Клауза за излизане на пазара
Клауза за пазарно излизане е уговорка в договор за подписване, която позволява на андеррайтера да прекрати споразумението без неустойка. Клауза за пазарно излизане може да бъде активирана по конкретни причини, като например влошаващите се пазарни условия или просто защото андеррайтерът изпитва затруднения при продажбата на акциите на компанията. Въпреки че причините могат да бъдат най-различни, те трябва да бъдат отбелязани в клаузата за пазар.
Клауза за нарушаване на пазара
Клаузата за пазарно излизане е свързана с намаляване на рисковете на андеррайтера при твърдо поемане на ангажимент. Андеррайтерът за IPO сключва договори с емитиращата компания за пускане на пазара и продажба на акциите на компанията на инвеститори на първичния пазар. Разбира се, това води до доста голям риск, произтичащ от свръхтип и други фактори. Андеррайтерите могат да понесат значителна финансова загуба, като са принудени да подпишат оферта, която впоследствие открива, може да имат малък интерес за инвеститорите - било поради обстоятелства в емитентската компания, или поради намаляващите пазарни условия. Следователно, клауза за излизане от пазара обикновено се използва, когато пазарът е ударил груб кръпка или други IPO са недобросъвестни.
Клауза за пазарно излизане може също така да позволи на синдиката за подписване да се откаже от договора за подписване преди първоначалното публично предлагане (IPO), ако например търговията с ценни книжа на дружеството е спряна, съществена промяна се отразява неблагоприятно на емитента или други подобни събития правят непрактично ценните книжа да се продават на договорената цена.
Адвокатът на емитираща компания, която подготвя договор за подписване на IPO, трябва внимателно да преразгледа условията в споразумението, които ще позволят да се активира клаузата за пазар. Прекалено широката клауза за пазарно излизане на практика ще отмени концепцията за поемане на твърд ангажимент. Такава клауза за прекомерност ще позволи на андеррайтера да анулира договора за подписване по почти всяка причина, като ефективно излага целия риск на емитиращата компания.
Примерен език на пазарния език на клаузата
„Настоящото споразумение подлежи на прекратяване по абсолютна преценка на представителите, чрез предизвестие, предоставено на Дружеството преди доставката и плащането на ценните книжа, ако по всяко време преди този момент (i) търговията с Общия акции на Дружеството са били спрени от Комисията или националния пазар на Nasdaq или търгуват с ценни книжа като цяло на Нюйоркската фондова борса или на националния пазар на Nasdaq, са прекратени или са ограничени или са установени минимални цени на такава борса или националния пазар на Nasdaq, ( ii) банков мораториум е обявен от федералните или нюйоркските държавни органи или (iii) там е настъпило избухване или ескалация на военни действия, обявяване от Съединените щати за национална извънредна ситуация или война или друго бедствие или криза ефектът от който върху финансовите пазари е такъв, че да направи по единствено решение на представителите непрактично или нецелесъобразно да се пристъпи към предлагането или освобождаване на ценните книжа, както е предвидено от проспекта (без всяка добавка към него). "
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.