Закрепване на стачката
Завършването на стачката е тенденцията пазарната цена на ценната ценна книга да се затвори при или много близо до цената на стачка на силно търгувани опции (със същата ценна книга), с която наближава времето на изтичане. Това не винаги се случва, но най-вероятно е да се случи, когато има значителен открит интерес към определен изтичащ вариант, който е близо до парите.
Например, ако акциите се търгуват близо 50 долара и има тежка търговия както с пускания, така и с обаждания на тази стачка, има тенденция цената на акциите да бъде „прикована“ до 50 долара, тъй като търговците разгръщат позициите си при изтичане.
Как работи закрепването на стачката
Поставянето на стачката най-често се случва на фондовите пазари с изброени опции, но може да се случи и за опции с всякакъв вид основи. Завършването на стачката се случва най-често, когато има голям отворен интерес към повикванията и отправянето на конкретна стачка с изтичане на изтичането.
Това е така, защото търговците на опции стават все по-изложени на гама, тъй като договорите наближават изтичането, ускорявайки се в часовете непосредствено преди датата и часа на изтичане. Гама е чувствителността на делтата на опцията към промените в цената на основната. Делтата от своя страна е чувствителността на цената на опцията (или премията) към промените в цената на основната.
С увеличаването на гамата малките промени в цената на основната сигурност ще доведат до по-големи и по-големи промени в делтата на опцията. Търговците на опции, които често хеджират, за да бъдат делта неутрални (насочени неутрални), ще трябва да купуват или продават все по-голям брой акции в основата, за да запазят рисковата си експозиция.
Налагането на стачка налага основен риск за търговците на опции, когато те стават несигурни дали трябва да упражняват дългите си опции, които са изтекли при парите или са много близки до това да са парите. Това е така, защото в същото време те не са сигурни в колко от техните подобни къси позиции ще бъдат назначени.
Пример за закрепване на удара
Например, да речем, че акциите на XYZ се търгуват на стойност 50, 10 долара и има голям отворен интерес към 50-те стачкуващи обаждания. Кажете, че търговецът е дълъг разговорите. Тъй като акциите преминават от $ 50.10 до $ 50.25, той ще бъде изложен на увеличение на делта и така ще продаде акцията на $ 50.25 и по-ниско, като изтласка цената си обратно към $ 50. Собственикът на хеджиран дълъг пут също ще трябва да продаде акции, тъй като акцията се повишава от $ 50.10 на $ 50.25 - това е така, защото той вече притежава акции като хеджиране срещу дългия пут, но като акцията се увеличава, делтите на опциите за пускане намаляват и така че той или тя има твърде много акции и трябва да продаде, като отново изтласка цената си обратно към 50 долара.
Кажете, че цената пада под 50 долара до 49, 90 долара. Сега притежателят на разговора ще трябва да купува акции, тъй като той ще има къси твърде много акции от преди, когато делтите на разговора са станали все по-малки и по-малки. По същия начин собственикът на пут ще трябва да купи акции, защото делтите на пуснатите щяха да станат все по-големи и по-големи и те не притежават достатъчно акции. Това ще тласне цената обратно на 50 долара.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.