Твърд, мек, задържан или без сделка: обяснени резултати от Brexit

САЩ не са единствената страна, която е парализирана от политическо разделение. В езерото Великобритания се приближава към излизането от Европейския съюз (ЕС), без нищо да прилича на ясен план за действие.

В началото на 2019 г. британският парламент отхвърли предложената от премиера Тереза ​​Мей сделка за Brexit с 230 гласа. Неуспехът на Мей, най-голямото поражение в демократичната история на страната, внезапно остави Великобритания в безизходица с малко повече от два месеца, за да спести, докато не бъде планирано да напусне ЕС.

Мей се оттегли от поста си на 7 юни 2019 г. На 23 юли 2019 г. Борис Джонсън, ръководителят на Консервативната партия на Обединеното кралство, бивш британски външен министър и кмет на Лондон, беше избран за министър-председател, обещавайки да напусне ЕС, " или умри".

На този късен етап всички опции са отново на масата, включително Brexit без търговска сделка или цялото нещо да бъде бракувано изцяло. Goldman Sachs казва, че има 50% шанс за по-късен, по-мек Brexit. Брокерството даде 40% вероятност за отмяна на Brexit чрез втори референдум или общи избори и 10% вероятност за Brexit без сделка.

Ето разбивка на всички различни термини, които се прехвърлят - и как всеки от тях може да повлияе на инвеститорите и икономиката.

Твърд Brexit

Тъй като обществеността на Обединеното кралство гласува за напускане на ЕС през юни 2016 г., а бившият министър-председател Мей изпрати уведомление за оттегляне по член 50 през март 2017 г., разговорите бяха съсредоточени върху това дали Обединеното кралство трябва да следва „мек“ или „твърд“ Brexit - термини, използвани за означаване до близостта на отношенията на страната с нейния ключов търговски партньор, след като разводът им бъде зацепен.

Трудният Brexit е друг начин да се каже чиста почивка от Европа. Това означава, че Великобритания се е отказала от членството в единния пазар на ЕС, споразумение, което дава възможност на страната да търгува свободно с европейските си партньори без ограничения на тарифите.

Привържениците на твърдия Brexit искат свободата да създават свои собствени търговски сделки и правила. Проблемът е, че изготвянето на собствени независими търговски споразумения ще отнеме много време и междувременно ще принуди страната да използва по-неблагоприятни правила на Световната търговска организация.

Ако Великобритания се озове извън митническия съюз, внесените стоки внезапно ще станат много по-скъпи, ще свият потребителските разходи в цялата страна и ще претеглят многото фирми, които купуват европейски материали и правят бизнес с европейските си партньори. Понастоящем около 45% от износа на Обединеното кралство е за ЕС, докато 50% от стоките, които внася, идват от ЕС.

"Ако Обединеното кралство тръгне по твърдия път на Brexit, икономиката на Обединеното кралство вероятно ще се забави още повече, тъй като търговската несигурност на ЕС тежи върху настроението на потребителите и бизнес инвестициите", казва Джон Линч, главен инвестиционен стратег в LPL Financial

Няма сделка

Ако британските политици не успеят да постигнат споразумение, преди Обединеното кралство да напусне ЕС на 31 октомври 2019 г., страната ще се отдалечи без сделка.

За разлика от твърдия Brexit, който теоретично би могъл да включва някакъв вид споразумение с ЕС и потенциално да определи преходен период за договаряне на сделки за свободна търговия, сценариите без сделки не представляват никаква възглавница.

Икономисти от цял ​​свят многократно предупреждават срещу твърдия Brexit. Когато обсъждат сценарий без сделка, техните прогнози са още по-катастрофални

Банката на Англия предупреди, че без сделка Brexit не може да свие икономиката на Обединеното кралство с 8% за една година и да доведе до намаляване на цените на жилищата на страната с една трета. Британските и европейските фондови пазари със сигурност ще бъдат наказани, както и валутата във Великобритания.

