Определение на съотношението на разходите
Коефициентът на разходите (ER), известен също като коефициент на разходите за управление (MER), измерва каква част от активите на фонда се използват за административни и други оперативни разходи. Коефициентът на разходите се определя чрез разделяне на оперативните разходи на фонда на средната стойност на долара на неговите активи под управление (AUM). Оперативните разходи намаляват активите на фонда, като по този начин намаляват възвръщаемостта на инвеститорите.
Формулата за съотношението на разходите е
ER = Общи разходи по фонда Общи средства на фонда \ започват {подредени} & \ текст {ER} = \ frac {\ текст {Общи разходи за фондове}} {\ текст {Общо активи на фонда}} \\ \ край {подравнен} ER = Общи активи на фонда Общи разходи за фонд
01:21Коефициент на разходите за управление
Какво ви казва съотношението на разходите?
Оперативните разходи варират в зависимост от фонда или запаса; въпреки това разходите във фонда остават относително стабилни. Например, фонд с ниски разходи обикновено ще продължи да има ниски разходи. Най-големият компонент на оперативните разходи е таксата, която се плаща на инвестиционен мениджър или съветник на фонд.
Други разходи включват записване, попечителски услуги, данъци, съдебни разходи и такси за счетоводство и одит. Разходите, които се начисляват от фонда, се отразяват в дневната нетна стойност на активите (NAV) на фонда и не се явяват като отделна такса за акционерите.
Съотношенията на разходите могат да бъдат променяни по няколко начина. Съотношението на разходите най-често се отнася до общите разходи, но понякога хората искат да разберат брутните разходи спрямо нетните.
Компоненти на съотношение на разходите
Повечето разходи във фонд са променливи; променливите разходи обаче са фиксирани във фонда. Например такса, изразходваща .5% от активите на фонда, винаги ще консумира .5% от активите, независимо от това как варира. В допълнение към таксите за управление, свързани с фонд, някои фондове имат разходи за реклама и промоция, посочени като такса 12b-1, която се включва в оперативните разходи. По-специално, таксите 12b-f във фонд не могат да надвишават 1% (0, 75%, разпределени за дистрибуция и 0, 25%, разпределени за обслужване на акционери) съгласно правилата на FINRA.
Търговската дейност на фонда, купуването и продажбата на портфейлни ценни книжа не са включени в изчисляването на съотношението на разходите. Разходите, които не са включени в оперативните разходи, са товари, разсрочени такси за разсрочени продажби (CDSC) и такси за обратно изкупуване, които, ако е приложимо, се плащат директно от инвеститорите на фондове.
Ключови заведения
- Коефициентът на разходите (ER) е мярка на оперативните разходи за взаимни фондове спрямо активите.
- Инвеститорите обръщат внимание на съотношението на разходите, за да определят дали фондът е подходяща инвестиция за тях след разглеждане на таксите.
- Коефициентите на разходите също могат да се променят, включително коефициент на брутен разход, коефициент на нетни разходи и след съотношение разходи за възстановяване.
Индексни фондове срещу активно управлявани фондове
Съотношението на разходите на индексния фонд и активно управлявания фонд често се различава значително. Индексните фондове, които са пасивно управлявани фондове, обикновено носят много ниски съотношения на разходите. Управителите на тези фондове обикновено копират даден индекс. Следователно свързаните с тях такси за управление са по-ниски поради липсата на активно управление, както при средствата, които те огледало. Активно управляваните фондове наемат екипи от изследователски анализатори, разглеждащи компаниите като потенциални инвестиции. Тези допълнителни разходи се прехвърлят на акционерите под формата на по-високи съотношения на разходите.
Vanguard S&P 500 ETF, индексен фонд, който възпроизвежда индекса Standard & Poor's (S&P) 500, има едно от най-ниските съотношения на разходите в индустрията - 0, 04% годишно. На това ниво инвеститорите се таксуват само 4 долара годишно за всеки инвестиран 10 000 долара. Контрафундът на Fidelity е един от най-големите активно управлявани фондове на пазара със съотношение на разходите от 0, 74%.
Примери за съотношение на разходите
По принцип пасивно управляваните фондове, като например индексните фондове, обикновено имат по-ниски съотношения на разходите от активно управляваните фондове. Коефициентите на брутните разходи обикновено варират от 0% до 3%. По-долу са дадени два примера.
Фондът за голям капацитет за растеж на AB
Фондът за голям капиталов растеж на AB е активно управляван фонд с коефициент на брутен разход 1, 02% и коефициент на нетни разходи от 1, 00% за акциите от клас А. Понастоящем фондът има освобождаване от такси и възстановяване на разходи от 0, 02%. Таксите за управление на фонда са 0, 59%. Фондът инвестира предимно в американски акции с голям капацитет с висок потенциал за растеж. Обикновено включва 50 до 70 стопанства.
Фонд на T. Rowe Индекс на ценния капитал 500
Фондът T. Rowe Price Equity Index 500 Fund е пасивен фонд. Той се стреми да копира индекса S&P 500. Към декември 2018 г. има някои договорни освобождавания от такси. Коефициентът на брутните му разходи е 0, 23%, докато коефициентът на нетни разходи е 0, 21%.
Разликата между съотношението на разходите и таксите за управление
Взаимните фондове начисляват такси за управление, за да покрият оперативните си разходи, като например разходите за наемане и задържане на инвестиционни съветници, които управляват инвестиционните портфейли на фондовете, и всякакви други такси за управление, които не се плащат в другата категория разходи. Таксите за управление обикновено се наричат такси за поддръжка.
Взаимният фонд има много оперативни такси, свързани с управлението на фонд, различен от разходите за покупка и продажба на ценни книжа, както и заплащане на инвестиционния екип, който взема решения за покупка / продажба. Тези други оперативни такси включват маркетинг, правен, одит, обслужване на клиенти, офис консумативи, разходи за завеждане и други административни разходи. Въпреки че тези такси не са пряко ангажирани с вземането на инвестиционни решения, те са длъжни да гарантират правилното функциониране на взаимния фонд и в съответствие с изискванията на Комисията за ценни книжа и борси.
Таксата за управление обхваща всички преки разходи, направени при управлението на инвестициите, като наемане на портфейлен мениджър и инвестиционен екип. Цената за наемане на мениджъри е най-големият компонент от таксите за управление; може да варира между 0, 5% и 1% от активите на фонда, които се управляват, или AUM. Въпреки че тази процентна сума изглежда малка, абсолютната сума е в милиони щатски долари за взаимен фонд с 1 милиард долара AUM. В зависимост от репутацията на ръководството, висококвалифицираните инвестиционни съветници могат да командват такси, които изтласкват общото съотношение на разходите на фонда доста високо.
По-специално, разходите за закупуване или продажба на ценна книга за фонда не са включени в таксата за управление. По-скоро това са транзакционни разходи и се изразяват като съотношение на търговските разходи в проспекта. Заедно оперативните такси и таксите за управление съставляват съотношението на разходите.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.