Дисконтиране

Какво е отстъпка?

Дисконтирането е процесът на определяне на настоящата стойност на плащане или поток от плащания, който трябва да бъде получен в бъдеще. Като се има предвид времевата стойност на парите, един долар днес струва повече, отколкото би струвал утре. Дисконтирането е основният фактор, използван при ценообразуването на поток от утрешни парични потоци.

01:43

Отстъпка с отстъпката

Как действа отстъпката

Например, купонните плащания, открити в обикновена облигация, се дисконтират с определен лихвен процент и се добавят заедно с дисконтираната номинална стойност, за да се определи текущата стойност на облигацията.

От гледна точка на бизнеса активът няма стойност, освен ако не може да генерира парични потоци в бъдеще. Акциите изплащат дивиденти. Облигациите плащат лихва, а проектите предоставят на инвеститорите увеличаване на бъдещите парични потоци. Стойността на тези бъдещи парични потоци в днешно време се изчислява чрез прилагане на коефициент на дисконтиране към бъдещи парични потоци.

Ключови заведения

• Дисконтирането е процесът на определяне на настоящата стойност на бъдещо плащане или поток от плащания.
• Един долар винаги струва повече, отколкото би струвал утре, според концепцията за стойността на парите във времето.
• По-високата отстъпка показва по-голямо ниво на риск, свързан с инвестиция и нейните бъдещи парични потоци.

Времева стойност на парите и отстъпки

Когато автомобил се продава за 10% отстъпка, това представлява отстъпка от цената на автомобила. Същата концепция за дисконтиране се използва за оценка и цена на финансовите активи. Например, намалената или настоящата стойност е стойността на облигацията днес. Бъдещата стойност е стойността на облигацията в определен момент в бъдеще. Разликата в стойността между бъдещето и настоящето се създава чрез дисконтиране на бъдещето обратно към настоящето, като се използва коефициент на отстъпка, който е функция на времето и лихвите.

Например, облигацията може да има номинална стойност 1000 долара и да се цени с 20% отстъпка, която е 800 долара. С други думи, инвеститорът може да закупи облигацията днес с отстъпка и да получи пълната номинална стойност на облигацията при падежа. Разликата е възвръщаемостта на инвеститора.

По-голямата отстъпка води до по-голяма възвръщаемост, което е функция на риска.

Отстъпка и риск

По принцип по-високата отстъпка означава, че има по-голямо ниво на риск, свързан с инвестиция и нейните бъдещи парични потоци. Дисконтирането е основният фактор, използван при ценообразуването на поток от утрешни парични потоци. Например, паричните потоци от приходите на дружествата се дисконтират обратно по цената на капитала в модела на дисконтираните парични потоци. С други думи, бъдещите парични потоци се дисконтират обратно със скорост, равна на разходите за получаване на средствата, необходими за финансиране на паричните потоци. По-високият лихвен процент, платен по дълга, също се равнява на по-високо ниво на риск, което генерира по-висока отстъпка и понижава настоящата стойност на облигацията. Всъщност, боклучните облигации се продават с дълбока отстъпка. По същия начин, по-високото ниво на риск, свързано с определен акция, представено като бета в модела за ценообразуване на капиталовите активи, означава по-висока отстъпка, която понижава настоящата стойност на акциите.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Доходност към падеж (YTM) Доходността до падеж (YTM) е общата възвръщаемост, очаквана от облигация, ако облигацията се държи до падеж. повече Как да се изчисли настоящата стойност и защо инвеститорите трябва да знаят това Настоящата стойност е концепцията, която посочва, че парите днес струват повече от същата сума в бъдеще. С други думи, получените пари в бъдеще не струват толкова, колкото равна сума, получена днес. повече Настояща стойност на анюитет Настоящата стойност на анюитет е текущата стойност на бъдещите плащания от анюитет, като се има предвид определена норма на възвръщаемост или дисконтов процент повече Оценка на облигацията: Каква е справедливата стойност на облигацията? Оценката на облигациите е техника за определяне на теоретичната справедлива стойност на определена облигация. повече Разбиране на дисконтиран паричен поток (DCF) Дисконтираният паричен поток (DCF) е метод за оценка, използван за оценка на привлекателността на инвестиционната възможност. повече Бъдеща стойност на анюитет Бъдещата стойност на рентата е стойността на група периодични плащания, известни като анюитет, на определена дата в бъдеще. повече партньорски връзки