Инерция на печалбата
Инерцията на печалбата възниква, когато ръстът на корпоративните приходи на акция (EPS) се ускорява или намалява спрямо предходния фискален тримесечие или фискална година. Инерцията на печалбата обикновено съвпада с ускоряването на приходите и увеличаването на маржовете, причинени от увеличените продажби, подобренията на разходите или цялостното разширяване на пазара.
Инерцията на печалбата е също инвестиционна стратегия, която се опитва да инвестира в компании, които преживяват увеличение на цената на акциите, поради положителния импулс на печалбата или растежа в EPS.
Ключови заведения
- Инерцията на печалбата е, когато приходите на компанията се увеличават. Увеличаването на приходите може да бъде ускоряващо или забавящо.
- Някои търговци се опитват да се възползват от повишаващите се цени, свързани с ускоряването на печалбата, и разглеждат забавянето на печалбата като знак за потенциално излизане.
- Акциите с високо ускорение на печалбата са склонни да търгуват при високи нива на P / E, докато инвеститорите наддават цената на акциите в очакване на бъдещи печалби на компанията.
- Инерционният импулс, който започва да намалява, не винаги означава, че цената на акциите ще спадне, но това показва, че растежът вече не е толкова силен, колкото преди. По време на забавянето на печалбите все още може да се увеличи, но с намаляваща скорост.
Разбиране на инерцията на печалбата
Поради системата за тримесечно отчитане, изисквана от Комисията за ценни книжа и борси (SEC), повечето анализи на инерцията на печалбата ще разчитат на тримесечните данни, тъй като по-малкият период на отчитане може да подчертае по-рано от годишните данни.
Инвеститорите винаги са в очакване на положителна инерция на печалбата, тъй като обикновено с времето цената на акциите ще бъде по-висока. Компания, която има EPS от $ 1 за текущото тримесечие и имаше печалба от $ 0, 50 за същото тримесечие преди една година, отбеляза увеличение на EPS за четвърт тримесечие на 100%. Този вид растеж може да привлече много внимание, особено ако анализаторите вярват или са предоставени насоки, че компанията очаква този вид растеж да продължи.
Много инвеститори използват съотношенията цена / печалба (P / E) за оценка на цената на акциите. Когато печалбите се ускоряват бързо, цената на акциите обикновено също ще бъде. Когато доходите се ускоряват бързо, обикновено е да се наблюдават високи съотношения P / E. Докато много акции ще се търгуват с 10 до 20 P / E, акциите с ускоряващ се импулс на печалбата често ще се търгуват при 40, 100 или дори 1000 пъти печалба. Това е така, защото инвеститорите гледат към бъдещето. Ако компанията продължи да увеличава печалбите си, в крайна сметка тези фючърси могат да оправдаят текущата висока цена и P / E кратна.
От друга страна, ако инерционният импулс започне да намалява, цената на основния акции може да спадне, въпреки факта, че печалбите като цяло все още се увеличават. Това е така, защото инвеститорите обикновено наддават акциите, очаквайки да продължи настоящият импулс на печалбата. Ако инвеститорите очакват 50% ръст на печалбата всяка година през следващите няколко години и изведнъж компанията произвежда само 20% ръст на печалбата, тази цена на акциите все още може да намалее или да се изравнява. Това е така, защото бъдещата рентабилност на компанията сега е намалена или поне като минимум, ще им отнеме повече време, за да достигнат нивата на рентабилност, които първоначално инвеститорите очакват.
Ако една компания публикува силен инерционен доход и акциите не се движат нагоре, има няколко неща, които могат да се случат:
- Това е добра сделка, която пазарът все още не е забелязал и цената може скоро да започне да нараства.
- Инвеститорите не вярват, че ускорението или растежът на печалбите е устойчив и затова използват периода на увеличаване на печалбата, за да зарежат акциите в очакване на по-лоши времена напред.
- Докато печалбите може да се увеличават, те могат да се увеличават с по-ниска скорост от преди. Така че, въпреки че те растат, те се забавят, което може да накара инвеститорите в началото и ускоряването на печалбата да търсят изход (натиск от продажбата).
- Цената вече е изтласкана твърде високо, за да оправдае текущата цена, дори ако текущото ускорение на печалбата продължава.
Следователно инерцията на печалбата не винаги означава, че е време да закупите акция. Пазарът също трябва да проявява интерес, като повишава цената. Ако цената се понижи, това може да бъде предупредителен знак, но и възможност, ако силните приходи продължат и цената е спаднала до по-атрактивна цена.
Пример за инерция на печалбата
Например, приемете, че една компания е имала печалба на акция от 1 долар миналата година, 0, 50 долара през годината преди, и 0, 25 долара през годината преди това. За последните две години компанията увеличи печалбите със 100%. Ако догодина увеличат печалбата до 3 долара, инерцията на печалбите се ускорява до 200%. Ако този растеж вече не е бил на цени, това може да повиши цената на акциите.
От друга страна, печалбата през следващата година може да се окаже 1, 25 долара. Печалките все още са се увеличили с 25%, но това е много по-малко от предишните 100% увеличения. Инерцията на печалбата се забавя. В зависимост от това дали инвеститорите очакват това или не, ще се отрази как реагира цената на акциите. Ако инвеститорите очакваха още 100% увеличение през годината и вместо това тя е само 25%, цената на акциите вероятно ще падне. От друга страна, ако инвеститорите са наясно, че печалбите ще се забавят, цената на акциите може да продължи да се увеличава или изравнява.
Как действа цената на акциите зависи от това какво очакват инвеститорите и колко цената на акциите се е движила преди освобождаването на печалбата. В някои случаи акциите могат да бъдат наддадени твърде агресивно и тогава всеки признак на забавяне или загуба на инерция може да се разглежда като отрицателен. От друга страна, ако цената на акциите не е била достатъчна, за да оправдае увеличението на печалбата, цената на акциите може да се покачи, когато благоприятните печалби се освободят (независимо дали се ускоряват или намаляват).
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.