Как са свързани инфлацията и безработицата

Връзката между инфлацията и безработицата традиционно е обратна връзка. Тази връзка обаче е по-сложна, отколкото изглежда на пръв поглед и се разпада на няколко пъти през последните 45 години. Тъй като инфлацията и (не) заетостта са два от най-внимателно наблюдаваните икономически показатели, ще се задълбочим в тяхната връзка и как те влияят върху икономиката.

Предлагане и търсене на труд

Ако използваме инфлацията на заплатите или степента на изменение на заплатите като прокси за инфлацията в икономиката, когато безработицата е висока, броят на хората, които търсят работа, значително надвишава броя на наличните работни места. С други думи, предлагането на работна ръка е по-голямо от търсенето на нея.

При толкова много работници на разположение, няма нужда работодателите да „наддават“ за услугите на служителите, като им плащат по-високи заплати. Във времена на висока безработица заплатите обикновено остават в застой, а инфлацията на заплатите (или нарастващите заплати) не съществува.

Във времена на ниска безработица търсенето на работна ръка (от работодателите) надвишава предлагането. В такъв тесен пазар на труда работодателите обикновено трябва да плащат по-високи заплати, за да привлекат служители, което в крайна сметка води до нарастваща инфлация на заплатите.

През годините икономистите са изследвали връзката между безработицата и инфлацията на заплатите, както и общия процент на инфлация.

Повишаването на минималната заплата увеличава ли инфлацията?

Кривата на Филипс

AW Phillips беше един от първите икономисти, които представиха убедителни доказателства за обратната връзка между безработицата и инфлацията на заплатите. Филипс изучава връзката между безработицата и степента на промяна на заплатите в Обединеното кралство за период от почти цял век (1861-1957 г.) и той открива, че последното може да се обясни с (а) нивото на безработицата и ( б) степента на промяна на безработицата.

Филипс предположи, че когато търсенето на работна ръка е голямо и има малко безработни работници, може да се очаква, че работодателите ще увеличат заплатите доста бързо. Въпреки това, когато търсенето на работна ръка е ниско и безработицата е висока, работниците не са склонни да приемат по-ниски заплати от преобладаващия процент и в резултат на това ставките на заплатите спадат много бавно.

Втори фактор, който влияе върху промените в равнището на заплатите, е степента на промяна на безработицата. Ако бизнесът процъфтява, работодателите ще наддават по-енергично за работниците, което означава, че търсенето на работна ръка нараства с бързи темпове (т.е. процентът на безработицата намалява бързо), отколкото биха били, ако търсенето на работна ръка или не се увеличава (напр. процент безработица е непроменен) или само нараства бавно.

Тъй като заплатите и възнагражденията са основен входящ разход за компаниите, увеличаването на заплатите трябва да доведе до по-високи цени на продукти и услуги в икономиката, в крайна сметка изтласквайки общата инфлация. В резултат Филипс схвана връзката между общата инфлация на цените и безработицата, а не инфлацията на заплатите. Графиката е известна днес като Кривата на Филипс.

Последствия от кривата на Филипс

Ниската инфлация и пълната заетост са крайъгълният камък на паричната политика за съвременната централна банка. Например целите на паричната политика на Федералния резерв на САЩ са максимална заетост, стабилни цени и умерени дългосрочни лихвени проценти.

Търговията между инфлация и безработица накара икономистите да използват кривата на Филипс за фина настройка на паричната или фискалната политика. Тъй като кривата на Филипс за конкретна икономика би показала явно ниво на инфлация за конкретен процент на безработица и обратно, следва да е възможно да се цели баланс между желаните нива на инфлация и безработица.

Индексът на потребителските цени или индексът на потребителските цени е темпът на инфлация или нарастващите цени в икономиката на САЩ.

Фигура 1 показва индексите на потребителските цени и безработицата през 60-те години.

Ако безработицата беше 6% - и чрез парични и фискални стимули, процентът беше намален до 5% - въздействието върху инфлацията ще бъде незначително. С други думи, при 1% спад на безработицата цените не биха се повишили много.

Ако вместо това, безработицата спадне до 4% от 6%, на лявата ос можем да видим, че съответната инфлация ще нарасне до 3% от 1%.

Фигура 1: Инфлация в САЩ (CPI) и равнище на безработица през 60-те години

Източник: Бюро по трудова статистика на САЩ

Опровержение на монетаристите

Шестдесетте години на миналия век предоставят убедително доказателство за валидността на кривата на Филипс, така че по-ниският процент на безработица може да се поддържа за неопределено време, докато може да се толерира по-висок процент на инфлация. Въпреки това, в края на 60-те години група икономисти, които бяха непоколебими монетаристи, водени от Милтън Фридман и Едмънд Фелпс, твърдят, че кривата на Филипс не се прилага в дългосрочен план. Те твърдят, че в дългосрочен план икономиката има тенденция да се върне към естествения процент на безработица, тъй като се приспособява към всеки процент на инфлация.

Естественият процент е дългосрочната безработица, която се наблюдава след разсейване на ефекта от краткосрочните циклични фактори и заплатите се коригират до ниво, при което предлагането и предлагането на пазара на труда са балансирани. Ако работниците очакват цените да се повишат, те ще изискват по-високи заплати, така че реалните им (коригирани към инфлацията) заплати да бъдат постоянни.

В сценарий, при който се приемат парични или фискални политики за понижаване на безработицата под естествения процент, произтичащото от това увеличение на търсенето ще насърчи фирмите и производителите да повишат цените още по-бързо.

