Google добра инвестиция ли е?

Alphabet Inc. - по-известен с предишното си име, Google Inc. (GOOGL) - е технологичен конгломерат, който контролира редица бизнеси, включително най-голямата интернет услуга за търсене и реклама в света, популярният уебсайт за поточно видео YouTube, мобилната операционна система Android система, облачни услуги за съхранение и разнообразни други начинания за растеж. На практика синоним на онлайн търсачки и интернет, той дори се превръща в глагол - да google нещо означава да го потърсите в мрежата.

Базираната в Калифорния компания обработва милиарди заявки за търсене всеки ден и е сред най-видимите и разпознаваеми частни организации в света. Въпреки че фирмата има рискови интереси в широк спектър от базирани в интернет области, включително електронна поща, социални медии, видео, анализи, роботика и много други области, интернет търсенето остава основният двигател на неговите продажби и приходи.

Google е една от най-успешните акции на 21-ви век, пускайки на стойност над $ 50 на акция през август 2004 г., преди да достигне стойност за 2019 г. от малко над 1125 долара от клас A за акция. Въпреки статута си на изплащане на недивидент, инвеститорите на всички ивици са се насочили към Google и са помогнали за трансформирането му в компания на стойност 660 милиарда долара.

Кои са някои неща, които инвеститорите трябва да знаят, преди да решат дали да се насочат към Google?

Разлики между типовете дялове

В NASDAQ има два символа за отметка за Google

1. A на Google споделя GOOGL
2. C на Google споделя GOOG

Съоснователите на Google, председателят на компанията и няколко други директори притежават акциите на Б, които не търгуват публично.

Google раздели акциите си през април 2014 г., създавайки акции A и C. Разделението удвои броя на акциите на Google и намали цената наполовина. Но важната разлика е, че притежателят на A акция GOOGL получава един глас на акция, а акционерите на C не получават гласове. Акционерите на B получават 10 гласа на акция, което означава, че притежават по-голямата част от правото на глас на Google. Акциите на Google A често се търгуваха с малка премия за нейните акции C, показвайки, че пазарът внася известна стойност на силата на глас (цитираната по-горе цена на акциите за 2019 г. е за A акции).

Долната линия е Google позволява на инвеститорите да купуват големи акции от собствения си капитал, но се отказва от малък контрол. Инвеститорите, заинтересовани от Google, които искат да гласуват на нейните акционерни събрания, трябва да се стремят към А акциите.

азбука

През 2015 г. Google създаде холдингова компания на име Alphabet и промени лозунга си от „Не бъди зъл“ на „Направи правилно“. Тази реорганизация е само една от много промени, слизащи от щука за инвеститорите в Google и остава да видим как технологичният гигант ще се справи с прехода.

Гузният ров на Google

Запасите, които имат трайно конкурентно предимство, са безопасни инвестиции и имат рогове. Примери за производството на ров включват кабелните компании, предвид огромните разходи за изграждане на нова инфраструктура за окабеляване, или Coca-Cola, която има емблематично име сред потребителите. Google със сигурност има ров в интернет.

Това е особено впечатляващо, като се има предвид степента на промяна и интензивната конкуренция в мрежата, чиято плоска структура означава, че всеки може да изгради конкурентна услуга. Google обаче успя да спечели и поддържа доминация, като предоставя по-добри резултати при по-бързи скорости от конкурентите си.

Освен това тя успя да консолидира своя пазарен дял с браузъра си Chrome и операционната система Android и плаща на Apple, че е търсачката по подразбиране на мобилните устройства на Apple.

Милиарди търсения

Над 3, 5 милиарда търсения се правят в Google всеки ден. Всяко търсене генерира малки приходи от Google, тъй като компанията продава реклами срещу тези резултати. Google има 75% от пазара за търсене в интернет и 85% от пазара за търсене на мобилни устройства. Освен това търсенето в интернет продължава да нараства, тъй като става по-неразделна част от ежедневието на хората в глобален план.

