Изберете правилните опции за търговия в шест стъпки

Опциите могат да се използват за прилагане на широк спектър от търговски стратегии, вариращи от обикновена ванилна обаждане / покупка или покупка, до бичи / мечешки спредове, календарни спредове и съотношения спред, страдла и странгли. Предлагат се опции за огромна гама от акции, валути, стоки, борсово търгувани фондове и други финансови инструменти. На всеки актив обикновено има десетки стачки за стачка и срокове на годност. Но същите тези предимства също представляват предизвикателство за начинаещия начинаещ, тъй като изобилието от възможности за избор затруднява идентифицирането на подходящ вариант за търговия.

Намиране на правилния вариант

Започваме с предположението, че вече сте идентифицирали финансовия актив - като акция или ETF -, който искате да търгувате, като използвате опции. Може да сте избрали този „основен“ актив по различни начини, като например използване на сито за проверка на запасите, като използвате собствен анализ или използвате проучвания на трети страни. След като идентифицирате основния актив за търговия, ето шестте стъпки за намиране на правилната опция.

1. Формулирайте вашата инвестиционна цел.
2. Определете изплащането на риска и възнаграждението.
3. Проверете променливостта.
4. Идентифицирайте събития.
5. Изгответе стратегия.
6. Установете параметри на опцията.

Шестте стъпки следват логичен мисловен процес, който улеснява избора на конкретна опция за търговия. Нека да разделим каква е всяка от тези стъпки.

1. Вариант Цел

Началната точка при извършване на каквато и да е инвестиция е вашата инвестиционна цел, а търговията с опции не се различава. Каква цел искате да постигнете с вашата търговия с опции? Трябва ли да се спекулира с бичи или мечешки изглед на основния актив? Или е да се хеджира потенциален риск от понижение на акции, в които имате значителна позиция? Залагате ли на търговията, за да спечелите премиен доход?

Вашата първа стъпка е да формулирате каква е целта на търговията, защото тя е основата за следващите стъпки.

2. Риск / полза

Следващата стъпка е да определите изплащането на риска и възнаграждението, което зависи от вашата толерантност към риск или желание за риск. Ако сте консервативен инвеститор или търговец, тогава агресивните стратегии като писане на разговори или закупуване на голямо количество опции за пари (OTM) може да не са подходящи за вас. Всяка стратегия за опции има добре дефиниран профил на риска и възнаграждението, така че не забравяйте да я разберете добре.

3. Проверете нестабилността

Имплицираната нестабилност е най-важният фактор за цената на опцията, така че прочетете добре нивото на подразбираща се нестабилност за вариантите, които обмисляте. Сравнете нивото на подразбираща се нестабилност с историческата нестабилност на акциите и нивото на нестабилност на широкия пазар, тъй като това ще бъде ключов фактор за идентифициране на вашата опция търговия / стратегия.

Имплицираната нестабилност ви позволява да знаете дали други търговци очакват акциите да се движат много или не. Високата подразбираща се нестабилност ще увеличи премиите, което ще направи писането на опция по-привлекателна, като се предполага, че търговецът смята, че волатилността няма да продължи да се увеличава (което може да увеличи шанса да се упражнява опцията). Ниската имплицитна колебливост означава по-евтини премии за опции, което е добре за закупуване на опции, ако търговец очаква, че основният акции ще се движи достатъчно, за да постави опцията (по-нататък) в парите (ITM).

4. Идентифицирайте събития

Събитията могат да бъдат класифицирани в две широки категории: пазарни и специфични за акциите. Събития на целия пазар са тези, които оказват влияние върху широките пазари, като съобщения на Федералния резерв и издаване на икономически данни. Специфичните за акциите събития са неща като отчети за печалби, пускане на продукти и спинове.

Едно събитие може да окаже значителен ефект върху подразбиращата се нестабилност в хода на действителното му настъпване и може да окаже огромно влияние върху цената на акциите, когато се случи. Така че искате ли да се възползвате от скока на нестабилността преди ключово събитие, или бихте предпочели в кулоарите, докато нещата се успокоят? Идентифицирането на събития, които могат да повлияят на основния актив, може да ви помогне да решите подходящото изтичане за вашата опционална търговия.

5. Разработете стратегия

Въз основа на анализа, направен в предишните стъпки, сега знаете вашата инвестиционна цел, желаното изплащане на риска и възнаграждение, нивото на мълчалива и историческа нестабилност и ключовите събития, които могат да повлияят на базовия състав. Това прави много по-лесно да се определи конкретна стратегия за опции. Да кажем, че сте консервативен инвеститор със значителен портфейл от акции и искате да спечелите премиен доход, преди компаниите да започнат да отчитат своите тримесечни приходи през няколко месеца. Следователно можете да изберете стратегия за покрито обаждане, която включва писане на обаждания по някои или всички акции във вашето портфолио. Като друг пример, ако сте агресивен инвеститор, който харесва дълги снимки и сте убедени, че пазарите се насочват към голям спад в рамките на шест месеца, можете да решите да купите OTM пуска основните акции.