Очаква се и останалата част от световната икономика да се увлече в този хаос. Наскоро Международният валутен фонд стана най-новото голямо име, което предупреждава, че нито една сделка не рискува да предизвика по-нататъшно забавяне на глобалния растеж.

"Обединеното кралство представлява само около 2% от световната икономика и 4% от световната търговия на стоки, така че глобалните последствия от всички реалистични сценарии вероятно ще бъдат управлявани", каза Линч. Capital Economics предупреди, че неспокойният изход може да навреди на британския растеж на БВП с 1–2% в сравнение с две години.

Мек Brexit

Като цяло икономистите са съгласни, че най-малко вредният път ще включва това, което медиите наричат ​​„мек“ Brexit. Този термин се използва за означаване на това, че Великобритания остава тясно привързана към ЕС, като запазва някаква форма на единния пазар на блока.

Такъв сценарий би минимизирал прекъсването на търговията, веригите за доставки и бизнеса като цяло. Съществува обаче един съществен проблем: ЕС поиска достъпът до единния пазар да бъде предоставен само ако се спазват всички негови принципи, включително свободното движение на хора.

Привържениците на мекия Brexit призоваха за сделка, подобна на тази, която Норвегия има с ЕС. Норвегия е член на единния пазар, но в замяна спазва правилата за свободно движение. Вече стана ясно, че много британски политици не са склонни да правят компромиси с имиграцията, твърдейки, че подобна сделка би предала желанията на британската общественост.

„Очакваме вътрешните акции на Обединеното кралство да надхвърлят британските износители с 20%, ако мекият Brexit се материализира“, заяви Себастиан Редлер, ръководител на европейската стратегия за дялово участие в Deutsche Bank, в интервю за Bloomberg.

Brexit при задържане

Ако Обединеното кралство иска да избегне крах от ЕС без сделка, член 50 почти сигурно ще трябва да бъде разширен. Датата на изтичане на 31 октомври бързо наближава, което означава, че остава малко време за предоговаряне на всякакъв вид ново споразумение.

Дали ЕС ще се съгласи да удължи срока, не е ясно. Повечето от щатите на блока са съгласни, че е в техен интерес да се предотврати твърд Brexit, въпреки че също така е вярно, че те се разстройват и изглежда губят надежда, че сделка, която е подходяща за всички страни, може да бъде договорена.

Британските политици са разделени по въпроса какво Brexit искат и намирането на начин да се съпоставят всичките им искания, заедно с тези на ЕС, все повече се оказва непреодолимо предизвикателство. Влизането на процеса още две години без никакви гаранции за намиране на пробив може да избягва шансовете за сериозно предоговаряне, което някога да излезе от земята.

Въпреки това, неотдавнашното поскъпване на британската валута подсказва, че търговците са уверени, че Brexit засега ще бъде задържан. Sterling и ETFs като Invesco CurrencyShares British Pound Sterling (FXB), VelocityShares Daily 4x Long GBP срещу USD ETN (UGBP) и ETFS Short NZD Long GBP (NZGB.L), които проследяват неговото движение, нарастват, което означава, че инвеститорите се надяваме, че вредоносна сделка за Brexit не може да бъде предотвратена.

Поставянето на Brexit на задържане би облекчило опасенията, че Великобритания ще напусне ЕС без сделка. Въпреки това все още остава несигурност дали Великобритания в крайна сметка ще постигне твърдо или меко споразумение за Brexit или ще свика втори референдум, на който решението за напускане ще бъде отменено напълно.

Това в крайна сметка би означавало по-нататъшна нестабилност, тъй като инвеститорите продължават да се опитват да предполагат как ще се представи Brexit и как много компании, уловени в кръстосания огън, ще се справят при всеки потенциален сценарий. Междувременно същите тези фирми несъмнено ще бъдат засегнати, ако бъдат оставени в мрака относно бъдещите отношения с ключов търговски партньор.

Goldman Sachs заяви, че продължаващата несигурност по Brexit "може да създаде рискове" за американските акции като Newmont Mining Corp. (NEM) и Invesco Ltd. (IVZ).