JPMorgan срещу Goldman Sachs: Каква е разликата?

JPMorgan Chase и Goldman Sachs са две от най-големите и уважавани банки. И двамата наблюдаваха повишаване на ефективността на акциите през последните няколко години, като се възползват в голяма степен от ниските лихви и политиките на Федералния резерв. По-долу ще разгледаме къде се водят и двете компании и вероятността за положителен импулс, като се очаква лихвите да нараснат още повече.

Откакто Фед започна повишаването на лихвите през декември 2015 г., цените на акциите на JPMorgan и Goldman Sachs разказват много различни истории. От декември 2015 г. до май 2019 г. акциите на JPMorgan се повишиха 61%, докато акциите на Goldman Sachs загубиха 1%. Акциите на Goldman Sachs бяха на многогодишен връх до ноември 2018 г., когато се заведе дело, разкриващо измама между двама банкери на Goldman Sachs, участващи във фонд на Абу Даби, което може да струва на банката милиони възстановявания и съдебни разноски.

От декември 2015 г. Федът увеличи процента на федералните фондове от 0, 25% на 2, 5%. Въпреки че тези увеличения пряко засягат заемането на средства между федералните резервни банки, те също формират основния лихвен процент за инвестиране на пазара с фиксиран доход и изпращат сигнали до инвеститорите по посока на пазара за всичко - от спестовни сметки до нежелани облигации. Като такъв, това се отразява и на договорена покупка в банковите баланси, известна като нетен доход от лихви.

Обикновено повишаването на безрисковите ставки е донякъде отрицателен фактор за акциите, тъй като инвеститорите често претеглят по-остро рисковете за връщане на риска и придвижват парите, за да се възползват от по-високата безрискова възвръщаемост. Въпреки това, в случай на нарастващи лихви, финансовите и банковите акции, по-специално, имат едно предимство пред останалите сектори - нетният лихвен доход обикновено нараства, когато може да увеличи лихвените проценти по заеми за инвеститорите, като все още поддържа ниските стандартни депозити и спестявания.

Ключови заведения

• JPM с лекота превъзхожда GS, откакто ФЕД започна да повишава лихвените проценти през декември 2015 г.
• JPM отбеляза увеличение на приходите и нетния доход през първото тримесечие на 2019 г., докато GS отбеляза спад.
• GS инвестира в разширяване на бизнеса си с потребителско кредитиране, Marcus и закупуване на приложение за управление на парите Clarity.
• JPM обаче продължава да държи предимство пред GS, тъй като последният работи чрез наскоро разкритата измама с

JPMorgan Chase

В резултатите на JPMorgan за първото тримесечие на 2019 г. компанията има нетен доход от 9, 2 милиарда долара при приходи от 29, 9 милиарда долара с нетен доход от лихви от 14, 6 милиарда долара. Това сравнено с нетен доход от 8, 7 милиарда долара през първото тримесечие на 2018 г. при приходи от 28, 5 милиарда долара. (За повече подробности вижте представянето на печалбата на компанията за първото тримесечие.)

Goldman Sachs

Goldman Sachs навлиза на пазара на лични финанси, стартира новата си платформа Marcus за клиенти от всички нива на доходите и прави голяма придобивка, която му дава възможност да предоставя банкови услуги и за по-широк кръг потребители. Тези фактори, заедно с някои актуални актуализации на технологичната инфраструктура и нов изпълнителен директор, помогнаха за цената на акциите.

Мениджмънтът вярва, че тези фактори и други прогнози за растеж ще помогнат да запазят перспективите си положителни за бъдещето, но що се отнася до последните шест месеца, изглежда, че компанията и инвеститорите ще трябва да се изправят пред редица предизвикателства, включително твърдения около измамата на двама банкери, които начисляват прекомерни такси и разграбват средства от мултимилионна сделка с Фонда за Абу Даби, известна също като сделка 1MDB.

През първото тримесечие на 2019 г. Goldman Sachs отчете приходи от 8, 1 милиарда долара срещу 10, 1 милиарда долара през първото тримесечие на 2018 г. и нетен доход от 2, 3 милиарда долара срещу 2, 8 милиарда долара през първото тримесечие на 2018 г. Той отчете нетен приход от лихви в размер на 1, 2 милиарда долара през първото тримесечие тримесечие на 2019 г. срещу 0, 9 милиарда долара през първото тримесечие на 2018 г. (За повече подробности вижте доклада за печалбите на Goldman Sachs за първото тримесечие.)

Специални съображения

JPMorgan поддържа и подобрява своите предимства пред Goldman Sachs. С нарастването на лихвите от декември 2015 г. до май 2019 г. акциите на JPMorgan Chase и Goldman Sachs са върнали съответно 61% и отрицателни 1%. Скандалът с 1MDB значително увеличи преднината за JPMorgan Chase в сравнение с Goldman Sachs.

За годината общата възвръщаемост на Goldman Sachs се възстанови добре, достигайки 15% срещу 11, 3% за JPMorgan Chase. Проблем с минали скандали, делото за 1MDB потенциално би могло да омаловажи както краткосрочната, така и дългосрочната перспектива за Goldman Sachs, тъй като други банки като JPMorgan Chase се надяват на продължаване на силния импулс в условията на нарастваща лихва.

Ключови разлики

Някои могат да твърдят, че продажбата на GS може да създаде възможност за купуване, като запасите се движат на ниво 52-седмична поддръжка. Въпреки това инвеститорите трябва да продължат с повишено внимание, тъй като разходите по сделката за измама се развиват и други банки се движат напред при по-малко рискови обстоятелства.

JPMorgan излезе от финансовата криза, водеща в банковия сектор с една от най-бързите и ефективни регулаторни изпълнения на Dodd-Frank в бранша. Това, заедно с повишаващата се ставка, е помогнало на JPMorgan Chase да постигне превъзходни възвръщаемости на своя конкурент Goldman Sachs и на банковата индустрия като цяло.