Gold ETFs срещу Gold Futures: Каква е разликата?

Казват, че всичко, което проблясва, е злато, така че не е чудно защо златото е инвестицията, когато нестабилността на пазара разклати доверието на инвеститорите. Цената на златото обикновено се повишава по време на някои от най-големите сривове на пазара, което го прави сигурно убежище. Това е така, защото благородният метал е обратно свързан с борсата.

Друга причина, поради която златото е толкова популярно, е физическото предлагане на метала в сравнение с търсенето, което превишава световните резерви. Според Световния съвет за златото е необходимо много време на златотърсачите да въведат нови мини в производството и да намерят нови находища на злато.

Но какво ще стане, ако не искате или не можете да си позволите да инвестирате в самата физическа стока? Инвеститорите имат най-различни алтернативи по отношение на удобството и разходите. Те включват фондове, търгувани със злато (ETFs) и фючърси за злато.

Златните ETF са стокови фондове, които търгуват като акции и са се превърнали в много популярна форма на инвестиция. Въпреки че са съставени от активи, които са подплатени със злато, инвеститорите всъщност не притежават физическата стока. Вместо това те притежават малки количества активи, свързани със злато, осигурявайки повече разнообразие в портфолиото си. Тези инструменти струват далеч по-малко от реалната стока или фючърси, което прави добър начин да добавите злато към портфейл. Но това, което много инвеститори не успяват да осъзнаят, е, че цената за търговия на ETF, които проследяват злато, може да надвиши удобството им.

Фючърсите на златото, от друга страна, са договори, които се търгуват на борсите. И двете страни са съгласни, че купувачът ще закупи стоката на предварително определена цена на определена дата в бъдеще. Инвеститорите могат да вложат парите си в стоката, без да се налага да плащат изцяло предварително, така че има известна гъвкавост в това кога и как се изпълнява сделката.

Продължете да четете, за да научите повече за разликите между златните ETF и златните фючърси.

Ключови заведения

• Златните ETF предоставят на инвеститорите ниска цена, диверсифицирана алтернатива, която инвестира в активи, обезпечени със злато, а не във физическа стока.
• Фючърсите на златото са договори между купувачи и продавачи, които търгуват на борси, при които купувачът се съгласява да закупи количество метал на предварително определена цена на определена бъдеща дата.
• Златните ETF могат да имат такси за управление и значителни данъчни последици за дългосрочните инвеститори.
• Фючърсите на злато нямат такси за управление, а данъците са разделени между краткосрочни и дългосрочни капиталови печалби.

Златни ETFs

Първият борсово търгуван фонд (ETF), специално разработен за проследяване на цената на златото, беше представен в Съединените щати през 2004 г. SPDR Gold Trust ETF беше обявен за евтина алтернатива на притежаването на физическо злато или купуването на златни фючърси. Първият златен ETF обаче беше пуснат в Австралия през 2003 г. От въвеждането им ETF се превърнаха в широко приета алтернатива.

Акциите на ETF могат да бъдат закупени както всяка друга акция - чрез посредническа фирма или мениджър на фондове.

Инвестирайки в златни ETF, инвеститорите могат да вложат парите си на златния пазар, без да се налага да инвестират във физическата стока. За инвеститорите, които нямат много пари, златните ETF предоставят по-евтина алтернатива на златния запас или кюлчета. И тъй като съдържат редица различни активи, инвеститорите могат да получат експозиция на разнообразен набор от акции само с една акция.

Инвеститорите могат да намалят риска от инвестиране в конкретна компания, като изберат ETF, които предоставят широк спектър от участия. Но това не намалява непременно риска, свързан с индустрията. В проспекта на SPDR Gold Trust, например, тръстът може да се ликвидира, когато балансът в тръста падне под определено ниво, нетната стойност на активите (NAV) падне под определено ниво или по споразумение на акционерите, притежаващи поне 66, 6% от всички непогасени акции. Тези действия могат да бъдат предприети независимо от това дали цените на златото са силни или слаби.

