Как да търгуваме с новините

Две дивашки пазари на мечки през първото десетилетие на това хилядолетие накараха много инвеститори да поставят под въпрос мъдростта да се придържат към стратегия за „купуване и задържане“ за акции. Въпреки че пазарите на акции могат да показват устойчива възходяща тенденция през дълги периоди от време, прекъсващите се връзки - като например 50-процентното понижение, претърпяно от повечето големи пазари по време на глобалната кредитна криза през 2008-09 г. - тестват издръжливостта на всеки инвеститор.

Търговията с новините трябва да бъде неразделен компонент от вашата инвестиционна стратегия. Докато търговците през деня могат да търгуват новините няколко пъти в рамките на търговска сесия, дългосрочните инвеститори могат да правят това само от време на време. Независимо от инвестиционния ви хоризонт, научаването да търгувате с новините е основно умение за проницателно управление на портфолио и дългосрочна ефективност.

Класифициране на новини

Новините могат да бъдат широко класифицирани в две категории:

• Периодични или повтарящи се - Новини, които се издават на редовни интервали. Например съобщенията за лихвите от Федералния резерв и други централни банки, съобщенията за икономически данни и тримесечните отчети за приходите от компаниите попадат в тази категория.

• Неочаквани или еднократни - Тази категория включва „болтове от синьото“, като терористични атаки или внезапни геополитически избухвания, както и рязко развитие на пазара на икономическия или финансов фронт като заплахата от неизпълнение на дълга от задлъжняла държава. Неочакваната новина е по-вероятно да бъде неблагоприятна, отколкото благоприятна.

Новините могат да бъдат специфични за конкретна акция или нещо, което засяга широкия пазар.

Търговия с новини

Нека използваме няколко примера, за да демонстрираме тези понятия:

1. Обявяване на лихвения процент на Федералния резерв: Съобщенията за лихвите на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) винаги са били сред най-големите събития, които се движат на пазара. Но през 2013 г. ходовете на ФЕД придобиха несравнима важност, тъй като инвеститорите чакаха със затаен дъх, за да разберат дали централната банка ще продължи да вкарва 85 милиарда долара месечно в икономиката на САЩ чрез покупки на облигации (третият кръг на количествено облекчаване или QE3), или ако това ще забави темпото на тези покупки. Като се има предвид, че индексите на собствения капитал в САЩ бяха рекордно високи през октомври 2013 г., инвеститор със значителна дълга позиция в американските акции, който се стреми да хеджира потенциалния риск от намаление, можеше да направи следното веднага след обявяването на Федералния резерв от 30 октомври:

• Подрязани позиции в много рентабилни позиции на акции, за да отнеме малко пари от масата.
• Тъй като нестабилността на пазара е близо до многогодишните ниски нива по това време, инвеститорът е можел да купи закупени или върху конкретни акции в портфейла, или върху широк пазарен индекс като S&P 500 или Nasdaq 100. Покупката поставя на инвеститора правото да продаде акции за договорена цена в някакъв бъдещ момент. Ако пазарната цена на ценната книга падне под договорената цена, инвеститорът печели, като продава на по-висока договорна цена.
• Купи известна сума от фондове, търгувани с обмен (ETFs), които се движат в обратна посока на широкия пазар или конкретен сектор - за да защитят печалбите от портфейла.

Докато тези реактивни ходове обикновено се извършват след съобщението на Фед, проактивният инвеститор може да изпълни същите тези стъпки преди изявлението на Фед. Този реактивен или активен подход към важно събитие или новина, разбира се, зависи от редица фактори, като например дали инвеститорът има висока степен на убеденост за краткосрочната посока на пазара, търпимостта на риска, търговския подход (пасивен или активен) и т.н.

