат да бъдат трудни за определяне в краткосрочен план и особено в дългосрочен план, тъй като дейността или програмата се развиват и факторите се променят. Поради тези предизвикателства, възвръщаемостта на инвестициите може да има по-малко значение за дългосрочните инвестиции.

Вътрешна норма на възвръщаемост: Пробен и грешка

Преди компютрите малко хора са отделили време за изчисляване на IRR. Формулата за IRR е следната:

IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0, където: IRR = Вътрешна норма на възвръщаемост \ започне {изравнена} & IRR = NPV = \ сума ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {където:} \\ & IRR = \ текст {Вътрешна норма на възвръщаемост} \\ & NPV = \ текст {Нетна настояща стойност} \ край {подравнен} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0, където: IRR = Вътрешна норма на възвръщаемост

За да се изчисли IRR по формулата, човек би определил NPV равен на нула и реши за дисконтовия процент (r), който е IRR. Поради естеството на формулата обаче, IRR не може да бъде изчислен аналитично и вместо това трябва да бъде изчислен или чрез проба и грешка, или чрез използване на софтуер, програмиран за изчисляване на IRR.

Крайната цел на IRR е да определи процента на отстъпка, което прави настоящата стойност на сумата от годишните номинални парични потоци равна на първоначалната нетна парична сума за инвестицията.

Преди да изчисли IRR, инвеститорът трябва да разбере концепциите за дисконтовия процент и нетната настояща стойност (NPV). Помислете за следния проблем: Човек предлага на инвеститор 10 000 долара, но този инвеститор трябва да изчака една година, за да го получи. Колко пари оптимално би платил днес инвеститорът, за да получи тези 10 000 долара за година?

С други думи, инвеститорът трябва да изчисли сегашния еквивалент (NPV) от гарантирани 10 000 долара за една година. Това изчисление се извършва чрез изчисляване на обратен лихвен процент (дисконтов процент), който работи като изчисляване на стойността на парите обратно време. Например, използвайки 10% отстъпка, 10 000 долара за една година днес биха стрували 9 090, 90 долара (10 000 / 1, 1).

IRR е равна на дисконтовия процент, който прави NPV на бъдещите парични потоци равен на нула. IRR указва годишната норма на възвръщаемост за дадена инвестиция - без значение колко далеч е в бъдещето - и даден очакван бъдещ паричен поток.

Да предположим, например, че един инвеститор се нуждае от 100 000 долара за даден проект, а проектът се очаква да генерира 35 000 долара парични потоци всяка година за три години. IRR е скоростта, с която тези бъдещи парични потоци могат да бъдат дисконтирани до 100 000 щатски долара.

IRR приема, че дивидентите и паричните потоци се реинвестират с дисконтов процент, което не винаги е така. Ако реинвестирането не е толкова стабилно, IRR ще направи един проект да изглежда по-привлекателен, отколкото всъщност е. Ето защо може да има предимство в използването на изменената вътрешна норма на възвръщаемост (MIRR).