Пазете се от отпадането на мъртви котки на жилищните фондове

След потапянето през 2018 г. запасите от строители на жилища, търговци на жилища за подобряване на жилища и други компании, свързани с жилища, се възстановиха досега през 2019 г., което накара някои инвеститори да смятат, че най-лошото е приключило. Въпреки това, влошаващите се основи на пазара на жилища предполагат, че това може да е отскачане на мъртва котка или временно рали насред по-дълъг спад. Спадът продължава в трафика на купувачи, съществуващите продадени жилища, броя на купувачите за първи път и продажните цени, съобщава Barron.

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) илюстрира скачането, като през 2019 г. достигна 9, 9% YTD след 29 януари, след като падна с 25, 7% през 2018 г. Таблицата по-долу разглежда по-отблизо няколко водещи акции за домашно строителство, всички от които са все още намалява значително от техните върхове, въпреки възстановяването през 2019 г.

Жилищни запаси Мъртва котка отскача?

(% Печалба YTD 2019, % есен от 52-седмичен максимум)

• Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% спрямо високо
• Toll Brothers Inc. (TOL): + 7.1% YTD, -28.6% спрямо високо
• KB Home (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% спрямо високо
• DR Horton Inc. (DHI): + 5.8% YTD, -28.4% спрямо високо
• PulteGroup Inc. (PHM): + 4.8% YTD, -19.3% спрямо високо
• Източник: Yahoo Finance; към края на 29 януари 2019 г.

Значение за инвеститорите

На закъснителна 12-месечна база трафикът на купувачите на жилища е намалял с 12% през ноември 2018 г. и с 14% през декември 2018 г. по данни на Credit Suisse, докладвани от Barron's. Известна още като крачен трафик, тази цифра отчита броя на случаите, в които брокерите показват домовете на бъдещите купувачи. "Трафикът на крака има силна връзка с бъдещи договори и продажби на жилища, така че може да се разглежда като надникване в тенденциите на продажбите два до три месеца в бъдещето", според Националната асоциация на брокерите (NAR).

Продажбите на съществуващи жилища паднаха със 7% през ноември и с 10% през декември, на база годишна база (YOY). Това е най-стръмният спад на YOY след май 2011 г., както каза на Barron Дейвид Розенберг, главен икономист и стратег в базираната в Торонто компания за управление на богатството Gluskin Sheff + Associates. Гледайки последните шест месеца, той вижда 14% годишен темп на спад.

4 причини Прикладът на жилищата може да се обърне

• Ерозиращи продажни цени
• Спад в купувачите за първи път
• Падащ трафик на купувача
• Намаляване на продажбите у дома

Източник: Barron's

Средната цена на домашните продажби спадна с 1, 4% на годишна база през декември, пети спад за шест месеца, отбелязва Розенберг. Той добавя, че тенденцията за ръст на цените на YOY е спаднала от 4, 1% на 2, 9%, едно от най-бързите забавяния за почти седем години.

S&P CoreLogic Case-Shiller National Index индекс на домашните цени, разработен съвместно от Нобеловия лауреат по икономика Робърт Шилер, рисува по-оптимистична картина, показвайки цените на жилищата в 20 града нагоре с 5, 03% на година през Yahoo Finance, което добавя, че това индексът се забавя. Отбелязвайки, че цените на жилищата в САЩ се радват на третия си най-голям бум от 1890 г., Шилер каза на Yahoo, „хората започват да мислят, че жилищата са скъпи и това може да доведе до обрат и спад в цените на жилищата“.

Междувременно Розенберг посочва, че купувачите на жилища за първи път са били едва 32% от пазара през ноември, докато той казва, че 40% е минимумът на стабилния пазар. „Големият проблем при търсенето е достъпността на жилищата“, казва Робърт Диц, главен икономист в Националната асоциация на строителите на жилища (NAHB), пред The ​​Wall Street Journal.

Гледам напред

Ключов фактор за жилищния пазар и запасите от жилищно строителство е пътят на напредването на икономиката. Забавянето на растежа, заетостта и заплатите допълнително ще намали търсенето. От друга страна, както отбелязват Barron, регионалните пазари в САЩ могат да се различават значително по отношение на предлагането, търсенето и достъпността на дома. В резултат на това компаниите, които концентрират бизнеса си на най-атрактивните пазари, могат да пресекат националните тенденции.