Представяме розови листове: извънборсовия пазар

Розовите листове са пазарен пазар (OTC), който свързва брокери по електронен път. Търговски етаж няма, а котировките също се правят по електронен път. Тъй като няма централен търговски етаж или фондова борса като NYSE, компаниите, които търгуват с розови листове, нямат същите критерии за изпълнение като компаниите, регистрирани на националните фондови борси. Розовите листове получиха името си, защото оригиналните розови листове всъщност бяха отпечатани и разпространени върху розови парчета хартия.

В тази статия ще опишем какви са ценни книжа с розов лист, заедно с техните рискове и потенциални ползи.

Изисквания за включване в списъка

Фирмите, регистрирани в розови листове, не изискват да бъдат изброени. Всичко, което една компания трябва да направи, за да се включи в списъка на розовите листове, е да изпрати формуляр, озаглавен Формуляр 211, с OTC отдела за съответствие. Обикновено това се прави от името на компания от пазарен производител. Формулярът трябва да съдържа актуална финансова информация. Колкото по-желаеща е дадена компания да покаже книгите си, толкова по-лесно е брокер-дилърът да предложи цена за тази компания. Някои компании ще улеснят, а други не; те не са задължени да го правят и поради това прозрачността не е сравнима с финансовите за дружества, регистрирани на борси.

Фирмите, регистрирани в розови листове, обикновено са много малки, плътно държани и могат също да се търгуват тънко. Най-трудната част от компаниите, регистрирани на розови листове, е, че много от тях дори не подават годишни или периодични отчети в Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Това може да направи много трудно - ако не и почти невъзможно - средният инвеститор да получи реална информация относно тези компании.

(За да научите повече, проверете SEC Filings: Форми, които трябва да знаете .)

OTCBB Versus Pink Sheets

Може би сте виждали термина "OTCBB" в котировката на акциите, която е обобщена борса на извънборсовия бюлетин. OTCBB е услуга за котиране, която също изброява ценни книжа без рецепта. Розовите листове са частна компания, а Nasdaq притежава и управлява OTCBB.

Другата разлика между розовите листа и OTCBB е, че има по-строги стандарти за OTCBB. OTCBB емитентите трябва да се регистрират в SEC. За целите на тази статия ще обсъдим само системата за котиране на розовите листове.

(За да разберете повече за OTCBB, прочетете Spot Hotshot Penny Stocks .)

Потенциални ползи и рискове

Предимства

Най-голямото предимство на търговията с розови листове е, че те са много евтини на акция - някои струват дори по-малко от 1 долар. Поради това дори хода на стотинки може да означава голяма възвръщаемост за инвеститор поради по-високите нива на променливост.

Друго предимство е намирането на някога силна компания, която впоследствие е била пребита. Ако някога някоя компания е била регистрирана на голяма борса като NYSE, но е била изключена, тъй като вече не отговаря на определени изисквания, инвеститор може да купи акции на тази компания с надеждата, че може да се върне. Обикновено една компания се изключва поради голямо финансово събитие, което прави бъдещето на компанията мрачно.

Да бъдеш рано на парти може да не е хип, но да си рано в растяща акция със сигурност е. Когато става дума за компании, изброени в розови листове, можете да инвестирате в малка компания, която може да не е национално известна. Инвестирането в тази компания може да бъде доста изгодно, ако продължава да расте; може дори да се стигне до основен обмен в бъдеще.

Друго предимство на фирмите с розови листове е въвеждането на нова класификационна или подреждаща система за диференциране на запасите. Тези редове улесняват преодоляването на компаниите с по-висок риск, регистрирани на пазара на розови листове.

(За да прочетете за други системи за класифициране на акции, вижте GICS vs. ICB: Конкурентни системи за класифициране на запаси .)

Недостатъци

Не бива да се забравя, че има и много недостатъци, които инвеститорите трябва да вземат предвид. На първо място е ограничената информация. Фирмите, регистрирани в розови листове, не е необходимо да съобщават информация на инвеститорите. Това може да ви затрудни да разберете какво купувате и как се занимава компанията във времето.

Друго търпеливите компании са друг недостатък. Разбира се, можете да купите 1000 акции на следващия Microsoft, но какво ще стане, ако сте изкарали хубава печалба и искате да продадете? Когато акциите се търгуват тънко, шансовете да се измъкнат, без да намалят цената са малки. Без значение какъв е пазарът, ако не можете да намерите купувач, няма да излезете от позицията си, а това е още по-трудна ситуация, когато става въпрос за розови компании, изброени в списъци. Спредът на оферта-заявка е много висок, а високите спредове на оферта-запитване могат да затруднят започването на позиция в акцията.

(За да прочетете повече, вижте Основите на разпространението на оферти .)

Инвеститорите също трябва да са наясно, че тези компании обикновено не са обхванати от анализатори. Ако четете или гледате финансови медии, те рядко (ако изобщо) покриват компания, която не е включена в основна борса. Това изисква много повече старание от страна на инвеститора за намиране на информация. Разбира се, тази информация в крайна сметка може да бъде полезна или не.

Системата за подреждане на розовите листове

Системата с розови листове вече има пазарни нива, за да изброява компаниите по тяхното ниво на опасност или риск. Редовете позволяват на инвеститора бързо да добие представа каква компания купува.

Доверен слой

Първият ред съдържа както международни, така и американски компании, които пазарът на розови листа OTC се счита за надежден и по-удобен за инвеститорите.

