Как една акция се движи от извънборсовата към голяма борса?

Пазарите извън пазара могат да се използват за търговия с акции, облигации, валути и стоки. Това е децентрализиран пазар, който за разлика от стандартната борса няма физическо местоположение. Ето защо това се нарича и извън борсова търговия. Има много причини, поради които една компания може да търгува OTC, но това не е опция, която осигурява много експозиция или дори голяма ликвидност. Търговията на борса обаче прави. Но има ли начин компаниите да преминат от една в друга?

Прочетете нататък, за да разберете повече за разликата между тези два пазара и как компаниите могат да преминат от търговия без рецепта към стандартна борса.

Ключови заведения

• Ценните книжа без рецепта не се търгуват на борса, а търгуват чрез мрежа от брокери-дилъри.
• Компаниите могат да скочат от извънборсовия пазар до стандартна размяна, стига да отговарят на изискванията за регистрация и регулаторните изисквания, които варират в зависимост от обмена.
• Борсите трябва да одобрят заявлението на фирмата към списъка, което трябва да бъде придружено от финансови отчети.
• Някои компании избират да се преместят, за да получат видимостта и ликвидността, осигурена от борсата.

OTC vs. Major Exchange: Общ преглед

Ценни книжа (извънборсови) са тези, които не са котирани на борса като Нюйоркската фондова борса (NYSE) или Nasdaq. Вместо да търгуват в централизирана мрежа, тези акции се търгуват чрез мрежа от брокери. Търговия с ценни книжа OTC е, защото те не отговарят на финансовите изисквания или изисквания за изписване, за да бъдат регистрирани на пазарна борса. Те също са на ниски цени и се търгуват тънко.

Търговията с извънборсови ценни книжа се осъществява по няколко различни начина. Търговците могат да правят поръчки за покупка и продажба чрез борда на извънборсовия бюлетин (OTCBB), електронна услуга, предлагана от регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA). Има и OTC Markets Group - най-големият оператор на извънборсовата търговия, който затъмнява OTCBB. Pink Sheets е друга услуга за листинг за OTC стотински акции, които обикновено се търгуват под $ 5 на акция.

Ценните книжа, котирани на основните фондови борси, от друга страна, са силно търгувани и цени по-високи от тези, които търгуват OTC. Възможността да се търгуват и търгуват на борса дава експозиция и видимост на компаниите на пазара. За да направят списък, те трябва да отговарят на финансовите изисквания и изискванията за регистрация, които варират в зависимост от обмена. Например, много борси изискват от компаниите да имат минимален брой акции, държани в публично отношение, притежавани на определена стойност. Те също така изискват от компаниите да подават финансови оповестявания и други документи, преди да могат да започнат да се включват в списъка.

Механика на движение

Не е невъзможно компания, която търгува OTC, да направи скока към основна борса. Но, както бе отбелязано по-горе, има няколко стъпки, които трябва да предприемат, преди да могат да изброят.

Компаниите, които искат да преминат от пазарен пазар към стандартна борса, трябва да отговарят на определени финансови и регулаторни изисквания.

Компанията и нейните акции трябва да отговарят на изискванията за изброяване на цената на акция, общата стойност, корпоративните печалби, дневния или месечния обем на търговията, приходите и изискванията за отчитане на SEC. Например, NYSE изисква новозаписаните компании да имат 1, 1 милиона публично притежавани акции, притежавани от минимум 2200 акционери с колективна пазарна стойност от най-малко 100 милиона долара. От друга страна, компаниите, които искат да влязат в списъка на Nasdaq, имат 1, 25 милиона публични акции, притежавани от най-малко 550 акционери с колективна пазарна стойност от 45 милиона долара.

Второ, той трябва да бъде одобрен за включване в списъка чрез организирана борса чрез попълване на заявление и предоставяне на различни финансови отчети, удостоверяващи, че отговаря на неговите стандарти. Ако е прието, организацията обикновено трябва да предостави писмено известие за предишния си обмен, което показва намерението й доброволно да се откаже. Борсата може да изиска от компанията да издаде съобщение за пресата, с което да уведоми акционерите за това решение.

Въпреки че може да възникнат много фанфари, когато акциите са наскоро регистрирани на борсата - особено на NYSE - няма ново първоначално публично предлагане (IPO). Вместо това, акцията просто преминава от търгуване през извънборсовия пазар до търговия на борсата.

В зависимост от обстоятелствата символът на акциите може да се промени. Запас, който се движи от OTC към Nasdaq често запазва своя символ - и двете позволяват до пет букви. Запасът, който се придвижва към NYSE, често трябва да променя своя символ, поради правилата на NYSE, които ограничават символите на запасите до три букви.

Защо да превключвате борсовите борси?

Има различни причини, поради които една компания може да иска да се прехвърли на по-голяма, официална борса. Като се има предвид неговият размер, компаниите, които отговарят на изискванията на NYSE, понякога преместват запасите си там за повишена видимост и ликвидност. Компания, регистрирана на няколко борси по света, може да избере да се откаже от една или повече, за да ограничи разходите и да се съсредоточи върху най-големите си инвеститори. В някои случаи фирмите трябва неволно да преминат към друга борса, когато вече не отговарят на финансовите или регулаторните изисквания на текущата си борса.

Отпътуване, вдъхновено от Dow

Въпреки че NYSE може да изглежда като връхната точка на публично търгуваната компания, може да има смисъл една компания да превключва борсите. Например, Kraft Foods, някога една от 30-те компании в Dow Jones Industrial Average, напусна доброволно NYSE за Nasdaq, превръщайки се в първата компания на DJIA, която някога е направила това. По времето на преместването Kraft планираше да се раздели на две компании. Това решение, съчетано със значително по-ниските такси на Nasdaq, предизвика преминаването.

За повечето компании обаче бракът за размяна обикновено е доживотна връзка. Сравнително малко компании доброволно прескачат от една борса към друга. Чарлз Шваб е пример за компания, която се движи напред-назад между NYSE и Nasdaq два пъти през последното десетилетие.

Прекратяване регистрацията

Изключването се извършва, когато изброената ценна книга бъде премахната от стандартна размяна. Този процес може да бъде както доброволен, така и неволен. Дружеството може да реши, че финансовите му цели не са постигнати и може да се оттегли самостоятелно. Компаниите, които са кръстосани, могат също да изберат да изтрият акциите си от една борса, докато остават на друга.

Неволните отписвания обикновено се дължат на пропадналото финансово здраве на компанията. Но има и други причини, поради които запасът може да бъде принуден да делистира. Ако дадено предприятие се прекрати, премине в несъстоятелност, слее се или е придобито от друго дружество, стане частно или не изпълни регулаторните изисквания, може да се наложи да изтрие неволно. Обикновено борсите изпращат предупреждение на компанията, преди да се предприемат действия за изключване.