Основни срещу вторични капиталови пазари: каква е разликата?
Терминът капиталов пазар се отнася до всяка част от финансовата система, която привлича капитал от облигации, акции и други инвестиции. Новите акции и облигации се създават и продават на инвеститорите на първичния капиталов пазар, докато ценните книжа се търгуват от инвеститорите на вторичния капиталов пазар.
Първични капиталови пазари
Когато една компания публично продава нови акции и облигации за първи път, тя прави това на първичния капиталов пазар. Този пазар се нарича още пазар на нови емисии. В много случаи новата емисия е под формата на първоначално публично предлагане (IPO). Когато инвеститорите купуват ценни книжа на първичния капиталов пазар, компанията, която предлага ценните книжа, наема подписваща фирма, която да я прегледа и създаде проспект, очертаващ цената и други подробности за ценните книжа, които ще бъдат емитирани.
Всички емисии на първичния пазар подлежат на строга регулация. Компаниите трябва да подават извлечения в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и други агенции за ценни книжа и трябва да изчакат да бъдат одобрени техните документи, преди да могат да бъдат публично достояние.
Компаниите, които издават ценни книжа през първичния капиталов пазар, могат да наемат инвестиционни банкери, за да получат ангажименти от големи институционални инвеститори за закупуване на ценните книжа при първото им предлагане. Към този момент малките инвеститори често не могат да закупят ценни книжа, тъй като компанията и нейните инвестиционни банкери искат да продадат всички налични ценни книжа в кратък период от време, за да постигнат необходимия обем и трябва да се съсредоточат върху маркетинга на продажбата на големи инвеститори, които може да купува повече ценни книжа наведнъж. Маркетингът на продажбата за инвеститори често може да включва роуд шоу или шоу за кучета и пони, при което инвестиционните банкери и ръководството на компанията пътуват, за да се срещнат с потенциални инвеститори и да ги убедят в стойността на издадената ценна книга.
Цените често са нестабилни на първичния пазар, тъй като търсенето често е трудно да се предвиди кога за първи път се издава ценна книга. Ето защо много IPO са зададени на ниски цени.
Компанията може да набере повече капитал на първичния пазар след навлизане на вторичния пазар чрез предлагане на права. Компанията ще предложи доказани права въз основа на акционери, които вече притежават. Друг вариант е частно разположение, при което една компания може да продава директно на голям инвеститор, като хедж фонд или банка. В този случай акциите не се оповестяват публично.
Вторични капиталови пазари
Вторичният пазар е мястото, където ценните книжа се търгуват, след като компанията е продала своите предложения на първичния пазар. Той е посочен и като фондова борса. Нюйоркската фондова борса (NYSE), Лондонската фондова борса и Nasdaq са вторични пазари.
Малките инвеститори имат много по-голям шанс да търгуват ценни книжа на вторичния пазар, тъй като те са изключени от IPO. Всеки може да закупи ценни книжа на вторичния пазар, стига да е готов да плати исканата цена на акция.
Брокер обикновено купува ценните книжа от името на инвеститор на вторичния пазар. За разлика от първичния пазар, където цените се определят преди провеждането на IPO, цените на вторичния пазар се колебаят с търсенето. Инвеститорите също ще трябва да платят комисионна на брокера за извършване на търговията.
Обемът на търгуваните ценни книжа варира от ден на ден, тъй като предлагането и предлагането на ценната книга се колебаят. Това също има голям ефект върху цената на сигурността.
Тъй като първоначалната оферта е пълна, дружеството, което издава, вече не е страна за продажба между двама инвеститори, освен в случай на изкупуване на акции на дружеството. Например, след IPO на 12 декември 1980 г. на IPO на първичния пазар, отделните инвеститори са успели да закупят акции на Apple на вторичния пазар. Тъй като Apple вече не участва в издаването на акциите си, инвеститорите по същество ще се справят един с друг, когато търгуват акции в компанията.
Вторичният пазар има две различни категории: търг и дилърски пазари. Аукционният пазар е дом на отворената система за аутри, където купувачите и продавачите се събират на едно място и обявяват цените, по които са готови да купуват и продават ценните си книжа. NYSE е един такъв пример. На дилърските пазари обаче хората търгуват чрез електронни мрежи. Повечето малки инвеститори търгуват чрез дилърски пазари.
Има толкова вторични пазари, колкото има финансови продукти, така че ще се предлагат акции на фондовите пазари, а ипотечните кредити ще бъдат преопаковани и продавани на инвеститорите.
Ключови заведения
- Новата емисия акции и облигации като IPO се емитира на първичния капиталов пазар.
- Компаниите, които желаят да наберат собствен капитал, ще предлагат ценни книжа на големи инвеститори на първичния пазар на определена цена.
- След като ценната книга се търгува на първичния пазар, тя ще се отвори за търговия за по-малки инвеститори на вторичния пазар.
- Фондовите борси като NYSE, LSE и Nasdaq са вторични пазари.