Хари Марковиц

Кой е Хари Марковиц?

Хари Марковиц (1927-) е икономист, спечелил Нобелова награда, разработил модерната теория за портфолиото, въведена в академичните среди в своята статия „Избор на портфейл“, която се появява в Журнала на финансите през 1952 г. Теориите на Марковиц подчертават важността на портфейлите, т.е. риск, корелациите между ценните книжа и диверсификация. Работата му, в сътрудничество с Мертън Х. Милър и Уилям Ф. Шарп, промени начина, по който хората инвестираха. Тези трима интелектуалци споделят Нобеловата награда за икономика от 1990 г. В момента Марковиц е професор в Училището по мениджмънт на Ради на Калифорнийския университет в Сан Диего.

Хари Марковиц обясни

По собствените му думи, Хари Марковиц каза: „Основните понятия за теорията на портфейла ми дойдоха един следобед в библиотеката, докато четях„ Теорията за инвестиционната стойност на Джон Бър Уилямс “. дивиденти. Тъй като бъдещите дивиденти са несигурни, аз интерпретирах предложението на Уилямс да бъде оценен акция според очакваните дивиденти. Но ако инвеститорът се интересува само от очакваните стойности на ценните книжа, той или тя ще се интересува само от очакваната стойност на портфейла и за да увеличите максимално очакваната стойност на портфейл, трябва да инвестирате само в една ценна книга. "

Инвестирането в „единна ценна книга“ нямаше смисъл за Марковиц. Така Марковиц предприе разработването на съвременната теория на портфейла с основата на диверсификацията, основана на концепциите за риск, възвръщаемост, дисперсия и ковариация. Марковиц обяснява: "Тъй като имаше два критерия - риск и възвръщаемост, беше естествено да се предположи, че инвеститорите са избрали от множеството Pareto оптимални комбинации риск-възвръщаемост." Известна като ефективния набор от Markowitz, оптималната комбинация от риск-възвръщаемост на портфейл се основава на ефективна граница на максимална възвръщаемост за дадено ниво на риск, базирана на изграждането на портфейл със средна вариация. Теорията на портфейлите със средни отклонения, която Марковиц направи революция, в крайна сметка се разшири до разработването на модела за ценообразуване на капиталови активи, жизненоважен компонент на практиката за управление на инвестиции.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Ефективен набор от Markowitz Ефективният набор от Markowitz е портфолио с възвръщаемост, която е максимална за дадено ниво на риск въз основа на средно-дисперсионното изграждане на портфолио. повече Однозначни очаквания Определение Хомогенните очаквания са предположение в съвременната теория на портфейла, че всички инвеститори очакват същото и правят идентичен избор в дадена ситуация. повече Как да използваме теоремата за взаимния фонд за изграждане на диверсифициран портфейл Теоремата за взаимните фондове е инвестиционна стратегия, използваща взаимни фондове изключително в портфейл за оптимизация на диверсификация и средна разлика. още Модерна теория за портфейла (MPT) Съвременната теория за портфейла (MPT) разглежда как инвеститорите, които не излагат на риск, могат да изграждат портфейли, за да увеличат максимално очакваната възвръщаемост въз основа на дадено ниво на пазарен риск. повече Определение на линията на капиталовия пазар (CML) Определението на линията на капиталовия пазар (CML) представлява портфейли, които оптимално съчетават риск и възвръщаемост. по-ефективно Определение на границите Ефективната граница включва инвестиционни портфейли, които предлагат най-високата очаквана възвръщаемост за конкретно ниво на риск. повече партньорски връзки