Bull Put Spread
Разпръскването на бикове е стратегия за опции, която се използва, когато инвеститорът очаква умерено повишение на цената на основния актив. Стратегията използва два пут опции за формиране на диапазон, състоящ се от висока стачка и ниска стачка. Инвеститорът получава нетен кредит от разликата между двете премии от опциите.
Обяснено е разпространението на Bull Put
Опциите за пускане обикновено се използват от инвеститорите, за да печелят от спада на цената на акциите, тъй като пут опцията дава на инвеститора сила, а не изискване - да продаде акции към датата на изтичане на договора. Всяка пут опция има стачка цена, която е цената, при която опцията се преобразува в основния акция след изтичане. Инвеститорът ще плати премия за закупуване на пут опция.
Ключови заведения
- Разпръскването на бикове е стратегия за опции, която се използва, когато инвеститорът очаква умерено повишение на цената на основния актив.
- Стратегията изплаща кредит първоначално и използва два пут опции за формиране на диапазон, състоящ се от висока стачка и ниска стачка.
- Максималната загуба е равна на разликата между стачните цени и получения нетен кредит.
- Максималната печалба, която е нетният кредит, се появява само ако цената на акцията се затвори над изтичащата по-висока стачка.
Печалба и загуба от Put Options
Опциите за пускане обикновено се използват от инвеститорите, които са мечи на акции, което означава, че се надяват цената на акциите да падне под стачката на опцията. Въпреки това, бик пул спред е проектиран да се възползва, ако цената на акциите се повиши. Ако акцията се търгува над стачката с изтичане на срока, опцията изтича безсмислено, тъй като никой не би продал акцията по стачка, която е по-ниска от пазарната. В резултат на това купувачът на пуснатата губи стойността на платената премия.
От друга страна, инвеститор, който продава пут опция, се надява акциите да не намалят, а вместо това да се издигне над стачката, така че пут опцията да стане безполезна при изтичане. Продавачът на опция за пускане - опционерът - получава премията за продажбата на опцията първоначално и иска да запази тази сума. Ако обаче запасът намалее под стачката, продавачът е на куката. Притежателят на опцията има печалба и ще упражнява правата си, продавайки акциите си на по-високата стачка. С други думи, опцията пут се упражнява срещу продавача.
Премията, получена от продавача, ще бъде намалена в зависимост от това доколко цената на акциите пада под удара на пут опцията. Бич пул спред е проектиран така, че да позволи на продавача да запази печалбата, спечелена от продажбата на опцията за пут, дори ако цената на акциите намалява.
Изграждане на разпръскване на бикове
Разпръскването на бик се състои от две опции за пут. Първо, инвеститор купува опция пут и плаща премия. На следващо място, инвеститорът продава опция пут на по-висока цена на стачка от закупената, като получава премия. И двете опции имат една и съща дата на изтичане.
Премията, спечелена от продажбата на по-високия стак, надвишава цената, платена за пускането с по-ниска стачка. Инвеститорът получава кредит по сметката на нетната разлика на премиите от двете пуснати опции в началото на търговията. Инвеститорите, които са бичи на основния запас, биха могли да използват спред бик пуснат за генериране на доход с ограничен недостатък. При тази стратегия обаче съществува риск от загуба.
Печалба и загуба от бик
Максималната печалба за спред на бик пул е равна на разликата между получената сума от продадената пуска и сумата, платена за закупената путка. С други думи, първоначално полученият нетен кредит е максималната печалба, която се случва само ако цената на акциите се затвори над изтичащата по-висока стачка.
Целта на стратегията за разпространение на бик пуснат е реализирана, когато цената на основните движи или се задържи над по-високата стачка. Резултатът е, че продадената опция изтича безполезно. Причината да изтече безсмислено е, че никой не би искал да го упражнява и да продава акциите си на стачката, ако е по-ниска от пазарната.
Недостатъкът на стратегията е, че тя ограничава печалбата, ако акциите се повишат доста над горната цена на опцията за продаден пут. Инвеститорът ще джоб първоначалния кредит, но ще пропусне бъдещи печалби.
Ако акцията е под горната стачка в стратегията, инвеститорът ще започне да губи пари, тъй като опцията пут вероятно ще бъде използвана. Някой на пазара би искал да продаде акциите си на тази, по-привлекателна, забавна цена.
Инвеститорът обаче получи нетен кредит за стратегията в самото начало. Този кредит осигурява известна възглавница за загубите. След като акцията намалява достатъчно далеч, за да заличи получения кредит, инвеститорът започва да губи пари от търговията.
Ако цената на акциите падне под опцията за по-ниска стачка - закупената пут - и двете опции за пускане биха загубили пари и се реализира максимална загуба за стратегията. Максималната загуба е равна на разликата между стачните цени и получения нетен кредит.
Какво ни харесва
Инвеститорите могат да получават доходи от нетния кредит, изплатен в началото на стратегията.
Максималната загуба на стратегията е ограничена и известна отпред.
Против
Рискът от загуба, в своя максимум, е разликата между стачката на стачка и нетния изплатен кредит.
Стратегията има ограничен потенциал за печалба и пропуска бъдещи печалби, ако цената на акциите се повиши над горната стачка.
Пример от реалния свят на разпространение на бик пут
Да речем, че инвеститор е бичи в Apple Inc. (APPL) през следващия месец. В момента акцията се търгува при $ 275 за акция. Инвеститорът прилага бик пуснат:
- Продажбата на опция за пут с цена на стачка от $ 280 за $ 8, 50 изтича след един месец
- Закупуване на опция за пут с цена на стачка от $ 270 за $ 2, която изтича след един месец
Инвеститорът печели нетен кредит от 6, 50 долара за двата варианта договори (8, 50 долара кредит - 2 долара платена премия). Тъй като един договор за опции се равнява на 100 дяла от основния актив, общият кредит се равнява на $ 650.
Сценарий 1 Максимална печалба
Да приемем, че акциите на Apple нарастват и се търгуват на 300 долара с изтичане на срока. Максималната печалба на инвеститора е постигната и е равна на $ 650 ($ 8.50 - $ 2 = $ 6.50 x 100 акции = 650 $). След като акциите се повишат над цената на горната стачка, стратегията престава да носи всякаква допълнителна печалба.
Сценарий 2 Максимална загуба
Ако акциите на Apple се търгуват с 200 долара за акция или под ниската стачка, максималната загуба на инвеститора се реализира. Въпреки това, загубата е ограничена до $ 350, или ($ 280 пут - 270 $ пут - ($ 8.50 - $ 2)) х 100 акции.
В идеалния случай инвеститорът търси акцията да затвори над 280 долара на акция при изтичане на срока, което би било моментът, в който се постига максимална печалба.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.