Теория на случайната разходка

Каква е теорията на случайната разходка?

Теорията на случайните разходки предполага, че промените в цените на акциите имат еднакво разпределение и са независими една от друга. Следователно, той приема, че предишното движение или тенденцията на цената на акциите или пазара не могат да бъдат използвани за прогнозиране на бъдещото му движение. Накратко, теорията за случайните разходки обявява, че акциите поемат по случаен и непредсказуем път, което прави всички методи за прогнозиране на цените на акциите безполезни в дългосрочен план.

01:26

Теория на случайната разходка

Разбиране на теорията на случайната разходка

Теорията на случайните разходки смята, че е невъзможно да надминеш пазара без да поемеш допълнителен риск. Той счита техническия анализ за неотменим, тъй като чартистите купуват или продават ценна книга само след като се установи установена тенденция. По същия начин теорията намира фундаменталния анализ за несъстоятелен поради често лошото качество на събраната информация и способността й да бъде интерпретирана погрешно. Критиците на теорията твърдят, че акциите поддържат ценови тенденции във времето - с други думи, че е възможно да надминат пазара чрез внимателно подбиране на входни и изходни точки за инвестиции в акции.

Ключови заведения

• Теорията на случайните разходки предполага, че промените в цените на акциите имат еднакво разпределение и са независими една от друга.
• Теорията на случайните разходки заключава, че предишното движение или тенденцията на цената на акциите или пазара не могат да бъдат използвани за прогнозиране на бъдещото му движение.
• Теорията на случайните разходки смята, че е невъзможно да надминеш пазара без да поемеш допълнителен риск.
• Теорията на случайните разходки счита техническия анализ за неотменим, тъй като в резултат на това графистистите купуват или продават ценна книга едва след като е извършен ход.
• Теорията на случайните разходки счита фундаменталния анализ за несъстоятелен поради често лошото качество на събраната информация и способността й да бъде интерпретирана погрешно.
• Теорията на случайните разходки твърди, че инвестиционните съветници добавят малка или никаква стойност към портфолиото на инвеститорите.

Ефективните пазари са случайни

Теорията на случайните разходки повдигна много вежди през 1973 г., когато авторът Бъртън Малкиел изложи термина в книгата си „Случайна разходка по Уолстрийт“. Книгата популяризира ефективната пазарна хипотеза (EMH), по-ранна теория, изложена от професора от Чикагския университет Уилям Шарп. Ефективната хипотеза на пазара гласи, че цените на акциите напълно отразяват цялата налична информация и очаквания, така че текущите цени са най-доброто сближаване на присъщата стойност на компанията. Това би попречило на всеки да използва последователно некоректни акции, тъй като движението на цените е предимно случайно и се ръководи от непредвидени събития.

Шарп и Малкиел заключиха, че поради краткосрочната случайност на възвръщаемостта на инвеститорите ще бъде по-добре да инвестират в пасивно управляван, добре диверсифициран фонд. Противоречивият аспект на книгата на Малкиел теоретизира, че „маймуна със завързани очи, хвърляща стрелички във финансовите страници на вестника, може да избере портфолио, което би било също толкова добро, както и внимателно подбрано от експерти“.

Случайна теория на разходката в действие

Най-известният практически пример за теория на случайните разходки се случи през 1988 г., когато Wall Street Journal се опита да тества теорията на Малкиел, като създаде годишния конкурс за дартборд на Wall Street Journal, опитвайки професионални инвеститори срещу дартс за надделяване на акции. Служителите на Wall Street Journal изиграха ролята на маймуните, хвърлящи стрелички.

След 100 състезания Wall Street Journal представи резултатите, които показаха, че експертите са спечелили 61 от конкурсите, а хвърлящите стрели са спечелили 39. Въпреки това, експертите са успели да победят само Dow Jones Industrial Average (DJIA) в 51 състезания. Малкиел коментира, че изборите на експертите са се възползвали от скока на публичността в цената на акциите, който обикновено се случва, когато акционерните експерти дават препоръка. Привържениците на пасивното управление твърдят, че тъй като експертите биха могли да победят пазара само половината от времето, инвеститорите биха били по-добре да инвестират в пасивен фонд, който начислява много по-ниски такси за управление.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Слаба ефективност на формата Слабата ефективност на формата е една от степените на ефективната пазарна хипотеза, която твърди, че всички минали цени на акции се отразяват в днешната цена на акциите. по-дефиниция на силна форма ефективност Силната форма ефективност е вид ефективност на пазара, който гласи, че цялата пазарна информация, публична или частна, се отчита в цената на акциите. повече Определение за ефективност на полусилната форма Формата за полусилна форма е форма на ефективна пазарна хипотеза (EMH), при условие че цените на акциите включват цялата публична информация. по-дефиниция на ефикасната пазарна хипотеза (ЕМХ) Хипотезата за ефикасен пазар или EMH е теория за инвестиции, според която цените на акциите отразяват цялата информация и последователното генериране на алфа е невъзможно. повече Какво е пасивно управление? Пасивното управление се отнася до фондове, търгувани с индекси и борси (ETFs), които нямат активен мениджър и обикновено имат по-ниски такси. повече Как да използваме теорията на Дау за анализ на пазара Теорията на Дау гласи, че пазарът е в тенденция нагоре, ако една от средните стойности напредва и е придружена от подобен аванс в другата средна. повече партньорски връзки