Формулата за изчисляване на бета

Бета е мярка, използвана при фундаменталния анализ за определяне на нестабилността на актив или портфейл спрямо общия пазар. Общият пазар има бета версия 1.0, а отделните акции се класират според това колко се отклоняват от пазара.

Какво е Бета

Акцията, която се разклаща повече от пазара във времето, има бета по-голяма от 1, 0. Ако една акция се движи по-малко от пазара, бета-бета на акцията е по-малък от 1, 0. Високо-бета акциите са по-рискови, но осигуряват потенциал за по-висока възвръщаемост; Акциите с нисък бета бета представляват по-малък риск, но обикновено дават по-ниска възвръщаемост.

В резултат на това бета често се използва като мярка за възнаграждение за риск, което означава, че помага на инвеститорите да определят колко риск са готови да поемат, за да постигнат възвръщаемостта от поемането на този риск. Вариантността на цените на акциите е важно да се вземе предвид при оценката на риска. Ако мислите за риска като възможността запасите да загубят стойността си, бета е привлекателен като прокси за риск.

Как да изчислим бета

За да се изчисли бета на ценна книга, трябва да се знае ковариацията между възвръщаемостта на ценната книга и възвръщаемостта на пазара, както и дисперсията на пазарната възвръщаемост.

Beta = CovarianceVariancewhere: Covariance = Мярка за възвръщаемостта на акцията спрямо тази на marketVariance = Мярка за това как пазарът се движи относително към средната си стойност \ започне {подравнено} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {Covariance}} {\ текст {Вариант}} \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {Ковариант} = \ текст {Измерване на относителния връщане на запасите} \\ & \ текст {към този на пазара} \\ & \ текст {Variance} = \ text {Мярка за това как пазарът се движи относително} \\ & \ текст {до средната му стойност} \\ \ край {подравнен} Бета = VarianceCovariance, където: Ковариация = Мярка за възвръщаемостта на акцията спрямо тази на marketVariance = Мярка за това как пазарът се движи спрямо неговата средна стойност

Ковариацията измерва как две запаси се движат заедно. Положителна ковариация означава, че акциите са склонни да се движат заедно, когато цените им се покачат или намалят. Отрицателна ковариация означава, че запасите се движат противоположно една на друга.

Вариантността, от друга страна, се отнася до това колко се движи запасът спрямо средната му стойност. Например, дисперсията се използва за измерване на променливостта на цената на отделните акции във времето. Ковариацията се използва за измерване на корелацията в движението на цените на две различни запаси.

Формулата за изчисляване на бета е ковариацията на възвръщаемостта на актив с възвръщаемостта на показателя, разделена на дисперсията на възвръщаемостта на показателя за определен период.

Бета примери

Бета може да се изчисли, като първо се раздели стандартното отклонение на сигурността на възвръщаемостта на стандартното отклонение на възвръщаемостта. Получената стойност се умножава по съотношението на възвръщаемостта на защитата и възвръщаемостта на показателя.

Изчисляване на бета версията за Apple Inc. (AAPL): Инвеститорът търси да изчисли бета на Apple Inc. (AAPL) в сравнение с SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Въз основа на данните през последните пет години, корелацията между AAPL и SPY е 0.83. AAPL има стандартно отклонение на възвръщаемостта от 23.42%, а SPY има стандартно отклонение на възвръщаемостта от 32.21%.

Бета на AAPL = 0.83 × (0.23420.3221) = 0.6035 \ започнете {подравнен} & \ текст {Бета на AAPL} = 0.83 \ пъти \ наляво (\ frac {0.2342} {0.3221} \ дясно) = 0.6035 \\ \ край {подравнен} Бета на AAPL = 0.83 × (0.32210.2342) = 0.6035

В този случай Apple се счита за по-малко променлива от пазарния борсов фонд (ETF), тъй като неговата бета от 0, 6035 показва, че акцията теоретично изпитва 40% по-малка променливост от SPDR S&P 500 борсово търгуван фонд тръст.

Изчисляване на бета версията за Tesla Inc. (TSLA): Да предположим, че инвеститорът също така иска да изчисли бета на Tesla Motors Inc. (TSLA) в сравнение с SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Въз основа на данните през последните пет години TSLA и SPY имат ковариация 0, 032, а дисперсията на SPY е 0, 015.

Бета на TLSA = 0.0320.015 = 2.13 \ започнете {подравнен} & \ текст {Бета на TLSA} = \ frac {0.032} {0.015} = 2.13 \\ \ край {подравнен} Бета на TLSA = 0.0150.032 = 2.13

Следователно, TSLA теоретично е 113% по-нестабилен от SPDR S&P 500 ETF Trust.

Как изчислявате бета в Excel?

Долния ред

Бета-версиите варират в различните компании и сектори. Много от полезните акции, например, имат бета по-малко от 1. Обратно, повечето високотехнологични, базирани на Nasdaq запаси имат бета по-голяма от 1, предлагайки възможност за по-висока възвръщаемост, но също така представляват и по-голям риск.

Важно е инвеститорите да разграничават краткосрочните рискове, при които бета и променливостта на цените са полезни, и дългосрочните рискове, когато основните (голяма картина) рискови фактори са по-разпространени.

Инвеститорите, които търсят инвестиции с нисък риск, могат да гравитират до ниски бета акции, което означава, че цените им няма да паднат толкова, колкото общият пазар по време на спадове. Същите тези акции обаче няма да нараснат толкова, колкото общият пазар по време на подем. Чрез изчисляване и сравняване на бета версии, инвеститорите могат да определят оптималното си съотношение риск-възнаграждение за своя портфейл.