Размяна на бъдещи за физически (EFP)
Размяна на фючърси за физически (EFP) е частно споразумение между две страни за търговия на фючърсна позиция за кошницата на основните факти. Размяна на фючърси за физически лица може да се използва за отваряне на фючърсна позиция, затваряне на фючърсна позиция или смяна на фючърсна позиция за основния актив.
Ключови заведения
- Размяна на фючърси за физически (EFP) позволява на една страна да замени фючърсен договор за действителния базов актив.
- EFP се търгуват без рецепта и често се използват от производителите на стоки за хеджиране на позиции или регулиране на производството.
- ЕФП са особено полезни, когато се извършва голяма транзакция, така че пазарната цена да не бъде изкуствено променена от неспекулативна търговия.
Разбиране на обмен на бъдещи за физически (EFP)
Размяна на фючърси за физически (EFP) е един от няколко вида частни договорености, които след това могат да бъдат регистрирани с борсата. Обемът, участващ в транзакцията, се показва в търговията за дните, когато транзакцията е регистрирана, но цената, на която е приключила сделката (частно договорената цена между страните) не се разкрива.
Когато две страни се споразумеят за размяна на фючърси за физически лица, те регистрират транзакцията със съответната борса. Размяната на фючърси за физически се нарича също размяна на фючърси за продукт и размяна на фючърси с пари (като в кеш стока). Терминът обмен на фючърси за физически обикновено се използва за описание на такива транзакции, дори когато основните са финансови продукти, а не парични стоки. Размяна на фючърси за суап (EFS) може да се използва, ако фючърсната позиция се търгува за суап договор.
Пример за размяна на бъдещи за физически
Най-често срещаните примери за размяна на фючърси за физически е в нефтения и газовия сектор. Това има смисъл, тъй като тези видове транзакции не се извършват от дребни търговци и спекуланти. Обикновено в ЕФП участват големи търговски и нетърговски търговци. Представете си, че производител на петрол и газ седи на инвентар от един милион барела при предположението, че цените се увеличават. Рафиниращият, който се притеснява от повишаването на цените, иска в бъдеще да осигури барели петрол, затова купуват 1000 договора, представляващи договорна единица от 1000 барела, всеки за общо един милион барела.
Рафиниращият и производителят разговарят и осъзнават, че а) двамата са бичи по цената на петрола и б) могат да сменят позиции, за да удовлетворят нуждите на друг. Те се съгласяват с цена и дата на доставка в бъдеще, когато производителят предава физическото масло на рафинерията - заключва се в доставката на рафинерия - и получава фючърсите в замяна, което позволява на производителя да продължи бичия позиция по цените на петрола. Тази голяма транзакция е регистрирана при борсата, но не оказва влияние върху цената на петрола, тъй като информацията за цените не е оповестена. Така рафинерът е затворил фючърсна позиция, а производителят е отворил такава.
Предимства на размяната на бъдещи за физически
Очевидният въпрос е защо не просто да извърши транзакцията чрез пазара? Отговорът е просто в името на ефективността. Големите транзакции се отразяват на пазара при тяхното изпълнение. Ето защо големите търговци понякога разбиват транзакции във времето, за да намалят въздействието на подхлъзване. Правенето на борса за фючърси извън механизма за пазарно ценообразуване позволява да се извършват големи, компенсиращи транзакции на определена цена. EFP се използва също, когато пазарната дълбочина не е в състояние да поеме транзакцията - например транзакция, включваща хиляди договори.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.