С ускоряването на инфлацията работниците могат да доставят работна ръка в краткосрочен план поради по-високите заплати - което води до намаляване на нивото на безработица. В дългосрочен план обаче, когато работниците напълно осъзнават загубата на покупателната си способност в инфлационна среда, желанието им да доставят работна сила намалява и равнището на безработица се повишава до естествения. Инфлацията на заплатите и общата ценова инфлация обаче продължават да нарастват.

Следователно в дългосрочен план по-високата инфлация няма да се възползва от икономиката чрез по-нисък процент на безработица. По същия начин, по-ниският темп на инфлация не трябва да причинява разходи на икономиката чрез по-висок процент на безработица. Тъй като инфлацията не оказва влияние върху безработицата в дългосрочен план, дългосрочният Phillips крива се превръща във вертикална линия с естествения темп на безработица.

Констатациите на Фридман и Фелпс породиха разграничението между краткосрочните и дългосрочните криви на Филипс. Краткосрочната крива на Филипс включва очакваната инфлация като определяща за текущия темп на инфлация и следователно е позната от страхотния мениджър „увеличена очаквана крива на Филипс“.

( * Забележка: Естественият процент на безработица не е статичен брой, но се променя с течение на времето поради влиянието на редица фактори. Те включват влиянието на технологиите, промените в минималните заплати и степента на обединение. В САЩ, естественият процент на безработицата е бил 5, 3% през 1949 г., той се увеличава непрекъснато, докато достига максимум от 6, 3% през 1978-79 г., а след това намалява след това. Очаква се той да бъде 4, 8% за десетилетие от 2016 г.)

Разпад на връзката

70-те години

Гледката на монетаристите първоначално не спечели много сцепление, както беше направено, когато популярността на кривата на Филипс беше в разгара си. Въпреки това, за разлика от данните от 60-те години на миналия век, които окончателно подкрепят предположението за кривата на Филипс, 70-те години на миналия век дават значително потвърждение на теорията на Фридман и Фелпс. Всъщност данните в много точки през следващите три десетилетия не дават ясни доказателства за обратната връзка между безработицата и инфлацията.

70-те години на миналия век бяха период както на висока инфлация, така и на висока безработица в САЩ поради два огромни сътресения на петрола. Първият нефтен шок беше от ембаргото от 1973 г. от енергийните производители в Близкия изток, което доведе до увеличаване на цените на суровия петрол за около година. Вторият петролен шок се случи, когато шахът на Иран беше свален от революция и загубата на продукция от Иран доведе до удвояване на цените на суровия петрол между 1979 и 1980 г. Това развитие доведе както до висока безработица, така и до висока инфлация.

90-те години

Годите на бум на 90-те бяха време на ниска инфлация и ниска безработица . Икономистите приписват редица причини за това положително сливане на обстоятелства. Те включват:

• Глобалната конкуренция, която поддържа капак на повишаването на цените от американските производители
• Намалените очаквания за бъдеща инфлация, тъй като строгите парични политики доведоха до намаляване на инфлацията в продължение на повече от десетилетие
• Подобряване на производителността поради широкомащабното усвояване на технологиите
• Демографски промени в работната сила, с повече застаряващи бебешки бумери и по-малко тийнейджъри

ИПЦ срещу безработица

В графиките по-долу можем да видим обратната корелация между инфлацията, измерена чрез ИПЦ, и безработицата отново, само за да се разпадне на моменти.

• През 2001 г. леката рецесия, в резултат на 9-11 г., повиши безработицата до около 6%, докато инфлацията спадна под 2, 5%
• В средата на 2000-те, когато безработицата спадна, инфлацията нарасна до почти 5%, преди да се върне надолу през 2006 г., когато безработицата спадна
• По време на Голямата рецесия индексът на потребителските цени спадна драстично, като безработицата нарасна до почти 10%
• От 2012 г. до 2015 г. можем да видим, че обратната корелация се разпадна там, където инфлацията и безработицата се движат в тандем
• През последните две години безработицата спадна, докато инфлацията започна да се увеличава, макар и не много
• От 2010 г. инфлацията в САЩ остава упорито ниска дори (понастоящем 2, 5%), тъй като равнището на безработица постоянно се понижава от 10% през октомври 2009 г. до около 4% през 2018 г. С други думи, обратната зависимост между двата показателя не е толкова силен, колкото беше в предишни години

Индекс на потребителските цени в САЩ (CPI) или инфлация: от 1998 до 2017 г.

График на CPI от Бюро по трудова статистика.

Ниво на безработица в САЩ: 1998 до 2017 г.

Данни за безработица от Бюро по трудова статистика.

Текущи заплати за околната среда

Необичайна особеност на съвременната икономическа среда са оскъдните печалби, въпреки намаляващата безработица след Голямата рецесия.

• В графиката по-долу, годишната промяна в процентите на заплатите (червена пунктирана линия) за частния сектор едва се е повишила от 2008 г.
• През по-голямата част от последното десетилетие инфлацията също беше под контрол

Графика на заплатите от Бюрото по статистика на труда.

Долния ред

Обратната зависимост между инфлацията и безработицата, показана в кривата на Филипс, работи добре в краткосрочен план, особено когато инфлацията е доста постоянна, както беше през 60-те години. Той не задържа в дългосрочен план, тъй като икономиката се връща към естествения процент на безработица, тъй като се приспособява към всеки процент на инфлация.

Тъй като също е по-сложно, отколкото изглежда на пръв поглед, връзката между инфлацията и безработицата се разпадна в периоди като стагфлационните 1970-те и процъфтяващите 1990-те.

През последните години икономиката преживява ниска безработица, ниска инфлация и незначителни печалби от заплати. Въпреки това Федералният резерв в момента се занимава със затягане на паричната политика или повишаване на лихвите за борба с потенциала на инфлацията. Предстои да видим как тези ходове на политиката ще окажат влияние върху икономиката, заплатите и цените.