Основен дилър
Основен дилър е банка или друга финансова институция, която е одобрена да търгува с ценни книжа с национално правителство. Например, първичният дилър може да поеме нов държавен дълг и да действа като производител на пазара на Федералния резерв на САЩ. Първичните търговци на ДЦК трябва да отговарят на специфични изисквания за ликвидност и качество. Те също така предоставят ценен поток от информация към централните банки за състоянието на световните пазари.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Основен дилър е банка или друга финансова институция, която е одобрена да търгува с ценни книжа с национално правителство.
- Първичните търговци на ДЦК продават ценните книжа, които купуват от централната банка на своите клиенти, създавайки първоначалния пазар.
- Фирмата трябва да отговаря на специфичните капиталови изисквания, преди да може да стане основен дилър.
- Някои от най-известните първични дилъри в Съединените щати включват JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo и Citigroup.
Разбиране на първостепенните дилъри в САЩ
Първичните дилъри в САЩ са система от банки и брокери, упълномощени от Федералната резервна система да търгуват директно с държавни облигации. Тази система е създадена през 1960 г. от Федералната резервна банка на Ню Йорк (FRBNY) за изпълнение на паричната политика от името на Фед.
Купувайки ценни книжа на вторичния пазар чрез FRBNY, правителството увеличава паричните резерви в банковата система. Увеличаването на резервите повишава паричното предлагане в икономиката. Обратно, продажбата на ценни книжа води до намаляване на паричните резерви. По-ниските резерви означават, че има по-малко средства за кредитиране, така че паричното предлагане пада. Всъщност първичните дилъри са контрагентите на Фед в операции на открития пазар (OMO).
Първичните дилъри наддават за конкурентни държавни поръчки и купуват по-голямата част от държавните ценни книжа, облигации и банкноти на търг. Първичните търговци на ДЦК продават ценните книжа, които купуват от централната банка на своите клиенти, създавайки първоначалния пазар. Те са длъжни да представят значими оферти на нови търгове на ценни книжа. По някакъв начин може да се каже, че първичните дилъри са пазарни производители на каси.
Изисквания към първоначалните дилъри в САЩ
Фирмата трябва да отговаря на специфичните капиталови изисквания, преди да може да стане основен дилър. Капиталовите изисквания за брокери, които не са свързани с банка, са 50 милиона долара. Банките, действащи като първични дилъри, трябва да имат 1 милиард долара от капитал от първи ред (собствен капитал и оповестени резерви). Бъдещите първични дилъри трябва да покажат, че са направили пазари последователно в хазната поне една година преди тяхното прилагане. Първичните търговци на ДЦК трябва също да поддържат поне 0, 25% пазарен дял. Брокерите, които кандидатстват за място в системата на първичен дилър, трябва да се регистрират в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) или Регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA).
Фирмата трябва да отговаря на специфичните капиталови изисквания, преди да може да стане основен дилър.
Примери за първични дилъри
Поради строгите изисквания към първичните дилъри, много от тях са известни финансови фирми. Някои от най-известните първични дилъри в Съединените щати включват JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo и Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald и Goldman Sachs също са първични дилъри.
Първични дилъри по време на финансовата криза през 2008 г.
В отговор на кризата с ипотечните кредити и срива на Bear Stearns, през 2008 г. Федералният резерв създаде Механизма за първично дилърско кредитиране (PDCF). PDCF позволи на първичните дилъри да вземат заеми за една нощ в прозореца за отстъпки на Фед, използвайки няколко форми на обезпечение, включително ипотечни ценни книжа. Банките на Федералния резерв са упълномощени да приемат заеми и други банкови задължения като обезпечение за аванси в прозореца с отстъпки. PDCF приключи на 1 февруари 2010 г.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.