Преглед на TLT ETF

Когато разглеждате фондовия борс на iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), е важно да се обмисли дали има вероятност лихвените проценти да се повишат или да останат ниски. Сегашната икономическа ситуация не е такава, каквато изглежда. Много специалисти и властите ще твърдят, че икономиката е в добра форма. Ако икономиката беше наистина в добра форма, Федералният резерв щеше да повиши процентите отдавна. Вместо това процентите остават ниски, което е добре за TLT. Джанет Йелън използва думата "търпение", когато се позовава на лихвената политика. Тя също така заяви, че ще предприеме подход „изчакайте и вижте“. Тези изявления увеличават вероятността лихвените проценти да останат ниски през остатъка от годината. Ако не друго, може да има едно увеличение с малък процент, но последователните походи изглеждат малко вероятни. Това също би могло да доведе до акции, които се движат още по-високо, но все пак това би било изкуствено движение. За начало, нека разгледаме ключовите показатели на TLT. (За повече информация вижте: Джанет Йелън срещу Алън Грийнспан: Кой е по-добрият глава на Фед ?)

Основни показатели

Предназначение: Проследява Barclays US 20+ Year Index Treasury Bond Index.

Дата на начало: 22 юли 2002 г. (с 55.64% от създаването)

Среден обем: 9, 370, 490

Съотношение на разходите: 0, 15% (много ниско)

Производителност (към 18.03.2015):

Годишна дата: 4, 84%

1-годишна: 25, 14%

3-годишна: 8, 72%

Икономика и Фед

Брутният вътрешен продукт (БВП) през 4Q 2014 г. е ревизиран до 2.2% от 2.6%. Това е далеч от 5% БВП, доставен през третото тримесечие на 2014 г. Съобщаваните причини за по-слабите резултати са по-бавният темп на натрупване на акции от бизнеса и по-големият търговски дефицит. (За повече информация вижте: Какво представлява търговският дефицит и какъв ефект ще има той на фондовия пазар ?)

Безработицата е сравнително ниска - 5, 7%. Въпреки това през януари индексът на потребителските цени (CPI) падна с 0, 1% спрямо година и 0, 7% спрямо декември 2014 г. Това е дефлационно. Като се изключи енергията, основните януарски цени през януари се увеличиха с 1.6% спрямо година и 0.2% спрямо декември 2014 г. Това е добра новина, но енергетиката има значение.

Тези цифри правят по-малко вероятно Федералният резерв да повиши ставките. Всъщност, имайки предвид всички евтини пари и екстремни ливъридж, създадени на много пазари, Федералният резерв вероятно знае, че повишаването на ставките би довело до дългова криза. В момента самият Федерален резерв има баланс от 4, 5 трилиона долара. Централната банка от години се опитва да устои на следващата криза и тя успя. Но на каква цена? Бъдещите поколения ще трябва да плащат за тези действия. (За повече информация вижте: Федералният резерв: Въведение .)

В края на 2008 г. / началото на 2009 г. САЩ влязоха в кратка фаза на дефлация. Общото настроение беше спестяване и отговорност и бяхме на правилния и отговорен път. Но никой от властта не иска тяхното наследство да бъде обвързано с дефлация. Ако Фед повиши процентите, мехурчетата се спукват и всичко се срива. Ако поддържа ниски нива, крайната игра се влошава. По-вероятно е Федералният резерв да поддържа ниски нива, което е положително за TLT. От друга страна, когато реалността в крайна сметка нападне, TLT вероятно не е най-доброто място за скриване.

Ако искате да инвестирате в облигации, помислете за висококачествени краткосрочни държавни облигации. Това каза в дефлационна среда, се наблюдава масово намаляване на разходите, което увеличава стойността на долара. Американският долар вероятно ще бъде най-добрият дълъг залог. Но най-добрият цялостен ход биха били парите. С намаляването на цените на стоките и услугите покупателната способност се увеличава. Освен това, като останете в брой (при все по-високи пазарни стойности), ако дефлация и пазарни резервоари, ще имате възможност да купувате акции с големи отстъпки. (За повече информация вижте: Поглед към националния дълг и държавните облигации .)

Горният анализ трябва да се разглежда от макро перспектива. В краткосрочен план може да се случи всичко. Времето за пазара е невъзможно, но е сравнително лесно да се прогнозират дългосрочни резултати въз основа на логиката и тенденциите.

Долния ред

TLT е висококачествен ETF благодарение на ниското съотношение на разходите и ликвидността. Тя трябва да представи достойна инвестиционна възможност в близко бъдеще, но вероятно не е най-доброто място да бъде през следващите няколко години. Помислете за краткосрочните висококачествени краткосрочни държавни облигации, щатския долар и най-добрите парични средства. (За повече информация вижте: Инвестиране в ETFs на държавни облигации .)

Дан Московиц няма позиции в TLT. В момента той е дълго във FAZ, TECS, DRR и BIS.