Това е основна движеща печалба за компанията, това е основната съставка за превръщането на Google в безопасна инвестиция. Близо 90% от приходите и приходите на Google идват от търсене. Тези печалби и приходи финансират проектите, на които Google се надява да станат бъдещи центрове за печалба. Това позволява на компанията да поеме огромни рискове, които други компании дори не биха могли да обмислят.

Освен това търсенето даде на Google огромна военна ракла и капацитет за заемане, което му позволява да изкупи всеки конкурент, преди да стане сериозна заплаха. Универсалността на неговия продукт за търсене също така гарантира, че той непрекъснато развива своя алгоритъм за осигуряване на по-добри резултати за потребителите. Колкото повече хора използват Google търсене, толкова повече данни се събират.

Поради тези присъщи предимства Google е на много по-добро място от по-малките си конкуренти и е в състояние да издържи на конкуренцията и стреса от икономическа слабост. И тя има история с това.

Процъфтяващ в тежки условия

Голямата рецесия през 2007-2008 г. беше масивен стрес тест, който много компании се провалиха. Подобно на всички акции, Google също беше силно повреден от натиска на продажбите, паднал 65% от най-високия си в края на 2007 г. до началото на 2009 г. Въпреки това, след като фондовият пазар се възстанови и икономиката започна да показва признаци на растеж, компанията се възстанови всичките му загуби само за три години. По-важното е, че дори икономиката отслабва през този период от време, Google поддържа растеж на приходите.

С конкурентното предимство на Google и паричните резерви той има бета версия 1, 03, което е значително по-малко от по-малките му конкуренти, които имат бета средно 1, 6. Освен това, по време на Голямата рецесия, много от конкурентите й не успяха да оцелеят, а други изпаднаха на ръба на фалита.

Регулаторни рискове

Това не означава, че Google не е изправен пред предизвикателства. Правителствата обичат да регулират нещата, въпреки че понякога им отнема известно време. Този модел е очевиден в днешния интернет сектор, особено за конгломерати като Google, Amazon и Facebook.

Целият дебат за неутралитет на мрежата и решението на Федералната комисия за съобщения (FCC) 2019 в Съединените щати изглежда са насочени конкретно към конкурентите на Google, като Verizon и Sprint, всички под егидата на интернет справедливостта. Но Google може да бъде следващата. Инсталирайки повече от 100 000 мили от интернет доставчик на интернет услуги (ISP) в световен мащаб, фирмата има основен принос в интернет инфраструктурата.

Неутралитетът на мрежата е хлъзгав наклон. Федералната комисия за съобщения (FCC) регулира радио и телевизионно съдържание, като съществено ограничава услугите, които комуникационните компании могат да предоставят на своите клиенти и техните акционери. Федералното регулиране на скоростта на интернет е първият етап в регулирането на съдържанието на Google, резултатите от търсачките и рекламата. Google може да се окаже, че се бори срещу правителството на САЩ за контрол над собствения си бизнес.

Това вече е очевидно в международен мащаб. През 2015-16 г. Европейският съюз повдигна обвинения срещу Google за манипулиране на резултатите от търсенето с цел популяризиране на собствените си сайтове за пазаруване. Изправени пред милиарди глоби, Google може да се присъедини към харесванията на Microsoft и Intel сред компании, успешно насочени към ЕС. Подобни обвинения бяха събрани от Индийската комисия по конкуренция през 2015 г., която обвини Google, че „злоупотребява с господстващото си положение, за да фалшифицира резултатите от търсенето“. Фината система в Индия е специфична за приходите; Google е изправен пред глоба до 10% от целия доход, което е равно на милиарди долари.

Подобна диверсификация

Ако една компания нарасне достатъчно голяма, тя изпитва проблеми с мащаба. По-големите компании трябва да се справят с огромна инфраструктура, изисквания за съответствие, главоболие на персонала и относителна гъвкавост в сравнение с техните конкуренти. Google може да се окаже неспособна да генерира все повече и повече приходи чрез традиционните средства последователно, което се превръща в намаляващи множествени за инвеститорите.

