Привилегировани акции

Какво е предпочитан запас?

Терминът "акция" се отнася до собствеността или собствения капитал в дадена фирма. Има два вида собствен капитал - обикновена акция и предпочитана акция. Предпочитаните акционери имат по-голяма претенция за дивиденти или разпределение на активи от обикновените акционери. Подробностите за всяка предпочитана акция зависят от емисията.

01:17

Каква е разликата между предпочитаните акции и обикновените запаси?

Разбиране на предпочитаните запаси

Предпочитаните акционери имат предимство пред обикновените акционери, когато става въпрос за дивиденти, които обикновено дават повече от обикновените акции и могат да се изплащат месечно или тримесечно. Тези дивиденти могат да бъдат фиксирани или определени по отношение на референтен лихвен процент като LIBOR. и често са цитирани като процент в описанието за издаване. Акциите с регулируема ставка определят определени фактори, които влияят върху дивидентната доходност, а участващите акции могат да изплащат допълнителни дивиденти, които се отчитат като дивиденти за обикновени акции или печалбите на компанията. Решението за изплащане на дивидента е по преценка на съвета на директорите на компанията.

За разлика от обикновените акционери, предпочитаните акционери имат ограничени права, което обикновено не включва гласуване. Предпочитаният състав комбинира характеристики на дълга, тъй като изплаща фиксирани дивиденти и собствен капитал, тъй като има потенциал да оцени в цената. Това апелира към инвеститорите, които търсят стабилност в потенциалните бъдещи парични потоци.

Ключови заведения

• Предпочитаните акционери имат по-голяма претенция за разпределение (напр. Дивиденти) от обикновените акционери.
• Предпочитаните акционери обикновено нямат или имат ограничени права на глас в корпоративното управление.
• В случай на ликвидация, привилегированите претенции на акционерите за активи са по-големи от обикновените акционери, но по-малко от притежателите на облигации.
• Предпочитаният акции има характеристики както на облигациите, така и на обикновените акции, което повишава привлекателността му към определени инвеститори.

Компании в беда

Ако дадено дружество се бори и трябва да спре дивидента, предпочитаните акционери могат да имат правото да получат просрочени плащания, преди дивидентът да бъде възобновен за обикновените акционери. Акциите, които имат тази договореност, са известни като кумулативни. Ако една компания има няколко едновременни емисии на предпочитани акции, те от своя страна могат да бъдат класирани по приоритет. Най-високото класиране се нарича предварително, последвано от първо предпочитание, второ предпочитание и т.н.

Предпочитаните акционери имат предварителен иск върху активите на дружеството, ако той бъде ликвидиран, въпреки че те остават подчинени на притежателите на облигации. Предпочитаните акции са собствен капитал, но в много отношения те са хибридни активи, които се намират между акции и облигации. Те предлагат по-предсказуем доход от обикновените акции и се оценяват от големите агенции за кредитен рейтинг. За разлика от притежателите на облигации, неплащането на дивидент на предпочитаните акционери не означава, че компанията е в неизпълнение. Тъй като привилегированите акционери не се ползват със същите гаранции като кредиторите, рейтингите по привилегированите акции обикновено са по-ниски от облигациите на същия емитент, като съответно доходността е по-висока.

Права на глас, обаждане и конвертируемост

Привилегированите акции обикновено не носят право на глас, въпреки че съгласно някои споразумения тези права могат да се върнат на акционери, които не са получили дивидента си. Предпочитаните акции имат по-малък потенциал за поскъпване в сравнение с обикновените акции и обикновено търгуват в рамките на няколко долара от емисионната си цена, най-често 25 долара. Дали те търгуват с отстъпка или надбавка към емисионната цена, зависи от кредитната стойност на компанията и спецификата на емисията: например дали акциите са кумулативни, техният приоритет спрямо други емисии и дали те могат да бъдат избирани.

Ако акциите могат да се избират, емитентът може да ги закупи обратно по номинална стойност след определена дата. Ако например лихвените проценти паднат, а дивидентната доходност не трябва да бъде толкова висока, за да бъде привлекателна, компанията може да изиска своите акции и да издаде друга серия с по-ниска доходност. Акциите могат да продължат да търгуват преди датата на повикване, ако компанията не упражни тази опция.

Някои предпочитани акции са конвертируеми, което означава, че при определени обстоятелства може да бъде обменен за определен брой обикновени акции. Съветът на директорите може да гласува за конвертиране на акциите, инвеститорът може да има опция за конвертиране или акцията може да има определена дата, на която той автоматично конвертира. Дали това е изгодно за инвеститора, зависи от пазарната цена на обикновената акция.

Типични купувачи на предпочитани запаси

Предпочитаните акции се предлагат в голямо разнообразие от форми и обикновено се закупуват чрез онлайн борсови брокери от отделни инвеститори. Описаните по-горе характеристики са само по-често срещаните примери, които често се комбинират по много начини. Компанията може да емитира привилегировани акции при почти всеки набор от условия, при условие че не нарушават закони или разпоредби. Повечето предпочитани емисии нямат дати на падеж или много далечни.

Институциите обикновено са най-честите купувачи на предпочитани акции. Това се дължи на определени данъчни предимства, които са на разположение за тях, които не са на отделните инвеститори. Тъй като тези институции купуват на едро, предпочитаните емисии са сравнително прост начин за набиране на големи количества капитал. По тази причина частните или публичните компании издават предпочитани акции.

Предпочитаните емитенти на акции са склонни да се групират близо до горната и долната граница на спектъра за кредитна рентабилност. Някои издават предпочитани акции, тъй като регулациите им забраняват да поемат повече задължения или защото рискуват да бъдат намалени. Докато предпочитаният акция е технически собствен капитал, той в много отношения е подобен на емисия облигации; Един вид, известен като предпочитан от доверие акции, може да действа като дълг от данъчна гледна точка и обикновени акции в баланса. От друга страна, няколко утвърдени имена като General Electric, Bank of America и Georgia Power е предпочели акции за финансиране на проекти.

За повече информация за тази интересна хибридна сигурност прочетете „Праймер за предпочитани запаси“ и „Оценка на предпочитаните запаси“.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение на привилегированите акции Привилегированите акции са акции на дружества с дивиденти, които се изплащат на акционерите преди изплащането на обикновените дивиденти. повече Какво е предпочитан дивидент? Предпочитан дивидент е този, който се начислява и изплаща върху предпочитани акции на дружеството. Изплащането на дивидент им дава предимство пред обикновените акции. повече Некумулиращ Некумулативният, за разлика от кумулативния, се отнася до вид предпочитан състав, който не изплаща на притежателя неплатени или пропуснати дивиденти. повече Как P функционира като идентификатор на пета буква Когато се използва като идентификатор на пета буква в символ на тикер, буквата P обикновено показва, че защитата е първи предпочитан проблем. повече Предпочитание за дивидент Защитна характеристика, която се предлага на предпочитаните акционери на компанията, даваща им право да получават дивиденти пред общи акционери. още Определение Junior Equity Junior акциите се издават от компания, която се нарежда в дъното на приоритетната стълбица, когато става въпрос за фалит и изплащане на дивиденти. повече партньорски връзки