Тъй като инвеститорите не могат да предявят претенции за нито една от златните акции, собствеността в ETF представлява собственост върху колекционерска стойност съгласно разпоредбите на IRS. Това е така, въпреки че мениджърите на злато ETF не правят инвестиции в злато за тяхната нумизматична стойност, нито търсят колекционерски монети.

Това прави дългосрочните инвестиции - една или повече години - в златни ETF, подлежащи на сравнително висок данък върху печалбата от капитал. Максималният процент за дългосрочни инвестиции в стоки е 28%, а не 20% процент, който е приложим за повечето други дългосрочни капиталови печалби. Излизането от позицията преди една година за избягване на данъка не само ще намали способността на инвеститора да печели от многогодишни печалби в злато, но и ще ги обложи с много по-висок краткосрочен данък върху печалбата от капитал.

Едно последно нещо, което трябва да се вземе предвид, са таксите, свързани с ETFs. Тъй като самото злато не дава никакви приходи и все още има разходи, които трябва да бъдат покрити, ръководството на ETF има право да продава злато за покриване на тези разходи. Всяка продажба на злато от тръста е облагаемо събитие за акционерите. Това означава, че таксата за управление на фонд, заедно с всички спонсори или маркетингови такси, трябва да се плаща чрез ликвидиране на активи. Това намалява общите базови активи на акция, което от своя страна може да остави инвеститорите с представителна стойност на акциите под една десета от унция злато във времето. Това може да доведе до несъответствия в действителната стойност на базовия златен актив и посочената стойност на ETF.

Въпреки различията си, както златните ETFs, така и златните фючърси предлагат на инвеститорите възможност да диверсифицират своите позиции в класа на металните активи.

Златни фючърси

Фючърсите на злато, както бе споменато по-горе, са договори, които се търгуват на борси, при които купувачът се съгласява да закупи определено количество от стоката на предварително определена цена на дата в бъдеще.

Много хеджиране използват фючърсни договори като начин за управление и минимизиране на ценовия риск, свързан със стоките. Спекулантите могат също така да използват фючърсни договори, за да участват на пазара без никаква физическа подкрепа.

Инвеститорите могат да заемат дълги или къси позиции по фючърсни договори. В дълга позиция инвеститорът купува злато с очакването цената да се повиши. Инвеститорът е длъжен да поеме доставката на метала. В кратка позиция инвеститорът продава стоката, но възнамерява да я покрие по-късно на по-ниска цена.

Тъй като търгуват на борси, фючърсните договори осигуряват на инвеститорите повече финансов ливъридж, гъвкавост и финансова цялост, отколкото търгуването с действителните физически стоки.

Фючърсите на злато, в сравнение със съответните ETF, са ясни. Инвеститорите могат да купуват или продават злато по своя преценка. Няма такси за управление, данъците са разделени между краткосрочните и дългосрочните капиталови печалби, няма трети лица, които вземат решения от името на инвеститора, и по всяко време инвеститорите могат да притежават основното злато. И накрая, поради марж, всеки $ 1, който се влага в златни фючърси, може да представлява 20 или повече долара физическо злато.

Пример за златни ETF срещу Gold Futures

Например инвестиция от 1000 долара в ETF като SPDR Gold Shares (GLD) би представлявала една унция злато (ако се приеме, че златото се търгува на стойност 1000 долара). Използвайки същите 1000 долара, инвеститор може да закупи договор за злато E-micro Gold Futures, който представлява 10 унции злато.

Недостатъкът на този вид лост е, че инвеститорите могат да печелят и да губят пари въз основа на 10 унции злато. Съчетайте лоста на фючърсните договори с периодичното им изтичане и става ясно защо много инвеститори се обръщат към инвестиция в ETF, без наистина да разберат финия шрифт.