конгломерат
Конгломератът е корпорация, съставена от множество различни, на пръв поглед несвързани предприятия. В конгломерат едно дружество притежава контролен пакет от няколко по-малки компании, които извършват бизнес отделно. Първият голям бум на конгломератите се случи през 60-те години и нещата ескалираха оттам.
Най-големите конгломерати диверсифицират бизнес риска, като участват в редица различни пазари, въпреки че някои конгломерати, като тези в минното дело, избират да участват в една индустрия.
01:42конгломерат
Разбиране на конгломерати
Конгломератите са големи компании, които са съставени от независими организации, които работят в множество индустрии. Много конгломерати са мултинационални и мулти-индустриални корпорации. Всеки един от дъщерните предприятия на конгломерат работи независимо от другите подразделения на бизнеса, но ръководството на дъщерните дружества докладва на висшето ръководство на компанията майка.
Участието в много различни бизнеси помага на компанията-майка на конгломерат да намали рисковете от присъствието на единен пазар. Това също помага на родителя да намали разходите и да използва по-малко ресурси. Но има моменти, когато една компания нарасне твърде голяма, че губи ефективност. За да се справи с това, конгломератът може да се освободи.
Днес в света има много различни видове конгломерати - от производство до медии до храна. Един производител може да започне с производството и продажбата на свои собствени продукти. Той може да реши да се разшири на пазара на електроника, след което да премине в друга индустрия като финансовите услуги. Медиен конгломерат може да започне да притежава няколко вестника, след това да закупи телевизионни и радиостанции и компании за издаване на книги. Хранителен конгломерат може да започне с продажба на картофени чипсове. Компанията може да реши да диверсифицира, купувайки сода поп компания, а след това да се разшири още повече, купувайки други компании, които правят различни хранителни продукти.
Ключови заведения
- Конгломератът е корпорация, съставена от различни, независими бизнеси.
- В конгломерат една компания притежава контролен пакет от по-малки компании, които извършват бизнес отделно.
- Компанията майка може да съкрати рисковете от това да бъде в един пазар, като стане конгломерат.
- Понякога конгломератите могат да станат твърде големи, за да бъдат ефективни, и по това време те трябва да освободят част от бизнеса си.
Добре известни конгломерати
Berkshire Hathaway, Уорън Бъфет, конгломерат, който успешно управлява компании, участващи във всичко - от производството на самолети до недвижими имоти, е широко уважаван и е една от най-известните компании в света. Berkshire Hathaway има мажоритарен дял в над 50 компании и миноритарни дялове в компании, вариращи от Wal-Mart до производителите на автомобили. И все пак компанията има офис с малък брой хора.
Подходът на Buffet е да управлява разпределението на капитала и да позволи на компаниите да имат пълна свобода на преценка, когато става въпрос за управление на операциите на собствения им бизнес.
Друг пример е General Electric. Първоначално основана от Томас Едисън, компанията е прераснала в собствени компании, работещи в областта на енергетиката, недвижимите имоти, финансите и здравеопазването, като преди това е притежавала мажоритарен дял в NBC. Компанията е съставена от специфични оръжия, които работят независимо, но всички са свързани помежду си. Това го прави така, че научноизследователската и развойна дейност (НИРД) на конкретни технологии да може да се прилага за по-широка гама от продукти.
Предимства на конгломератите
За мениджърския екип на конгломерат наличието на широк спектър от компании в различни отрасли може да бъде истинска полза за тяхната основна линия. Слабо работещите компании или отрасли могат да бъдат компенсирани от други сектори. Чрез участието си в редица несвързани предприятия, корпорацията майка е в състояние да намали разходите чрез използване на по-малко ресурси и чрез диверсифициране на бизнес интересите рисковете, присъщи на работата на един пазар, се намаляват.
Освен това дружествата, притежавани от конгломерати, имат достъп до вътрешни капиталови пазари, което дава възможност за по-голяма способност да се развива като компания. Конгломератът може да разпредели капитал за една от техните компании, ако външните капиталови пазари не предлагат като добри условия, които компанията иска.
Недостатъци на конгломератите
Размерът на конгломератите всъщност вреди на стойността на техните запаси, явление, наречено конгломерат отстъпка. Сумата от стойността на дружествата, притежавани от конгломерат, обикновено е по-голяма от стойността на конгломератите, като е между 13% и 15%. Комбинацията от няколко различни въпроса, свързани с финансовата прозрачност и управлението, прави акломератните акции оценени с отстъпка.
Историята показва, че конгломератите могат да станат толкова разнообразни и сложни, че да бъдат твърде трудни за ефективно управление. Тъй като височината на тяхната популярност в периода между 60-те и 80-те години на миналия век, много конгломерати са намалили броя на предприятията, които са под тяхното управление, до няколко дъщерни дружества по избор чрез освобождаване от продажби и износ.
Слоевете на мениджмънта добавят към основната част от бизнеса им и в зависимост от това колко широки са интересите на конгломерата, вниманието на ръководството може да се намали.
Финансовото здраве на конгломерат е трудно да се установи от инвеститорите, анализаторите и регулаторите, тъй като тези цифри обикновено се обявяват в група, което затруднява разграничаването на работата на всяка отделна компания, държана от конгломерат.
Конгломерати през 60-те години
Конгломератите бяха популярни през 60-те години и първоначално бяха надценени от пазара. Тогава ниските лихвени проценти го направиха така, че изкупуването на лостаридж беше по-лесно за мениджърите на големите компании да се оправдаят, защото парите идват сравнително евтино. Докато печалбите на компанията са били повече от лихвите, които трябва да се изплащат по заеми, конгломератът може да осигури възвръщаемост на инвестицията (ROI).
Банките и капиталовите пазари бяха готови да дават заеми на компаниите за тези изкупувания, тъй като обикновено се разглеждаха като безопасни инвестиции. Целият този оптимизъм поддържаше високите цени на акциите и позволяваше на компаниите да гарантират заеми. Блясъкът се изчерпваше с големи конгломерати, тъй като лихвените проценти бяха коригирани като отговор на постоянно нарастващата инфлация, която в крайна сметка достигна своя връх през 1980г.
Стана ясно, че компаниите не са задължително да подобряват работата си след закупуването си, което опровергава широко разпространената идея, че компаниите ще станат по-ефективни след покупката. В отговор на намаляващата печалба по-голямата част от конгломератите започнаха да се отпускат от компаниите, които са закупили. Малко компании продължават като нещо повече от компания за снаряжение.
Чуждестранни конгломерати
Конгломератните компании приемат малко по-различни форми в различните страни.
Много конгломерати в Китай са държавна собственост.
Японската форма на конгломерат се нарича keiretsu, където компаниите притежават малки акции една в друга и са съсредоточени около основна банка. Тази бизнес структура е в известна степен защитна, предпазвайки компаниите от диви възходи и падения на фондовия пазар и враждебни поглъщания. Mitsubishi е добър пример за компания, която се занимава с модел на Keiretsu.
Следствието на Корея по отношение на конгломератите се нарича chaebol, вид семейна компания, при която позицията на президент се наследява от членове на семейството, които в крайна сметка имат по-голям контрол върху компанията, отколкото акционерите или членовете на борда. Добре известните компании на Chaebol включват Samsung, Hyundai и LG.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.