Облигационни фондове срещу облигационни ETFs: каква е разликата?

Облигационните фондове и облигационните ETF или борсово търгуваните фондове инвестират в кошница от облигации или дългови инструменти. Облигационните фондове или взаимните фондове съдържат резерв от капитали от инвеститори, при което управителят на фонда разпределя капитала на различни ценни книжа. Облигационният ETF проследява индекс на облигациите с цел съпоставяне на възвръщаемостта от основния индекс.

Облигационните фондове и облигационните ETF имат няколко характеристики, включително диверсификация чрез портфейли, които притежават множество облигации. И фондовете, и ETF имат по-малки минимални необходими инвестиции, които биха били необходими за постигане на същото ниво на диверсификация чрез закупуване на индивидуални облигации при изграждането на портфейл.

Преди да сравните облигационните фондове и облигационните ETF, струва си да отделите няколко момента, за да прегледате причините, поради които инвеститорите купуват облигации. Повечето инвеститори поставят облигации в портфолио, за да генерират доход. Облигацията е дългов инструмент, който обикновено изплаща лихвен процент, наречен купонен процент всяка година на облигационера. Въпреки че купуването и продажбата на облигации за генериране на печалба от колебанията в техните цени е жизнеспособна стратегия, повечето инвеститори инвестират в тях за лихвените си плащания.

Инвеститорите също купуват облигации по причини, свързани с риска, тъй като се стремят да съхранят парите си в инвестиция, която е по-малко променлива от акциите. Нестабилността е степента, в която цената на ценната книга се колебае във времето.

Както облигационните фондове, така и облигационните ETFs могат да изплащат дивиденти, които са парични плащания от компании за инвестиране в техните ценни книжа. И двата вида фондове предлагат голямо разнообразие от възможности за избор на инвестиции, вариращи от висококачествени държавни облигации до нискокачествени корпоративни облигации и всичко между тях.

Както средствата, така и ETF-ите също могат да бъдат закупени и продадени чрез брокерска сметка в замяна на малка такса за търговия. Въпреки тези прилики облигационните фондове и облигационните ETF имат уникални, неразделени характеристики.

Ключови заведения

• Облигационните фондове и облигационните ETF или борсово търгуваните фондове инвестират в кошница от облигации или дългови инструменти.
• Облигационните фондове или взаимните фондове съдържат капиталов фонд от инвеститори, чрез който фондът се управлява активно и чрез който капиталът се разпределя за различни ценни книжа.
• Облигационните ETF проследяват индекс на облигациите, създаден да съответства на възвръщаемостта от основния индекс и обикновено имат по-ниски такси от взаимните фондове.

Облигационни фондове

Взаимните фондове инвестират в облигации от много години. Някои от най-старите балансирани фондове, които включват разпределение както на акции, така и на облигации, датират от края на 20-те години.

Съответно голям брой съществуващи облигационни фондове предлагат значително разнообразие от възможности за инвестиции. Те включват както индексни фондове, които се стремят да възпроизведат различни показатели и не полагат усилия да надминат тези показатели, така и активно управлявани фондове, които се стремят да преодолеят своите показатели.

Активно управляваните фондове наемат и кредитни анализатори, които да извършват проучване на кредитното качество на облигациите, които фондът закупува, за да сведе до минимум риска от закупуване на облигации, които е възможно да изпаднат в неизпълнение. Неизпълнението възниква, когато емитентът на облигацията не е в състояние да извърши лихвени плащания или да изплати първоначалната инвестирана сума поради финансови затруднения. Всяка облигация е присвоена степен на кредитно качество от агенциите за кредитен рейтинг, които оценяват финансовата жизнеспособност на емитента и вероятността от неизпълнение.

Облигационните фондове се предлагат в две различни структури: отворени фондове и затворени фондове. Отворените средства могат да бъдат закупени директно от доставчици на фондове, което означава, че не е необходимо да бъдат закупени чрез посредническа сметка. Ако бъде закупена директно, таксата за комисионна за посредничество може да бъде избегната. По подобен начин облигационните фондове могат да бъдат продадени обратно на фондовата компания, която е издала акциите, което ги прави силно ликвидни или лесно се купуват и продават.