В писмо от юни 2015 г. до акционерите съоснователят Сергей Брин изтъкна така наречените „лунни снимки“, които Google прави. Те включват големи капиталови инвестиции в автомобили без шофьор, Google Glass, биотехнологии и изкуствен интелект. Повечето от тези проекти попадат под оперативната юрисдикция на Google X, високотехнологична лаборатория, фокусирана върху футуристични експерименти.

Брин и изпълнителният директор Лари Пейдж преди това предупредиха акционерите на Google, че компанията иска да бъде нетрадиционна. Според тях краткосрочните доходи невинаги са в центъра на вниманието, тъй като потенциалът за бъдещи иновации беше твърде вълнуващ. Това е страхотно настроение за потребителите, но вдига тревоги за инвеститорите.

Акционерите могат да видят възвръщаемост на печалбите, ако Google се съсредоточи върху недоказани, по-нискодоходни начинания и по-малко върху генериране на ефективни приходи. Има възможност Google да го удари с новаторски продукт или два, но винаги има вероятност това да не стане.

Засега повече опитите на Google за диверсификация на Google дават скромни резултати в най-добрия случай. Google+ трябваше да бъде вълнуващ отговор на Facebook и LinkedIn; вместо това Google+ има стотици милиони членове и много малка активност. Google Glass не се представи по-добре.

Мобилни приложения, заместващи търсачките

По отношение на мобилния достъп Google изостава от своите конкуренти. Apple генерира много приходи от мобилни приложения, което е правилното пространство, в което потребителите са все по-често на мобилни устройства.

Традиционните търсачки - например старият уеб браузър - генерират по-голямата част от приходите от реклама за Google. Всеки път, когато мобилен потребител кликне върху приложение, а не използва търсачка, рекламодателите на Google губят потенциален достъп. Не е необходимо смартфоните да минават през Google.com, за да пазаруват, да пътуват или да намират ресторанти. Google беше вратар, но сега има голяма нова врата за мобилни потребители, през които да пътуват.

Google може да се съревновава в арената за мобилен достъп, но няма същото преимуществено предимство пред Apple и Facebook, което се радваше на Yahoo или Bing. Акционерите на Google в крайна сметка ще почувстват това притискане, освен ако компанията не може да донесе други видове доходи.

По-големи пазарни рискове

Всяка акция е изправена пред определени видове риск, макар и по различни начини. В краткосрочен план Google е изправен пред сериозни основни рискове заради антитръстовите дела, регулаторните предизвикателства и продължаващия провал на придобиването си от Motorola. Акционерите започват да получават студени крака, когато четат твърде много негативни новинарски истории твърде дълго.

В дългосрочен план Google е изправен пред същите по-широки рискове като всички технологични компании. НАСДАК се разпадна преди и няма закон, който технологичните мехурчета да не може да образува - и да се спука. Запасите в САЩ отбелязаха забележителен растеж между 2010 г. и 2015 г., но не е напълно ясно, че основите подкрепят този растеж. Дори малък поп може да струва на инвеститорите на Google стотици долари на акция.

Капиталовите пазари се заливат с пари в задната част на дългогодишната политика на Федералния резерв за ниски лихви. Стартиращите компании получават огромни оценки; Xiaomi, китайски производител на смартфони с много малка история на производителността, получи старт на 46 милиарда долара в края на 2014 г., например. Ако лихвените проценти се повишат и инвеститорите се разплашат, технологичният сектор може да се окаже мек.

Долния ред

Rosy, както беше представянето му, Google имаше своя дял от погрешни стъпки и странни инвестиции, откакто стана публично достояние. Компанията е изправена пред сериозни предизвикателства, като повечето от тях са насочени към своите размери и доминиране в индустрията. Сред тези предизвикателства са необходимостта от диверсификация на източниците на приходи и избягване на скъпи регулации от страна на вътрешните и международните правителства. Независимо от това, акцията остава сигурна инвестиция поради доминирането на бизнеса си в търсене и масивните парични наличности.