Най-добрата стратегия за златните инвеститори

Преследването на злато доведе до убийства и хаос, войни и неумолимо очарование за голяма част от историята. Златото е толкова важно, че е станало синоним на думата „богатство“. Но това, че имате златни самородки, монети или фючърсни договори, не означава, че стойността на портфейла ви се увеличава или че е безопасно. Нека изследваме фючърсите на златото, както и използването в инвестиционния портфейл.

Някъде над хоризонта

По-голямата част от златото, доставяно на пазара всяка година, отива в произведени продукти, а останалата част отива на частни инвеститори и парични резерви. Златото има дълга история на използване като валута или като резерва за други форми на пари. В момента обаче златният стандарт не се използва от никое правителство, като е заменен изцяло с фиатна валута. (За да научите повече вижте, The Gold Standard Revisited .)

Инвестирането във финансовите пазари изисква способността да променя перспективите във времето. Ако бъдат закупени златни пръчки или Krugerrands (южноафриканска златна монета от една унция), тогава физическото притежание на това злато остава същото, независимо от пазарната цена. Инвестицията е избор за рисков капитал с надеждата за печалба. И все пак собствеността е заради собствеността, независимо от каквато и да е печалба в цената.

Диверсификация на портфейл означава промяна на класовете на активите. Запасите са един клас активи. Златото е друго. Притежаването на акции на компанията означава притежаване на дялов дял в компанията. Стойността се увеличава или намалява, променя се с пазара и хартиените сертификати не могат да струват нищо. Стойността на златото върви нагоре и надолу и се променя с пазара, но никога не струва нищо. В това се определя основната разлика. Може да не печелите от притежаването на злато, но поне ще притежавате желания материален актив, независимо от паричната стойност.

Фигура 1: Цените на фючърсите за злато отиват нагоре, надолу и настрани. Стоката е една и съща, цената не е.

Източник: TradeStation

Планирането на портфейл също взема предвид намерението. Дали намерението да се увеличи богатството или да има злато, което по всяко време може да се търгува за храна или подслон "> запаси в златодобивна компания. Задържането на злато срещу спешни случаи не е задължително да увеличи богатството. Златото може да бъде част от богатството, но може да намалее и в стойността.

Нека сравним закупуването на злато Krugerrands с закупуването на друг физически актив, например дом. Независимо дали цената на жилището върви нагоре или надолу, все още имате дом за живеене и той е част от вашето имение. Независимо дали цената на златото Krugerrands върви или намалява, вие все още ги държите и те са част от вашето имение. Сега нека разгледаме закупуването на акции от борсово търгуван фонд (EFT) като SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Фигура 2). Ако цената се понижи от мястото, където го купувате, сте загубили пари и хартията може дори да стане безполезна.

Фигура 2: Това е златното доверие GLD. Следва движението на златото, но не е тежък актив.

Източник: TradeStation

Златни фючърси

Има два начина да инвестирате в златния пазар, или закупуване на физическо стоково злато, или закупуване на фючърсен договор. Купуването на физическото стоково злато означава да притежавате собственост. По този начин, въпреки че цената ще се колебае, собствеността е окончателна. Купуването на фючърсен договор или акции е спекулация, при която не притежавате злато, но можете да спечелите. (За да научите повече, прочетете The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts .)

Фючърсният договор за злато е правно обвързващо споразумение за доставка на злато в бъдеще при договорена цена. Договорите са стандартизирани от фючърсна борса по отношение на количество, качество, време и място на доставка. Само цената е променлива. Договорът се отнася до стоката „злато“. Запасите от злато не са стока в този смисъл. Запасите на златотърсачи или свързани компании предлагат акции, но това не представлява никаква форма на собственост върху златото.

Златните кюлчета са всеки вид златен продукт, който се продава за съдържанието на злато. Цената на златните кюлчета, под каквато и да е форма, следва дневната спот цена на златото. Пазарът на златни кюлчета е международен. Търсенето е глобално. Златото се търгува някъде по света практически на всеки час от деня.