2. Обобщение на ситуацията със заетостта в САЩ („докладът за работните места“): По отношение на съобщенията за икономически данни, малко са по-важни от доклада за работни места в САЩ. Търговците и инвеститорите внимателно наблюдават нивото на заетост, тъй като то оказва значително влияние върху доверието на потребителите и разходите, които представляват 70% от американската икономика. Броят на работните места, които пропускат прогнозите на икономистите, обикновено се тълкува като признаци на възникваща икономическа слабост, докато броя на работните заплати, които надвишават миналите прогнози, се разглеждат като сила. През лятото на 2013 г. инвеститорите бяха очаровани от броя на ведомостите, които бяха под очакванията, с убеждението, че всякакви признаци на икономическа слабост ще накарат Фед да продължи QE3. Книгата за инвеститори за данни за работни места през 2013 г. може лесно да се основава на предсказуема реакция на пазара, която беше както следва:

• Броят на заплатите под очакванията: предполага, че Фед ще бъде принуден да поддържа ниски лихви за по-дълъг период. Въздействието върху специфичните класове активи обикновено е както е показано в таблицата:

• Брой на заплатите над очакванията: предполага, че Фед може да намали темповете на покупки на активи, което би могло да доведе до по-висока доходност от облигации и пазарни лихвени проценти.

Инвеститорът би могъл да използва тези пазарни реакции, за да формулира подходяща стратегия за търговия, която да прилага или преди отчета за работните места, или след публикуването му.

3. Отчети за печалбите : Обикновено е препоръчително да имате стратегия за търговия преди отчет за печалбите, тъй като акциите могат да скачат в много по-широк диапазон след печалби, в сравнение с колебанията в индекс след пускането на данни. Представете си, че имате огромна къса позиция в акция и гледате как се покачва 40% на пазара след като пазарът е много по-добър от очакваното.

Отчетите за приходите от търгуване може да не са необходими за всеки акции в портфолиото, но може да са необходими за акции, в които инвеститорът има доста голяма позиция, независимо дали е дълга или къса. В този случай инвеститорът трябва да претегля достойнствата на оставянето на позицията непроменена спрямо отчета за приходите или извършването на промени преди нея. Факторите, които трябва да играят роля в това решение, включват:

• Текущото състояние на цялостния пазар (бичи или мечешки);
• Инвеститорски настроения за сектора, към който принадлежат акциите;
• Текущо ниво на кратък интерес към акцията;
• Очаквания за печалба (твърде висока или удобно ниска);
• Оценки за запаса;
• Скорошното му и средносрочно ценово изпълнение;
• Отчетени от конкурса приходи и изгледи и др.

Например, инвеститор с 15% позиция в технологичен фонд с големи капитали, който се търгува при многогодишни максимуми, може да реши да отреже позиции в него преди отчета за приходите, така че сега той представлява 10% от портфейла. Това може да е за предпочитане пред риска от рязък спад след печалби, ако акцията не е в състояние да отговори на високите очаквания на инвеститорите. Алтернативен вариант би могъл да бъде закупуването на риск, който да хеджира риска от намаляване. Въпреки че това ще даде възможност на инвеститора да остави позицията непроменена при 15% от портфейла, тази дейност за хеджиране ще доведе до значителни разходи.

Също така може да има смисъл да се търгува отчет за печалбите за акции, в които инвеститорът няма позиция, но (правилно или неправилно) има висока степен на убеденост. Основни моменти, които трябва да се отбележат, са - избягвайте да заемете неоправдано голяма позиция и разполагайте със стратегия за намаляване на риска, за да ограничите загубите, ако търговията не успее.

4. Болтове от синьото: Какво трябва да направите, ако екраните внезапно пробляснат новини за терористична атака някъде в Съединените щати или война изглежда неизбежна между две държави в летния Близкия Изток? Макар че това е един път, когато може да се наложи да бъдете активни, за да защитите инвестиционния си капитал, реакцията на коляното да продадете всичко и да поемете към хълмовете може да не е най-добрият начин на действие. През годините финансовите пазари демонстрират голяма издръжливост, като предприемат крачка от случайните терористични атаки, като взривовете на бомбите при сключването на Бостънския маратон на 15 април 2013 г.