В допълнение, отворените фондове се оценяват и търгуват веднъж на ден, след като пазарът се затвори и се определи нетната стойност на активите на всеки фонд (NAV). Търговската цена е пряко отражение на НСА, което се основава на стойността на облигациите в портфейла.

Отворените фондове не търгуват с премия или отстъпка, което прави лесно и предсказуемо точно да се определи колко акции на фонда ще генерират, ако бъдат продадени. Облигацията, продадена на премия, има по-висока пазарна цена от първоначалната си номинална стойност, докато отстъпката е, когато облигацията се търгува на по-ниска цена от нейната номинална стойност.

По-специално, някои облигационни фондове начисляват допълнителна такса, ако са продадени преди определен минимален необходим период на задържане (често 90 дни), тъй като дружеството на фонда иска да намали разходите, свързани с честата търговия.

Облигационните фондове не разкриват ежедневните им акции. Те обикновено пускат акции на шестмесечна база, като някои фондове се отчитат ежемесечно. Липсата на прозрачност затруднява инвеститорите да определят точния състав на своите портфейли в даден момент.

Облигационни ETFs

Bond ETFs са далеч по-нов участник на пазара в сравнение с взаимните фондове, като iShares пуска първата облигационна ETF през 2002 г. Повечето от тези предложения се стремят да копират различни индекси на облигации, въпреки че се предлага и нарастващ брой активно управлявани продукти.

ETF често имат по-ниски такси от колегите си за взаимни фондове, което потенциално ги прави по-привлекателен избор за някои инвеститори, като всички останали са равни.

Облигационните ETF работят по-скоро като фондове от затворен тип, тъй като се купуват чрез посредническа сметка, а не директно от фондова компания. По същия начин, когато инвеститор желае да продаде, ETF трябва да се търгуват на открития пазар, което означава, че трябва да бъде намерен купувач, тъй като дружеството на фонда няма да закупи акциите, както биха искали за взаимни фондове с отворен тип.

Подобно на акциите, ETF търгуват през целия ден. Цените на акциите могат да се колебаят момент по миг и могат да варират доста по време на търговията. Крайни колебания в цените се наблюдават по време на пазарните аномалии, като така наречения Flash Crash от 2010 г. Акциите също могат да търгуват с премия или отстъпка от основната нетна стойност на активите на стопанствата.

Въпреки че значителните отклонения в стойността са сравнително редки, те не са невъзможни. Отклоненията могат да предизвикат особено безпокойство по време на кризисни периоди, например, ако голям брой инвеститори искат да продадат облигации. В такива събития цената на ETF може да отразява отстъпка на NAV, тъй като доставчикът на ETF не е сигурен, че съществуващите акции могат да бъдат продадени по текущата им заявена нетна стойност на активите.

Облигационните ETF нямат минимален необходим период на държане, което означава, че няма наложено наказание за бърза продажба след покупка. Те също могат да бъдат закупени на марж и да се продават накратко, предлагайки значително по-голяма гъвкавост по отношение на търговията в сравнение с отворените взаимни фондове. Маржинът включва заемане на пари или ценни книжа от брокер за инвестиране. Освен това, за разлика от взаимните фондове, облигационните ETF разкриват своите акции ежедневно, като осигуряват пълна прозрачност на инвеститорите.

Както облигационните фондове, така и облигационните ETF имат сходство, участията във фондовете и техните такси, начислени на инвеститорите, могат да варират.

Облигационен фонд или Bond ETF?

Решението дали да закупите облигационен фонд или облигационен ETF обикновено зависи от инвестиционната цел на инвеститора. Ако искате активно управление, облигационните взаимни фондове предлагат повече възможности за избор. Ако планирате да купувате и продавате често, облигационните ETFs са добър избор. За дългосрочни инвеститори, купувайте и задръжте, облигационни взаимни фондове и облигационни ETF могат да отговорят на вашите нужди, но най-добре е да направите своето проучване за дяловете във всеки фонд.

Ако прозрачността е важна, облигационните ETF ви позволяват да видите дяловете във фонда във всеки даден момент. Ако обаче се притеснявате да не успеете да продадете вашите инвестиции в ETF поради липсата на купувачи на пазара, облигационният фонд може да бъде по-добър избор, тъй като ще можете да продадете дяловете си обратно на издателя на фонда.

Както при повечето решения за инвестиции, важно е да направите своите изследвания, да говорите с вашия брокер или финансов съветник.