6. Установете параметри

Сега, след като сте идентифицирали конкретната стратегия за опции, която искате да приложите, остава само да установите параметри на опции като изтичане, цена на стачка и делта на опцията. Например, може да искате да купите обаждане с възможно най-дълго изтичане, но с най-ниската възможна цена, в този случай може да е подходящо OTM повикване. И обратно, ако желаете повикване с висока делта, може да предпочетете ITM опция.

Примери за търговия с опции

Ето два примера, при които шестте стъпки се използват от различни видове търговци.

Консервативен инвеститор притежава 1000 акции на McDonald's (MCD) и е загрижен от възможността за 5% + спад на акциите през следващите няколко месеца. Той не иска да продава акциите, но иска да се предпази от евентуален спад.

Цел : риск за намаляване на хеджирането в сегашния холдинг на Макдоналдс (1000 акции); акцията (MCD) се търгува на $ 161.48.

Риск / полза : Bateman няма нищо против малък риск, доколкото е измерим, но е отвратителен да поеме неограничен риск.

Нестабилност : Включената нестабилност при опциите за пускане на ITM (стачка цена от $ 165) е 17, 38% за едномесечни путове и 16, 4% за тримесечни путове. Пазарната волатилност, измерена с индекса на волатилността на CBOE (VIX), е 13, 08%.

Събития : Bateman желае хеджиране, което се простира над отчета за печалбите на McDonald. Печалбата излиза след малко повече от два месеца, което означава, че Bateman ще трябва да получи опции, които продължават около три месеца.

Стратегия : Buy купува, за да хеджира риска от спад на основния запас.

Параметри на опцията : Тримесечните ставки на стачка от $ 165 стават за 7, 15 долара.

Тъй като инвеститорът иска да хеджира позицията си на MCD миналата печалба, той отива за тримесечните $ 165 залози. Общата стойност на поставената позиция за хеджиране на 1000 акции на MCD е 7 150 долара ($ 7, 15 x 100 акции на договор x 10 договора). Тази цена изключва комисионните.

Ако акциите спаднат, инвеститорът се хеджира, тъй като печалбата от опцията ще компенсира загубата в акцията. Ако акциите останат плоски и се търгуват непроменени на $ 161.48 много малко преди изтичането на пусканията, те ще имат присъща стойност от 3, 52 долара ($ 165 - $ 161, 48), което означава, че биха могли да възстановят около 3, 520 долара от сумата, инвестирана в залозите, като ги продадат, Ако цената на акциите се покачи над 165 долара, инвеститорът печели от своите 1000 акции, но губи 7 150 долара, платени за опциите

Агресивният търговец е бичи на перспективите за Bank of America (BAC). Тя има $ 1000 за изпълнение на стратегия за търговия с опции.

Цел : Купете спекулативни обаждания в Bank of America. Акцията се търгува на $ 30.55.

Риск / полза : Инвеститорът няма нищо против да загуби цялата си инвестиция от 1000 долара, но иска да получи възможно най-много възможности, за да увеличи максимално потенциалната си печалба.

Нестабилност : Включена нестабилност при опциите за разговори на OTM (стачка цена от $ 32) е 16, 9% за едномесечни разговори и 20, 04% за четиримесечни разговори. Пазарната волатилност, измерена чрез CBOE индекса на волатилност (VIX), е 13.08%.

Събития : Няма, компанията просто имаше печалба, така че ще бъде няколко месеца преди следващото обявяване на печалбата. В момента Робин не се занимава с печалби. По-скоро тя вярва, че борсата ще нарасне през следващите няколко месеца и вярва, че тази акция ще се справи особено добре.

Стратегия : Купете OTM обаждания, за да спекулирате с нарастването на цената на акциите.

Параметри на опцията : Четиримесечните обаждания от $ 32 на BAC са достъпни при $ 0.84, а четиримесечните $ 33 разговори се предлагат при $ 0.52.

Тъй като инвеститорът иска да закупи възможно най-много евтини обаждания, тя избира четиримесечните обаждания от $ 33. С изключение на комисионните, тя може да закупи 19 договора (19 х $ 0, 52 х 100 = 988 долара).

Максималната печалба е теоретично безкрайна. Ако се появи глобален банков конгломерат и предложи да закупи Bank of America за $ 40 през следващите няколко месеца, обажданията от $ 33 ще струват най-малко 7 долара всеки, а опцията им ще бъде на стойност 13 300 долара. Точката на пробив в търговията е $ 33 + $ 0, 52, или $ 33, 52. Ако цената не е по-висока от тази при изтичане на срока, инвеститорът ще загуби 1000 долара.

Обърнете внимание, че цената на стачката от $ 33 е с 8% по-висока от текущата цена на акциите. Инвеститорът трябва да бъде доста уверен, че през следващите четири месеца цената може да се покачи с поне 8%.

Долния ред

Въпреки че широкият диапазон на стачните цени и изтичане на срокове може да направи предизвикателство за неопитен инвеститор да се нулира при конкретна опция, шестте стъпки, описани тук, следват логичен мисловен процес, който може да помогне при избора на опция за търговия. Определете целта си, преценете риска / възнаграждението, разгледайте нестабилността, обмислете събитията, планирайте стратегията си и дефинирайте параметрите на опциите си.

Разкриване: Авторът не е притежавал нито един от ценните книжа, споменати в тази статия към момента на публикуването.