Злато: Другата валута

През вековете златото завладява обществата и в един пост-златен стандартен свят, мнозина смятат, че с нестабилността, възникнала през първото десетилетие на 21 век, трябва да се върне някаква форма на златния стандарт. Имаше присъщи проблеми със златните стандарти, прилагани през 19 и 20 век, и много хора не успяват да разберат, че златото при сегашната система за свободен пазар е валута. Често за злато се е смятало по отношение на щатския долар, главно защото обикновено се цени в щатски долари и има груба обратна зависимост между цените на долара и златото. Тези фактори трябва да се вземат предвид, когато видим, че цената на златото е просто валутен курс: По същия начин, по който може да се обменят щатски долари за японска йена, хартиена валута може да бъде заменена и за злато. (Научете повече за произхода на валутата. Прочетете Историята на парите: Валутни войни .)

Златото е валута

При системата на свободния пазар златото е валута, въпреки че не се смята често за такова. Златото има цена и тази цена ще се колебае спрямо другите форми на обмен, като щатския долар, еврото или японската йена. Златото може да се купува и съхранява, и макар че не се използва често като директен метод на плащане за ежедневна употреба, то е силно ликвидно и може да бъде конвертирано в пари в почти всяка валута с относителна лекота.

Следователно златото има тенденции като тези на валута. Има моменти, когато е възможно златото да се покачи по-високо и периоди, когато други валути или класове на активи вероятно ще надминат. Златото вероятно ще се представи добре, когато доверието в хартиените валути намалява, когато има потенциал за война и / или когато липсва доверие в търговските инструменти от типа на Уолстрийт.

Сега златото може да се търгува по много начини, включително закупуване на физическо злато, фючърсни договори, златни ETFs или инвеститорите могат да участват в само движението на цените, без да притежават основния актив, като закупуват договор за разлика (CFD). (За да научите повече, вижте Gold Showdown: ETFs Versus Futures .)

Златото и щатският долар

Златото и доларът винаги са имали интересна връзка. В дългосрочен план намаляващият долар означава повишаване на цените на златото. В краткосрочен план това невинаги е вярно и връзката може да бъде слаба в най-добрия случай, както показва следващата двуседмична диаграма. Забележете показателя за корелация на фигура 1, който преминава от силна отрицателна корелация към силна положителна корелация и обратно.

Фигура 1: Индекс на USD спрямо златни фючърси (розово) - процентни условия

Източник: TD Ameritrade

Връзката на щатския долар с цените на златото може да бъде свързана със системата на Бретън Уудс, където международните сетълменти бяха направени в щатски долари, а правителството на САЩ обеща да изкупи долари с фиксиран курс на злато. Докато системата на Бретън Уудс беше разтворена през 1971 г., САЩ остава глобална сила през 2010 г .; следователно, когато се обсъжда златото, обикновено се говори за щатския долар.

Докато златото и щатският долар споделят връзка, както правят всички основни валути, важно е да запомните, че златото и валутите са динамични и имат повече от един прост принос. Например златото е повлияно от много повече от инфлация, щатски долар или война. Златото е глобална стока и следователно златото отразява глобалните настроения, а не просто настроенията на една икономика или група хора.

Проблеми с бившите стандарти за злато

Когато разглеждат златото като валута, много хора подкрепят преминаването към адаптирана форма на златния стандарт. Имаше различни проблеми със златните стандарти, които бяха въведени между 1800 и 1971 г. (имаше златни стандарти доста преди това също).

Един от основните проблеми беше, че в крайна сметка системите разчитаха на централните банки да „играят по правилата“. Правилата изискват централните банки да коригират дисконтовия процент, за да позволят правилен приток и отлив на злато, за да върнат обратно обменния курс с търговските партньори. Докато много страни спазваха правилата, няколко от тях не - а именно Франция и Белгия. Всяка система изисква сътрудничество на участващите страни и златният стандарт не е изключение.

Втори проблем със златния стандарт беше, че макар да поддържаше средна стабилност на цените в дългосрочен план, все още имаше краткосрочни ценови шокове, които трябваше да бъдат поети от икономиките. Откритието на златото в Калифорния от 1848 г. е първокласен шоков пример. Златната находка увеличи паричното предлагане, което повиши разходите и нивата на цените, създавайки краткосрочна нестабилност. Въпреки че това може да бъде противодействано на подходящия протокол, трябва да се отбележи, че икономическите сривове са се случвали по време на златните стандартни времена и не са продължили опити за поддържане на златен стандарт. (За повече информация вижте защо златните въпроси са важни .)

Златото като валута - ревизирано

Системата за свободен пазар след злато обикновено позволява златото да действа като валута. Това означава, че златото, често наричано „сигурно убежище“, е показател за несигурност. Златото позволява на търговците и физическите лица да инвестират в стока, която често може частично да ги предпази от икономически смущения. Както бе споменато по-горе, ще има нарушения при всяка система, дори златен стандарт. Точно както има моменти, когато се плаща за преминаване на граница, за да се купуват стоки в друга държава поради благоприятен валутен курс, златото също трябва да се разглежда по този начин. Има моменти, когато е благоприятно да притежавате злато и други моменти, когато общата тенденция в златото ще бъде доброкачествена или отрицателна. Въпреки че официалните златни стандарти вече отпаднаха, златото продължава да се влияе от валутите и глобалните настроения; следователно златото трябва да се търгува по същия начин, както се търгува валута.

Що се отнася до проблема на държавите, които не играят по правилата, това вероятно е проблем, който няма да изчезне при никоя система. Но поне при валутна система на свободния пазар в дългосрочен план страните се наказват за неспазване на протоколи.

Без значение каква система се използва, нейната ефективност разчита на вярата на инвеститорите в системата. Примамката на златния стандарт е, че осигурява илюзията, че хартиените пари са подкрепени от нещо съществено. И въпреки това златото не може да се яде, нито човек може да построи къща от него, което прави неговата стойност въпрос на масовото възприемане на глобалния пазар. Свободните пазари позволяват на златото да действа като валута за тези, които желаят да го използват, докато други валути са подкрепени от тези, които приемат, че хартиените пари ще плащат за стоки и услуги. Тази вяра се подсилва от реклама: Рекламата не само промотира продукт, но предоставяйки цена, тя потвърждава идеята, че хартиените пари купуват стоки и услуги. Не е необходимо златото да влиза в уравнението, с изключение на тези, които желаят да инвестират в стока / валута по време, когато е изгодно да го направят.

Купувайки злато, хората могат да се подслонят от времена на глобална икономическа несигурност. Тенденциите и обръщанията се случват във всяка валута и това важи и за златото. Златото е проактивна инвестиция за хеджиране срещу потенциални заплахи за хартиената валута. След като заплахата се материализира, предимството, което може да предложи златото, вече е изчезнало. Следователно златото е насочено към бъдещето и тези, които го търгуват, трябва да бъдат и гледащи напред.

Долния ред

При система за свободен пазар златото трябва да се разглежда като валута като евро, йена или щатски долар. Златото има дългогодишни отношения с щатския долар и в дългосрочен план златото като цяло ще се движи обратно към него. С нестабилността на пазара е обичайно да се говори за създаване на друг златен стандарт, но златният стандарт не е безупречна система. Гледането на злато като валута и търговията му като такова може да смекчи рисковете за хартиената валута и икономиката, но хората трябва да са наясно, че златото е перспективно и ако човек изчака да нападне бедствие, може да не даде предимство, ако вече има премина към цена, която отразява намаляващата икономика. (За да научите повече, проверете как да влезете в златния пазар .)