По време на геополитическа несигурност може да се окаже разумно да се редуцираме от по-спекулативни инструменти и да инвестираме в по-високо качество и да обмислим хеджиране на риска от понижение чрез опции и обратни ETF. Въпреки че трябва да намалите мащабната си експозиция, ако тя е неудобно висока, имайте предвид, че в по-голямата част от случаите краткосрочните корекции, причинени от неочаквани геополитически или макроикономически събития, се оказаха съществени дългосрочни възможности за купуване.

Съвети за нови търговци на новини

• Познайте датите и часовете на важни събития: Информацията за датите и часовете на ключови пазарни събития като съобщения на FOMC, съобщения за икономически данни и отчети за приходите от ключови компании е лесно достъпна онлайн. Познайте предварително този „календар на събитията“.
• Предварително създайте стратегия: Трябва предварително да изготвите стратегия за търговия, за да не бъдете принудени да вземате необмислени решения в разгара на момента. Знайте точните си точки за вход и изход за търговия, преди да започне действието.
• Избягвайте реакциите на коляното: Вместо реакциите на коляното, вземайте рационални инвестиционни решения въз основа на вашата толерантност към риска и инвестиционни цели. Това може да изисква да бъдете контрагент по случай, но тъй като успешните дългосрочни инвеститори ще свидетелстват, това е най-добрият подход за успешно инвестиране в акции.
• Ограничете своите нива на риск: Избягвайте изкушението да се опитвате да спечелите бърз долар, като заемате концентрирана дълга или къса позиция. Ами ако търговията върви срещу вас?
• Имайте смелостта на своите убеждения: Ако приемем, че сте свършили домашната си работа, помислете за добавяне към съществуваща позиция, ако запасът се понижи до ниво под неговата вътрешна стойност или обратно, разпродажба, за да вземете печалби в запас, който е много популярен в момент.
• Вижте голямата картина: Често реакцията на инвеститорите към развитие може да не е както се очаква. Например, канадската компания за природен газ EnCana (ECA) намали дивидента си с 65% на 5 ноември 2013 г. Докато намалението на дивидента с такава величина обикновено би изпратило запас, запазването на акциите на EnCana всъщност се събира 3% за деня. Това беше така, защото инвеститорите разглеждаха намалението на дивидента като мярка за спестяване на пари и освен това одобриха плановете на компанията да продаде акции в нова роялти компания.
• Не се тревожете от настроенията на пазара: Това е следствие от някои от по-ранните съвети и е достатъчно важно само по себе си. Прекаленото завишаване от пазарните настроения може да доведе до твърде много случаи на купуване на високо - когато еуфорията бушува - и продажбата ниска, когато мрачността и обречеността надделяват. Помислете за тежкото положение на много нещастни инвеститори, които бяха толкова уплашени от неумолимия прилив на лоши новини през 2008 г., че излязоха от позициите си на собствен капитал в близост до минимумите, нанасяйки огромни загуби в процеса. Множество инвеститори не успяха да се върнат в акции след този ужасен опит и в процеса пропуснаха зашеметяващата печалба от 166% в S&P 500 от март 2009 г. до октомври 2013 г.
• Знайте кога да „избледнявате“ новините: Много пъти е толкова важно да игнорирате новината или да я „избледнявате“, както и да я търгувате. Best Buy (NYSE: BBY) е чудесен пример за запас, при който пренебрегването на стабилния барабанен лош новини и фокусирането вместо него върху оценките и перспективите на обратния процес биха се изплатили красиво. Акцията се търгуваше с десетилетие от $ 11.20 през декември 2012 г., тъй като губеше пазарен дял за онлайн конкуренти като Amazon.com (Nasdaq: AMZN) и агресивни търговци на дребно като Wal-Mart (NYSE: WMT). Но от 6 ноември 2013 г. той беше третият най-добър представител на S&P 500 за годината, като почти се удвои в цената, когато печалбите се повишиха благодарение на мерките за намаляване на разходите и конкурентните цени на продуктите.

Долния ред

Търговията с новините е от решаващо значение за позиционирането на вашето портфолио, за да се възползвате от пазарните ходове и да увеличите общата възвръщаемост.