Златното правило

Изразът "полет до качество" обикновено се отнася до златото, което често се нарича валута в краен случай. Предположението е, че ако има икономически срив и хартиените пари остареят, златото ще запази стойност. Валутата е всяка форма на пари на която и да е държава, а парите са всичко, което може да бъде разменяно или обменяно с нещо друго, което прави златото крайната форма на пари по време на икономическа рецесия. (За допълнително четене как се разменят парите, прочетете От Бартер до Банкноти .)

Ако желанието е да имате стока като алтернативна среда за размяна, купете златни кюлчета. Чуждестранните валути не заместват златото, защото никоя държава не е на златния стандарт. Закупуването може да изисква повече или по-малко злато, в зависимост от търсенето, но златото обикновено е приемливо. (За повече информация вижте какво са парите ">

Запасите от злато не се изкупуват за злато. Фючърсните договори за злато рядко се изкупуват за злато. Купуването в златен фонд или индекс не означава, че притежавате стоковото злато. Купуването на чужди валути не е заместител на стоковото злато.

Собствеността на златото се осъществява само чрез закупуване на златни кюлчета. Златните кюлчета са всеки вид златен продукт, който се продава за съдържанието на злато. Това могат да бъдат златни монети, златни пръчки или златни бижута.

Фигура 3: Примери за златни кюлчета

Източник: Северозападен териториален монетен двор

Последици от търговията с валута

Парите и златото може да изглеждат еднакви и всички те могат да бъдат еднакво приемлива валута, но те са различни. Парите са всичко, което се приема като плащане. Валутата често е специфична за страната и се представя от хартиени бележки, издадени от правителството. Това са пари, но не е злато. Златото (както и среброто) е пари и средство за размяна. Златото може да бъде валута, но също така е повече от това, тъй като е материален актив и единствената инвестиция, която не се монетизира от дълг.

Фигура 4 по-долу показва обратната връзка между златото и щатския долар.

Фигура 4: Златото и щатският долар са обратно обвързани. Когато доларът се покачи, цените на златото падат.

Източник: TradeStation

Следващата диаграма (фигура 5) показва обратна връзка между щатския долар и швейцарския франк. Швейцарският франк обикновено се движи противоположно на щатския долар. Швейцарският франк е в положителна връзка със златото. Корелациите са добър инструмент за управление за извършване на разпределения в портфолио.

Фигура 5: Щатският долар и швейцарският франк са взаимно свързани

Източник: TradeStation

Валутният пазар (валутен или валутен) се отнася до пазара на валути. Валутният пазар не предполага представяне на злато. Явно е валута на една държава срещу друга. Парите на Fiat са изкупими за нищо, докато златото винаги запазва паричен статус. (За да научите повече, вижте Общи въпроси относно търговията с валута .)

Следващата диаграма (фигура 6) е кръстосан курс (или валутна двойка, която не включва щатския долар) в сравнение със златото. Нито една хартиена банкнота не може да се конвертира в предварително зададени, фиксирани количества злато.

Фигура 6: Валутна двойка с кръстосан курс в сравнение със златото, показваща положителна корелация

Източник: TradeStation

Двойката евро / японска йена е положително свързана със златото (фиг. 5), като цената е едновременно нагоре или надолу. Покупката на злато и тази валутна двойка не е диверсифицирана, тъй като загубата или печалбата са два пъти повече. (За повече информация вижте Приказки от окопите: Перфектно отрицателна рентабилност .)

Фигура 7: Златна диаграма и S&P 500

Източник: TradeStation

На фигура 7, SPY вече се движи нагоре, преди златото да започне да се движи нагоре. От 2004 г. до 2008 г. Шпионската република е нараснала с 50%. Златото започна да се издига извън обхвата си чак до края на 2007 г. Фондовият пазар падна обратно до ниските от 2004 г. и цените на златото също са по-ниски. Стоките изостават от пазара на акции за този период от време. Ясно е, че управлението на портфейла е по-ефективно, когато се вземат предвид цикли на икономиката.

Долната линия

Има поговорка, че „стоките ще предпазят портфейлите от пазарен риск“. Съществува обаче пазарен риск, системен риск и ценови риск във всеки клас активи. Единствената защита на портфейла е разумното управление на активите. С други думи, въпреки че златото има много ползи за инвеститорите, държането на злато не гарантира поскъпване на активите. Midas touch е наистина само добро управление на парите.