Ръководство за инвестиране в потребителски телбодове

Секторът за основни потребителски стоки се характеризира с глобалния си сектор за класификация на индустрията (GICS). Секторът е съставен от компании, чиито основни дейности са храни, напитки, тютюн и други предмети от бита. Примери за тези компании включват Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) и Gillette. Този тип компании исторически са били характеризирани като нециклични по своя характер в сравнение с техния близък роднина, потребителския цикъл на сектора.

За разлика от други области на икономиката, дори по време на икономически бавни времена (на теория), търсенето на продуктите, произвеждани от компаниите за потребителски стоки, не намалява. Някои щапелни стоки, като храни с отстъпка, алкохол и тютюн, виждат повишено търсене през бавни икономически времена. В съответствие с нецикличния характер на търсенето на техните продукти, търсенето на тези запаси обикновено се движи по сходни модели. Прочетете нататък, за да разберете защо исторически секторът със скоби е имал ниска корелация с общия пазар и защо исторически този сектор е имал по-ниска волатилност. (За свързаното четене, вижте Цикличните версии на нецикличните запаси .)

Скоби и предлагане и търсене
Всеки, който е взел основен икономически клас, помни функцията C + I + G = БВП, където брутният вътрешен продукт (БВП) е съвкупността от потребление, инвестиции (често наричани бизнес разходи) и държавни разходи. И така, ако потреблението включва толкова голям компонент от БВП, защо секторът претегля потребителските щапели на фондовия пазар в САЩ само около 10% или по-малко в исторически план? Най-доброто обяснение на тази връзка е нецикличността на търсенето и печалбите на тези компании.

Скобите обикновено имат ниска ценова еластичност на търсенето. Това означава, че търсенето на тези продукти не се променя много, тъй като цените им се покачват или намаляват. Няма заместители на самите продукти; има обаче много възможности за пазаруване на по-ниски цени сред доставчиците. Това дава на доставчиците на телбод малко място за повишаване на цените или за увеличаване на търсенето на техните продукти. Доставчиците обаче имат способността да разграничават своите продукти по вкуса, външния вид или резултатите от използването на техните продукти. Това оставя производителите на телбод в кръстосаните косми на основните разходи, които се дължат на производството на техните продукти: стоки. (Разберете как всекидневните продукти, които използвате, могат да повлияят на вашите инвестиции в стоки, които движат пазарите .)

Ако търсенето на потребителски телбодове не нараства много, как производителите или продавачите на телбодове растат бизнеса си и в крайна сметка цените на акциите им? Те имат няколко възможности:

1. Намалете разходите
2. Намалете цените
3. Диференцирайте техните продукти.

Намаляване на разходите
Компаниите, които се занимават с потребителски телбодове, могат да увеличат печалбата си и в крайна сметка цените на акциите си чрез намаляване на разходите. Те могат да намалят разходите си за стоки, купувайки по-големи количества, използвайки хеджиращи техники, сливайки се или купувайки други компании и създавайки икономии от мащаба чрез хоризонтална интеграция или вертикална интеграция.

Намаление на цената
Вече описахме търсенето на телбод като ниска еластичност. Знаем също, че при конкуренция една и съща кутия с тестени изделия от търговец на дребно от висок клас ще се продава за повече, отколкото при търговец на ниски цени. Това диференциране на цените ще бъде много по-очевидно по време на по-бавни икономически времена, когато потребителят насочи към търговеца на ниски цени.

Продуктово разграничаване
Тази стратегия за увеличаване на търсенето се използва от основния и цикличен край на потребителския бизнес. От автомобили до бръсначи, всяка компания за потребителски продукти се опитва да разграничи продукта си като по-добър, за да увеличи търсенето и да даде на компанията възможност да контролира цената на продукта.

Възможности за инвеститорите
Бизнесът на потребителските телбодове е сравнително нисък, съставен от стоки, които се различават по цена, има тенденция да е с ниска еластичност и показва по-малко промени в търсенето в сравнение с цикличните. Така че, ако този бизнес е толкова скучен, защо някой би искал да инвестира в потребителски скоби?

Една от най-добрите причини е бавният и стабилен растеж. Тъй като приливите и потоците на циклите на потребителското потребление се разлюлват бурно с икономиката, така правят и печалбите на цикличните компании. От друга страна, скобите са склонни да се движат в по-структурирани модели - може би скучно, но за някои инвеститори тази относителна стабилност е точно правилна.

Друга причина за ангажиране на капитал в сектора на основните стоки са ползите от диверсификация от притежаването на тези компании. Докато самият сектор може да представлява по-малко от 10% от общия пазар в исторически план, връзката между сектора и общия пазар е ниска. (Научете как да диверсифицирате портфолиото си, като инвестирате в няколко различни сектора на икономиката във Въведение в секторните фондове и отделянето на секторни ETF .)

Секторът със скоби исторически показва бета от .68 и корелация от .64. В това се крие най-добре пазената тайна за притежаване на потребителски скоби: ниска корелация с индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500). То се набива в главите на инвеститорите да разнообразят портфейлните си портфейли с акции, чиито класове активи имат ниска корелация, така че добавят облигации, международни акции, петрол, недвижими имоти и злато. Въпреки че това е работило в исторически план, е имало моменти, когато всички тези класове активи са имали по-висока корелация, тъй като всички те са спаднали и секторът със скоби е запазил своята стойност. Това е само една от онези резервни певици на пазара, които не получават много внимание, докато не е късно.

заключение
Сигурно е да се каже, че бизнесът с потребителски телбодове и инвестирането в тях е скучно за някои хора. Търсенето на тези продукти не се колебае нагоре и надолу и те не проявяват натрапчивите характеристики на техния близък, потребителски цикличен.

Те обаче предлагат на инвеститорите възможност да се диверсифицират в сектор, който е лесен за разбиране, има сравнително ниска бета и ниска корелация с цялостния пазар. Затова следващия път, когато отидете да си купите бръснач, когато борсовият пазар е в опашката, погледнете компанията, която прави този бръснач: може да е подходящ момент да закупите акциите му.