• Международен премиер QX. Тези компании са базирани в чужбина и са регистрирани на международна борса, но все пак отговарят на финансовите изисквания на NYSE Worldwide Standard List Standards. Тези компании установяват независим одит, както и предоставят незабавно сертифициране от изпълнителния директор за всяко несъответствие с корпоративното управление. Тези дружества, макар да са регистрирани в друга държава на друга борса, все още предоставят на NYSE писмено и актуализирано уведомление за техните практики за корпоративно управление.
• Premiere QX. Това са компании, изброени само в САЩ, които отговарят на стандартите за продължително изброяване на Nasdaq Capital Market. Тези компании могат или не могат да докладват на SEC, но въпреки това продължават да спазват всички указания, изброени от Nasdaq.

Прозрачен слой

Това ниво е по-ниско от довереното ниво и се състои от следното:

• Розова оферта OTCBB. Тези компании са изброени както в системата на розовите листове, така и в OTCBB. По-голямата част от всички извънборсови акции ще бъдат двойно изброени. OTCBB изисква тези компании да докладват често на SEC.
• Само OTCBB. Това е очевидно, тъй като това са компании, които са регистрирани само на пазара на OTCBB.
• Актуална информация. Това са компании, които предоставят информация или с SEC, или с извънборсово оповестяване и новини. Тази информация е на не повече от шест месеца. За да могат компаниите да останат на този ред и да не бъдат преместени надолу, трябва да подадат тримесечен или годишен отчет в рамките на 75 дни след края на последното тримесечие. OTC пазарът на розов лист ще провери дали информацията е публикувана.

Затруднено ниво

Това ниво не е за слабото сърце. Всички компании, попадащи в този ред, ще бъдат изброени по-долу

• Ограничена информация. Това са компании, които отговарят на един от следните критерии:
  
  • Те разполагат с информация, която е достъпна за широката публика, но е по-стара от шест месеца и обикновено не отговаря на розовите листове на OTC пазарни указания.
  • Тези компании също можеха да подадат заявление до SEC, но не са актуализирали своята информация.
  • Тук ще видите и компании, ако са подали информация в OTC оповестяване и новини. Те трябва да имат най-малко баланс, отчет за приходите и акции, неизплатени през последните шест месеца.
  • Фирмите, които са фалирали, също ще се появят в този списък. Тези новосъздадени дружества са длъжни незабавно да подават информация в OTC разкриване и новини.

Тъмно / несъществуващо ниво

Има два типа компании, които ще попаднат в този запомнящо се име:

• Няма информация. Ще видите тази категория, посочена със знак за спиране като символ. Това са дружества, които са несъществуващи или не са подали никаква информация нито на SEC, нито на извънборсовата услуга за разкриване и новини през последните шест месеца. Тези компании са тези, към които трябва да бъдете много предпазливи.
• Сив пазар. Символът за сивия пазар е възклицателен знак. Компаниите от тази категория нямат производител на пазара. Тези компании не са регистрирани нито на OTCBB, нито на розовите листове. Тази категория няма прозрачност на пазара. Търговия в тази категория се правят от брокер-дилър и се докладват на тяхната организация за саморегулиране (SRO). SRO ще разпространява търговската информация, което е начинът, по който могат да се проследяват цените.

Токсично ниво

Този слой рекламира екстремното си ниво на риск, като има символ череп и кръстосани кости. В тази група има само една категория:

• Риск на купувача. Ето, в заглавието се казва всичко: „купувачът пази се“. Подреждането на Caveat Emptor е описано на уебсайта на розовите листове, като се състои от „акции, които са обект на нежелана спам, съмнителна промоция, спиране на регулаторите, разрушителни корпоративни действия (включително обратни сливания) или други проблеми, свързани с обществения интерес“. Това са компании, които са или измами, или не са действителни бизнеси.

(За да прочетете как инвестирането в розови листове може да се обърка, вижте Wham Bam Micro-Cap Scam .)

Как да инвестираме в розови листове

Ако се интересувате от инвестиране в розови запаси от листа, ще трябва да намерите брокер. Ако вече имате акаунт за посредничество, има вероятност брокерът да ви позволи да търгувате с розови запаси от листа, въпреки че някои брокерски фирми позволяват само на сезонни клиенти да търгуват привилегии на пазара на розови листове.

Те също така ще ви помолят да подпишете допълнителен формуляр, който казва, че разбирате рисковете, свързани с търговия с акции на розови листове. Много инвеститори обичат да използват различен брокер с по-добри цени - някои ще таксуват фиксирана такса, а други ще таксуват различна такса за търговия с розови листни акции.

Долния ред

Не бива да забравяте, че има много фирми, изброени, които не се интересуват от предоставяне на информация и инвестирането в тях може да означава загуба на всички инвестирани от вас пари. Най-голямата привлекателност на компаниите с розови листове е тяхната ниска цена и те са привлекателни за онези инвеститори, които наистина искат да влязат в приземния етаж на една нова компания. Разбирането на рисковете и потенциала да загубите цялата си инвестиция ще ви позволи да вземете по-добри решения относно тези най-спекулативни запаси.

Розовите листове изминаха дълъг път и с помощта на разрастващите се извънборсови пазари бяха установени повече информация и някои стандарти, които да помогнат на инвеститорите да разберат за компаниите, изброени на розовите листове. Въвеждането на нова система от равнища ще направи тези други законни компании, изброени на пазара на розови листове, по-добре подготвени за привличане на инвеститори. Обърнете много внимателно на слоевата система, която пазарът на розови листове е създал, и се консултирайте с инвестиционен специалист, който да ви помогне да се насочи в правилната посока, преди да се потопите върху розовите листове.