Сравни сделка
Сравнима транзакция (comp транзакция) е основа за метод за оценка на компания, която е насочена към сделка за сливания и придобивания (M&A). Придобивачите, заедно със своите инвестиционни банкери, търсят сравними сделки - колкото по-скоро, толкова по-добре, които са ангажирали компании с подобен бизнес модел, като компанията се оценява. Освен това, колкото повече данни за транзакциите на комп, толкова по-добре, за да се получи справедлива оценка. Този метод на оценка може да помогне приблизителната цена на изчистване на пазара на целта, която акционерите биха желали да приемат.
BREAKING DOWN Сравнима транзакция
Специфичният показател за оценка при широко използване за анализ на сравними транзакции е кратният EV-to-EBITDA. EV е стойност на предприятието, а EBITDA е печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация. Обикновено EBITDA се измерва на база LTM (последните дванадесет месеца). Подобен подход за транзакция обикновено се използва заедно с други техники за оценка, включително дисконтиран паричен поток, цена към печалба, съотношение цена към продажби, съотношение цена / пари и други, които могат да са от значение за конкретна индустрия. Публично достъпни данни позволяват да се оцени оценката на дадена цел, но ако голяма част от миналите транзакции, използвани като компютри, са сред частни компании, вероятно има ограничени данни, които да служат като ориентир.
Пример за сравнима транзакция
На 23 май 2017 г. Бектън, Дикинсън и компания (BD) подадоха формуляр S-4 в SEC за предвиденото си придобиване на CR Bard, Inc. (Bard). При подаването се разкрива, че Бард е запазил Goldman Sachs като финансов съветник, за да направи мнение за справедливост за цената, която BD предлага. На страница 74 от подаването са изброени девет сравними транзакции от 2011 до 2016 г. Тъй като през последните години индустрията за доставки на здравеопазване претърпя много консолидация, Goldman Sachs разполагаше с много данни за транзакциите на компютри, като предостави надежден анализ на акционерите на Bard и на борда на директорите на компанията, за да разгледат предложението за поглъщане на BD.
Финансовият съветник на Бард изчисли диапазона от EVIT до LTM EBITDA кратни на миналата транзакция, както и средното число. Сравнителният анализ на транзакции беше един от техниките за оценка на тази сделка (другите бяха умножения на цените и цените на печалбите), но той беше водещ, тъй като се счита за стандарт за практиката на инвестиционната банка за оценяване и придобиване. Въпреки че това е стандартна техника, тя не се счита за последната дума за оценката на целева фирма. В този пример Goldman Sachs прави отказ, че неговият сравним анализ на транзакциите, заедно с другите анализи на метриката на оценката, „не предполагат оценяване, нито отразяват непременно цените, по които могат да се продават предприятия или ценни книжа“.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.